$钢研高纳(SZ300034)$  钢研高纳，属于央企中国钢研下面的子公司，是国内做耐高温高端金属材料的国家队。简单一句话概括：专门生产那种在几千度高温环境下，还不变形、不断裂的特种金属材料，做成发动机里面核心零件，主要供给航空、航天、军工、燃气轮机这些高端装备，不做整机，只做里面最核心的耐高温金属零部件。下面分板块拆开讲清楚产品、用途、卖给谁。

第一大块：航空航天高温合金精密铸件（公司最核心主业，收入大头）

飞机、火箭上面的发动机，在运转的时候内部温度极高，普通钢铁一到高温直接软化融化，根本扛不住，就要用这种高温合金材料铸造出来的零件。

最出名的产品就是航空发动机涡轮叶片，这个叶片是航空发动机里面最核心、技术难度最高的零件，发动机靠这一堆叶片旋转产生推力。叶片要持续在超高温、高速旋转的环境下长期工作，材料配方和铸造工艺门槛极高，属于卡脖子材料。

除了叶片之外，还生产机匣、各类复杂薄壁结构件，有单晶、定向凝固多种类型的铸件。单晶叶片就是材料内部晶体是一整块，耐高温性能更强，用在更先进的新一代航空发动机。

客户是谁？国内航空工业、航天工业各大主机厂、科研院所，就是造飞机、火箭发动机的军工大厂，属于国家重点型号项目定点供货，不是随便谁都能拿到订单。

生意模式：主机厂根据新型发动机的需求，提出材料指标，钢研高纳研发材料，用精密铸造工艺，生产出叶片、各类铸件，批量供货给发动机制造厂，属于军工定点配套，研发周期很长，前期研发花钱多，一旦定型之后，可以长期稳定供货很多年。

第二大块：变形高温合金、盘环锻件（第二大核心板块）

同样是高温合金，不是铸造出来的，是用锻造、碾压的方式做出来的，叫变形合金。主要产品就是航空发动机里面的涡轮盘、各类大环件、轴类锻件。

涡轮盘就是固定上面那些叶片的大盘子，高速旋转，承受巨大拉力加上高温，材料要求非常苛刻，国内很多先进发动机的涡轮盘就是这家做的，国内市场占比很高。

除了航空航天，还有工业燃气轮机的盘锻件，燃气轮机就是大型电站、海上平台用的大功率动力设备，原理和飞机发动机差不多，也要耐高温盘件。

这块工艺和铸造不一样，铸造是浇筑成型；锻造是把金属胚料，在巨大压力机器下面反复锻打，改变内部金属结构，让材料强度更高、韧性更好，适合做这种要承受巨大拉力的大盘、大圆环零件。客户同样是军工主机厂、燃气轮机制造企业。

第三大块：粉末高温合金制品（新一代高端材料，重点发力方向）

属于更高级别的高温合金，不是熔炼铸锭，是把金属做成超细金属粉末，再用高压高温压成毛坯，再加工成涡轮盘。这种材料内部结构更均匀，耐高温、强度更好，用在新一代高性能航空发动机、航天动力装备。

这个属于前沿技术，现在慢慢放量，未来新一代战机、新型大飞机发动机很多会用到粉末合金盘件，属于公司长期重点布局的高端产品线。

第四大块：其他特种合金材料（配套业务，范围很广）

1、铝镁钛轻质合金：航空航天里面需要减重的零件，既要轻又要强，飞机、火箭很多结构件用钛合金、镁铝合金铸件锻件，也是它的产品。

2、耐蚀合金：在高温又有腐蚀性环境里面用的金属，比如石化、核电设备里面，高温油气有腐蚀性，普通钢材容易锈穿，这种合金可以扛住腐蚀+高温。

3、还有子公司青岛新力通，专门做石化工业炉里面的耐热炉管，乙烯化工厂、冶金窑炉里面，长期高温的管道、辐射管，卖给石化、冶金行业客户，属于民品板块，和军工是两条路子。

配套加工业务

不光卖材料毛坯，还可以做后续精密机加工，把毛坯零件精加工到主机厂可以直接装配的成品零件，相当于一站式，材料+加工一起交付给客户。还有3D打印（增材制造）用的高温合金金属粉末，给3D打印制造航空零件的企业提供金属粉材。

简单总结四大业务

1、精密铸造高温合金：航空发动机涡轮叶片、各类精密铸件，军工航天主机厂采购，公司最核心主业，技术门槛最高；

2、变形高温合金盘环锻件：发动机涡轮盘、大环锻件，锻造工艺，承受巨大拉力，航空航天+燃气轮机使用；

3、粉末高温合金：下一代高端发动机用的高端盘件，属于未来增长方向；

4、其他特种合金：钛铝镁轻质合金、耐蚀合金，还有石化工业耐热炉管，覆盖航天、核电、石化多个行业。