$宏利成长混合(OTCFUND|162201)$$宏利复兴混合A(OTCFUND|001170)$$宏利转型机遇股票A(OTCFUND|000828)$
国庆长假将至，忙碌了大半年的人们，终于可以停下脚步，或奔赴远方，或与家人小聚。
长假是休整的节点，也是复盘规划的时机。我们努力工作，积累财富、规划收支，通过投资理财，希望实现长期的财富稳健增值。穿越周期、抚平波动。
但在真实的投资过程中，大多数小伙伴仍然面临不少困惑：听朋友介绍，看市场热点，买进了不少产品，看似很分散，配置很多元，但市场风格一变化，账户里的产品却一同回撤。买得多，却没有真正分散风险，更谈不上攻守平衡。
那么，什么是资产配置？该如何规划好自己的投资理财？乘着长假，停下来想一想，一起跟着宏利小利来看一看。
从“买得多”到“配得对”，投资理财思路要升级
“鸡蛋不能放在一个篮子里”，这句话几乎人人都听过。但实际操作中，不少小伙伴买基金的方式是：看到AI算力板块涨了，买一只算力主题基金；听说新能源有机会，再买一只新能源基金；觉得黄金也不错，又加仓一只黄金ETF。结果，持仓列表越拉越长，自己感觉已经很“分散”了。
看起来账户里持仓满满、产品繁多，实则隐藏风险：持有的十几只基金，看似分散投资，但可能买的是同赛道、同风格的产品，底层资产高度重合。在市场行情向好时，账户收益集中走高；但一旦行情切换、风格轮动，缺乏不同资产之间的相互对冲，账户可能同步回撤、波动加剧。
很多投资者就困惑：我明明分散投资了，为什么还是没有分散风险？
答案在于：“买得多”不等于“配得对”，分散投资也不等于分散风险，也不是真正的资产配置。资产配置的核心逻辑，是从组合整体出发，关注不同资产之间的相关性特征，在充分考虑自身风险承受能力的基础上，使组合的波动特征与投资目标相匹配。
我们需要从“想到什么、买什么”的思维，升级为“先规划、再配置”的系统化思路。
诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨提出现代投资组合理论，其核心是：通过寻找相关性较低的资产组合在一起，在给定风险水平下追求收益最大化，或在给定收益目标下追求风险最小化。
所谓资产配置，不是简单地把钱分到几个不同的产品里，而是从整体的角度，去审视各类资产之间的相关关系。当资产之间相关性较低甚至为负时，将它们组合在一起，可能有助于降低资产组合的整体波动。
从历史数据观察，纯债基金与股票基金之间的相关性通常低于其他类型债基，在股市波动阶段，部分资金可能流向债市，因此部分投资者会考虑通过配置纯债基金来优化整体组合的波动特征。但需要指出的是，不同债基的风险收益特征存在差异，可转债基金、二级债基与股票相关性相对更高，在股市调整阶段其净值波动也可能较为明显。
黄金及商品基金与股债资产的相关性通常较低，且其价格驱动因素相对独立，因此部分投资者会将其作为组合多元化的参考工具之一。但此类资产同样存在价格波动风险，其实际效果受市场环境、汇率变化等多种因素影响，具体配置需结合自身风险承受能力和投资目标审慎评估。
国内资产与海外资产受不同经济周期和货币政策的影响，其相关性通常低于单一市场内部资产之间的相关性。在组合中纳入不同市场资产，是部分投资者进行多元化配置时考虑的方向之一。但需注意，在全球系统性风险事件发生时，各市场之间的相关性可能阶段性上升，分散效果可能减弱，投资者需充分了解相关风险。
资产配置是利用不同资产、不同策略、不同市场的低相关性特征，让各类资产真正做到分散配置，以期实现优势互补、攻守平衡。
二十余年匠心沉淀，打造多资产、多策略资产配置方案
成熟的资产配置，离不开完整的产品矩阵、长期的市场投研积累、多元的策略储备。
深耕公募行业二十余年，宏利基金已经构建起覆盖主动权益、固收、“固收+”、量化指数、FOF、海外投资等多资产、多策略的产品矩阵，力求为不同风险偏好、不同收益目标的投资者，提供一站式的资产配置解决方案。
主动权益方面
公司打造了多元化权益产品矩阵，覆盖半导体、新能源、高端制造、消费、周期、医药等不同产业赛道，囊括成长、价值、均衡、红利等不同投资风格。比如宏利成长混合、宏利复兴混合，是景气成长方向的代表产品；宏利转型机遇股票、宏利睿智稳健混合等，既阶段性捕捉科技成长趋势，也关注周期价值方向，展现出均衡分散的风格；宏利市值优选混合在投资上聚焦高分红、高股息企业。
量化指数方面
宏利基金的量化产品序列，覆盖宽基指数增强、行业主题指数、量化选股等类别。基于不同市值和风格维度，公司布局了中证A50、沪深300、中证A500、中证500、中证全指等指数增强产品，通过数量化投资的方法，进行积极的组合管理与风险控制。
固收与“固收+”方面
公司构建了覆盖现金管理、中短债、中长期纯债、利率债、信用债等多元品类的固收产品线，比如宏利中短债债券、宏利恒利债券等；“固收+”领域，拥有多层次产品矩阵，比如一级债基宏利聚利债券（LOF）、二级债基宏利集利债券。
FOF与海外投资方面
在全球多资产框架下，按照风险水平由高到低，宏利基金布局了宏利泰和平衡养老目标三年持有混合（FOF）、宏利泰和稳健养老目标一年持有混合（FOF）和宏利全能混合（FOF）等多只基金，可实现全球化的股票、债券、大宗商品等多资产配置。另外，宏利印度股票（QDII)、宏利港股数字经济混合发起（QDII)，可实现不同市场的布局，提供差异化的收益来源。
写在最后：
国庆长假，正是复盘持仓、重新审视配置的好时机。市场有涨跌起伏，一份与自身风险承受能力相匹配的资产配置方案，有助于在面对市场波动时保持相对从容。
后续宏利小利将开启【宏利多元资产配置系列】专题，逐一拆解各类产品的配置逻辑、适配场景与组合搭配思路，让我们一起用一套完整的投资理财体系，守护每一份财富初心。
备注：
宏利成长混合的产品费率：申购费率：M<50万：1.5%；50≤M<250万：1.2%；250≤M<500万：0.75%；500≤M<1000万：0.5%；M≥1000万：1000元/笔。赎回费率：1≤N≤6日：1.5%；7≤N≤365日：0.5%；366≤N≤730日：0.25%；N≥731日：0%。管理费率：1.2%/年。托管费率：0.2%/年。
宏利复兴混合的产品费率：申购费率：A类份额：M<100万：1.5%；100≤M<250万：1%；250≤M<500万：0.6%；M≥500万：1000元/笔；C类份额：0%。赎回费率：A类份额：1≤N≤6日：1.5%；7≤N≤29日：0.75%；30≤N≤179日：0.5%；180≤N≤365日：0.1%；N≥366日：0%；C类份额：1≤N≤6日：1.5%；7≤N≤29日：0.5%；N≥30日：0%。管理费率：1.2%/年。托管费率：0.2%/年。销售服务费率：A类份额：不收取；C类份额：0.3%/年。
宏利全能混合(FOF)的产品费率：申购费率：A类份额：M<100万：0.6%；100≤M<250万：0.4%；250≤M<500万：0.3%；M≥500万：1000元/笔；C类份额：0%。赎回费率：A类份额：1≤N≤6日：1.5%；7≤N≤29日：0.5%；N≥30日：0%；C类份额：1≤N≤6日：1.5%；7≤N≤29日：0.5%；N≥30日：0%。管理费率：0.5%/年。托管费率：0.12%/年。销售服务费率：A类份额：不收取；C类份额：0.3%/年。
宏利转型机遇股票的产品费率：申购费率：A类份额：M<50万：1.2%；50≤M<100万：1%；100≤M<300万：0.8%；300≤M<500万：0.6%；M≥500万：1000元/笔；C类份额：0%。赎回费率：A类份额：1≤N≤6日：1.5%；7≤N≤29日：0.75%；30≤N≤179日：0.5%；180≤N≤365日：0.1%；366≤N≤730日：0.05%；N≥731日：0%；C类份额：1≤N≤6日：1.5%；7≤N≤29日：0.5%；N≥30日：0%。管理费率：1.2%/年。托管费率：0.2%/年。销售服务费率：A类份额：不收取；C类份额：0.3%/年。
宏利睿智稳健混合的产品费率：申购费率：A类份额：M<100万：1.5%；100≤M<250万：1%；250≤M<500万：0.6%；M≥500万：1000元/笔；C类份额：0%。赎回费率：A类份额：N<7日：1.5%；7≤N≤29日：0.75%；30≤N≤179日：0.5%；180≤N≤365日：0.1%；N≥366日：0%；C类份额：N<7日：1.5%；7≤N≤29日：0.5%；N≥30日：0%。管理费率：1.2%/年。托管费率：0.2%/年。销售服务费率：A类份额：不收取；C类份额：0.3%/年。
宏利恒利债券的产品费率：申购费率：A类份额：M<100万：0.8%；100≤M<250万：0.6%；250≤M<500万：0.4%；M≥500万：1000元/笔；C类份额：0%；D类份额：M<100万：0.8%；100≤M<250万：0.6%；250≤M<500万：0.4%；M≥500万：1000元/笔。赎回费率：A类份额：1≤N≤6日：1.5%；7≤N≤29日：0.1%；N≥30日：0%；C类份额：1≤N≤6日：1.5%；7≤N≤29日：0.1%；N≥30日：0%；D类份额：1≤N≤6日：1.5%；N≥7日：0%。管理费率：0.3%/年。托管费率：0.1%/年。销售服务费率：A类份额：不收取；C类份额：0.3%/年；D类份额：不收取。
宏利市值优选混合的产品费率：申购费率：A类份额：M<50万：1.5%；50≤M<250万：1.2%；250≤M<500万：0.75%；500≤M<1000万：0.5%；M≥1000万：1000元/笔；C类份额：0%。赎回费率：A类份额：1≤N≤6日：1.5%；7≤N≤365日：0.5%；366≤N≤730日：0.25%；N≥731日：0%；C类份额：1≤N≤6日：1.5%；7≤N≤29日：0.5%；N≥30日：0%。管理费率：1.2%/年。托管费率：0.2%/年。销售服务费率：A类份额：不收取；C类份额：0.4%/年。
宏利中短债债券的产品费率：申购费率：A类份额：M<100万：0.4%；100≤M<250万：0.2%；250≤M<500万：0.1%；M≥500万：1000元/笔；C类份额：0%；D类份额：0%。赎回费率：A类份额：1≤N≤6日：1.5%；N≥7日：0%；C类份额：1≤N≤6日：1.5%；N≥7日：0%；D类份额：1≤N≤6日：1.5%；N≥7日：0%。管理费率：0.3%/年。托管费率：0.1%/年。销售服务费率：A类份额：不收取；C类份额：0.3%/年；D类份额：0.2%/年。
宏利集利债券的产品费率：申购费率：A类份额：M<50万：0.8%；50≤M<250万：0.6%；250≤M<500万：0.4%；500≤M<1000万：0.2%；M≥1000万：1000元/笔；C类份额：0%。赎回费率：A类份额：1≤N≤6日：1.5%；7≤N≤365日：0.1%；366≤N≤730日：0.05%；N≥731日：0%；C类份额：1≤N≤6日：1.5%；7≤N≤30日：0.1%；N≥31日：0%。管理费率：0.6%/年。托管费率：0.2%/年。销售服务费率：A类份额：不收取；C类份额：0.4%/年。
宏利聚利债券(LOF)的产品费率：申购费率：M<50万：0.8%；50≤M<100万：0.6%；100≤M<300万：0.5%；300≤M<500万：0.3%；M≥500万：1000元/笔。赎回费率：场内:N<7日：1.5%；场内:N≥7日：0.1%；场外:1≤N≤6日：1.5%；场外:N≥7日：0%。管理费率：0.3%/年。托管费率：0.1%/年。销售服务费率：不收取。
宏利泰和平衡养老目标三年持有混合(FOF)的产品费率：申购费率：A类份额/Y类份额：M<100万：1.2%；100≤M<250万：0.8%；250≤M<500万：0.6%；M≥500万：1000元/笔。赎回费率：A类份额：3年以上：0%；Y类份额： 3年以上：0%。管理费率：A类份额：1.0%/年；Y类份额：0.5%/年。托管费率：A类份额：0.2%/年；Y类份额：0.1%/年。
宏利泰和稳健养老目标一年持有混合(FOF)的产品费率：申购费率：A类份额/Y类份额：M<100万元，0.50%；100万元≤M<250万元，0.30%；250万元≤M<500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。管理费率：A类份额：0.8%/年；Y类份额：0.4%/年。托管费率：A类份额：0.2%/年；Y类份额：0.1%/年。销售服务费率：C类份额：0.40%/年。
特别说明：投资人申购，需按照每次申购所对应的费率档次分别计算，该费率仅面向普通投资者群体，社保、养老金、企业年金等养老金客户详情请参考法律文件与公告。以上信息摘自招募说明书，各销售机构对基金产品设定的费率及优惠活动可能存在差异，建议您在交易前仔细阅读拟交易销售渠道公示的费率公告、优惠活动规则。
风险提示：宏利成长混合、宏利复兴混合、宏利转型机遇股票为R4-中高风险；宏利市值优选混合、宏利睿智稳健混合、宏利泰和平衡养老目标三年持有混合（FOF）为R3-中风险；宏利中短债债券、宏利集利债券、宏利恒利债券、宏利聚利债券（LOF）、宏利泰和稳健养老目标一年持有混合（FOF）、宏利全能混合（FOF）为R2-中低风险。此为管理人评级，具体风险评级请以各代销机构为准。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传推介材料，不构成任何投资建议或承诺。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在做出投资决策前，应仔细阅读《基金合同》《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件，充分了解基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证。
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