$广康生化(SZ300804)$  

2硝体越来越稀缺

全球康宽需求2万吨，对应9600吨的2硝体，当前供给方：河南羲和2000吨，中山化工1000吨，其余6600吨是非法的地下工厂产能。

核心催化：国家在严格打击2硝体地下工厂产能，中山化工未来的产能会退出，2硝体涨价

广康生化一期5000吨预计最近两周投产，二期5000吨预计明年投产，未来将替代非法产能

远期利润10亿左右

2硝体稳态利润：当前成本4万/吨，价格9万/吨，税后单吨利润4万/吨，公司1万吨，税后净利润4亿。

主业稳态利润：1亿

募投项目还有6个中间体和农药：预计2028年贡献收入和利润，满产预计25亿收入，20%净利率，5亿利润。