转雪球别人的发言：

闻泰的退市风险无非就是旧规则没有预见新场景，一个规则bug，需要监管层后续打补丁。

闻泰这点破事跟当年中概股退市风波比，惊吓程度连根毛都算不上。中概股噩梦是美国PCAOB规则直接对撞中国法律，中概股夹在两堵墙里，用了2年时间才突围成功。闻泰完全是国内自主的事，解除退市风险根本不需要看荷兰脸色，我甚至认为公司层面自己可能已经解决得七七八八了，外界在瞎担心。

当年金龙股指数从高点最大回撤幅度80%。

大盘龙头股：阿里，京东，美团，百度，拼多多跌幅70-80%。

中型成长股：B站，蔚来，小鹏，贝壳跌幅80-90%。

教培股，小企业，亏损中概：新东方，房多多，趣头条跌幅90%，甚至近99%。

中美为了解决退市问题进行了闭门谈判，期间没有公开细节，没有阶段性公开文件，投资者只能看新闻猜进展，随便一个官员一句话就能引起暴涨暴跌。一会儿传出谈判要破裂，一会儿又有希望了，反复拉锯和折磨，没几个人能扛得住。跟现在闻泰的信息闭塞程度比也不是一个级别，现在闻泰至少还有点有效信息，SAP系统运行顺利，大客户EDI搭建完成。

美国这边也不是一个人说了算，国会，SEC，PACOB，白宫立场并不完全一致。国会议员很强硬，喜欢拿中概当政治，就算美监管层想达成协议，还要扛国会的政治压力，做不到轻易快速妥协。两国都有巨大的政治约束，谈判全程闭门，预期反复，股价跌个零头，漫长的拉锯是投资者的噩梦，绝大部分人熬不到黎明的到来。

中概股一旦集体退市，除了几个大盘龙头，象阿里，百度，京东，公司经营正常，不会倒闭，现金＋可变现资产的清算价值可以覆盖市值。

绝大多数中概互联网公司都是轻资产，大头是无形资产，商誉，品牌，用户，流量，软件，办公设备，这些不值钱，清算价值可怜，剔除债务后轮到股东，骨头都不剩。

现在闻泰的清算价值完全能覆盖目前市值，典型的重资产，资产硬，车规半导体产线很值钱，清算价值远强于绝大多数中概。多座晶圆厂，封装厂，设备，土地，车规级ip，长期锁定的汽车电子客户，持续经营现金流，有息负债极低。清算价值对市值的安全垫支撑，远非轻资产，高商誉，持续烧钱中概公司可比。

闻泰跌到目前价格就算退市，亏损和风险都有限，但是一旦退市风险解除就是一个逆天改命级别的机会，上限很高，后来的中概股的暴力反弹剧本都看到了。

任何制度和规则的设立都是为国家利益服务的，当规则与国家利益相悖时，修改的是规则。

中概股的遭遇告诉你：涉及到国家利益时，法律也可以修改。