第一重磅：风电订单装机双放量，"深远海"打开价值量升级空间
先说风电，数据太。一季度国内整机商全球中标超30GW，今年预计并网的海风规模近15GW，同比增三成以上。国信证券预计今年国内海风新增装机11到15GW，同比增幅超40%，海风招标有望达15到20GW再创历史新高。假期里消息不断——电气风电中标江苏国信东台海风项目刚公示，云南保山一批风光项目落地。
真正的看点在"深远海"。 海越深、离岸越远，海缆、管桩的价值量必须跟着升级，这是技术迭代带动的结构性涨价。华电阳江三山岛六是我国已开工的离岸距离最远海风项目，单GW海缆价值量从近海的12到18亿跃升至深远海的25到35亿，市场空间直接翻倍。欧洲海上风机售价自2020年以来涨了40%到45%，本土管桩产能紧缺，订单持续外溢中国企业。
风机价格低位磨底，但拐点已现。 行业从"价格战"向"价值竞争"转型，整机和零部件企业ROE普遍趴在低位，一旦放量加价格企稳，利润弹性不小。金风科技上半年净利润同比增长24.67%，新强联净利润暴增1151%，大金重工海外业务占比79%，东方电缆在手订单179亿约是营收的3.1倍。
利好方向清晰： 海缆龙头技术壁垒最高，500kV和柔直招标占比快速提升；海工塔筒管桩订单外溢加码头产能受限，盈利弹性最大；整机龙头规模优势加成本管控，盈利修复最快；上游轴承齿轮箱国产替代加速。
一句话观点：风电这波利好 = 深远海升级 + 招标放量，机会在海缆、管桩这类价值量升级的环节。