解锁副本的第103天

#炒股日记#  

周四分享

聊聊昭衍新药和江淮汽车的两份“非典型”财报，数字背后藏着什么？

$昭衍新药(SH603127)$  刚发的三季报预告让不少人懵了：净利润暴增，但扣非是亏的。这事得拆开看。

根据公司2026年半年报及业绩说明会披露的信息，上半年归母净利润7.47亿，同比暴增超11倍，但核心的实验室服务业务仍在小幅亏损。利润的大头来自生物资产公允价值变动，说白了就是实验猴的“身价”在涨。管理层在9月调研中给了个关键判断：存量低价订单还在消化，但四季度随高价订单集中结转，营收和利润率会有“较为明显改善”。这意味着如果四季度主业真的拐点向上，当前的利润结构争议才会被重新定价。

$江淮汽车(SH600418)$  则是另一种叙事。2026上半年营收221亿，增了14.31%，但归母净利润仍亏7.49亿。钱花在哪了？研发上半年砸了17.91亿，占营收8.1%。尊界S800截至中报交付超1.9万台，百万级豪车销量冠军这个位置坐住了。但真正的远期变量是9月底那份异常波动公告里的一句话：“拟投资引望智能技术有限公司”。引望是华为车BU的载体，这意味着江淮与华为的绑定可能从“技术合作”往“股权层面”走。

声明：

此内容笔记只为了记录个人操作，不对个人投资进行任何建议，各位买卖盈亏自负，切勿盲目跟风。市场变幻莫测，决策请谨慎。股市有风险，投资需谨慎。