$海航科技(SH600751)$  

海航科技所属信托计划---海南海航二号信管服务有限公司（二号信管）存续期与退出计划

区分两层：工商层面的公司营业期限 vs 上层海航集团破产重整专项服务信托（它的100%股东）信托存续期限，授信尽调重点看信托期限。

1、工商登记存续期限（二号信管法人主体）

工商登记营业期限：2021-11-10 至 2071-11-09，50年。

二号信管本身是有限责任公司、信托的持股载体，工商有效期拉到很长，不等于实际运营到2071年；它的存续依附于上层专项服务信托。

2、海航集团破产重整专项服务信托（二号信管的唯一股东）

信托成立时间：2022-04-24，基准存续期10年，至2032年4月 

信托合同约定：受益人大会有权表决延期或提前终止信托，不是刚性不可变期限

二号信管就是这个信托的总持股平台，信托通过二号信管持有全部底层资产（上市公司股权、金融牌照、酒店物业、应收款等） 

3、退出/资产处置计划（无固定刚性退出时间表，是渐进式资产处置）

底层逻辑：信托设立目的就是变现资产、向债权人（信托受益人）持续分配资金，清偿海航321家合并重整主体债务；不是长期持有经营的产业平台 。

存续期内持续处置：信托运行期间，持续通过股权转让、资产拍卖、资产包挂牌（银登网/产权交易所）、引战、上市公司减持等方式处置底层资产，回收现金并按份额向债权人进行分配，分配完成的份额予以注销。

信托到期处置（2032年基准到期）

情形A：到期前资产全部变现、债权人清偿完毕 → 信托终止，二号信管完成清算注销；

情形B：到期仍有未变现资产 → 受益人大会表决延期，继续管理、处置资产；

情形C：资产处置进度超预期、债权人提前足额受偿 → 可提前终止信托。

二号信管本身没有独立“退出计划”：二号信管是壳式持股平台，它的清算、注销完全由**专项服务信托的受益人大会+受托人（中信信托、光大信托）**决定，二号信管自身股东会无权单独决定解散退出。

授信尽调提示（你做信贷/尽调可直接引用）

二号信管工商50年经营期限仅为工商登记，实际约束主体是上层10年期专项服务信托，信托可延期；

资产处置是分批、市场化处置，没有官方对外公布的固定资产退出清单和明确年度变现目标；

重大资产出售、股权处置方案，需要受益人大会表决，属于重大事项；

风险点：底层资产处置进度、资产估值波动、处置回款不确定性，会影响信托未来现金流。

如果你需要，我可以把这段压缩成授信调查报告“实际控制人情况”段落版本。