得州数据中心审批叫停经历了从共和党到民主党的政策收紧。2026年8月3日，共和党州长阿博特要求对申请电网接入的数据中心逐项审计，ERCOT暂停了75兆瓦及以上数据中心项目的通电申请；9月21日，环境质量委员会的许可暂停措施进一步覆盖自备电源的离网项目[1]。
2026年11月4日，民主党候选人吉娜·伊诺霍萨当选得州州长，她主张在州立法机构出台完整保护措施前，立即暂停新数据中心许可证申请，并废除针对超大规模数据中心的20年免税政策[4]。得州已宣布的数据中心项目合计达13.3吉瓦，包括一座被宣传为全球最大规模的数据中心，以及谷歌在西北得州布局的四座数据中心[4]。
英伟达在得州有哪些布局？
英伟达在得州有直接的数据中心布局。微软、亚马逊、英伟达、OpenAI、甲骨文Stargate巨型算力项目均在得州布局[16]。更关键的是，英伟达为Anthropic得州算力交易持有租约——该交易位于得克萨斯州Nueces County，由原比特币矿企转型的数据中心开发商Hut 8建设，英伟达数周前先行与Hut 8锁定容量并持有该设施的租约[23]。
英伟达算力订单会被拖累吗？
短期来看，订单大概率不受拖累。 亚马逊CEO表示，AWS 2026年的大型运算产能已全部售罄，2027年基本售罄，2028年也有相当大一部分被客户提前锁定[35]。全球AI算力需求满足率从2024年的79%降至2027年的71%谷底，算力缺口持续扩大[29]。客户仍在争相囤积人工智能硬件，即使目前尚不确定未来是否有合适的场所安装这些设备[39]。
中长期来看，存在项目延期和成本抬升风险。 得州占全美2028年计划投产数据中心容量的近30%，该市场一旦停滞数月，就足以改变全美算力供给节奏[7]。杰富瑞分析师认为，新规更多会抬升开发门槛与成本，未必会彻底斩断得州项目储备[7]。GLJ Research测算，得州约有13吉瓦的数据中心产能因伊诺霍萨的当选而暴露在风险之中，其中"有电但没有州环境许可的项目延迟12到18个月"，"两者皆无的项目大概率搬去路易斯安那或俄克拉荷马，或者干脆无处可去"[10]。
市场反应如何？
英伟达股价在选举结果公布后盘后走低，一度跌约2%[14]。但截至2026年11月4日23:37，英伟达最新价为204.43美元，当日涨跌幅-1.09%，5日涨跌幅-5.07%，盘后价格回升至206.2美元，盘后涨跌幅+2.05%[26]。有分析指出，英伟达股价逆势上涨，民主党胜选未动摇AI芯片需求[39]。
总结来说，得州数据中心审批叫停对英伟达的短期算力订单影响有限，因为全球AI算力需求旺盛，订单已排至2028年。但中长期需关注得州项目延期、成本抬升以及供应链波动风险。
参考：
[1] 海外研选 | 美银：美国数据中心监管分化加剧 AI基建投资或重新布局 | 财联社 | 2026-10-08 20:08:39 (资讯) (https://emwap.eastmoney.com/news/info/detail/202610083889838047)
[2] 美数据中心用电申请约三分之二无法落地？申请太多 电网“怒了” | 财联社 | 2026-08-13 17:49:42 (资讯) (https://emwap.eastmoney.com/news/info/detail/202608133840567759)
[3] 美国得州全面暂停发放数据中心新许可证 | 财联社 | 2026-09-22 16:14:17 (资讯) (https://www.cls.cn/detail/2490103)
[4] 共和党中选失利、4.5亿美元泡汤？“大金主”马斯克发声，特斯拉、SpaceX盘前大跌 | 华尔街见闻 | 2026-11-04 19:08:00 (资讯) (http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NzAwMzU0MA==&mid=2247649324&idx=3&sn=2685496298b4c6fca885df2023f22026&chksm=a7d4d7aa7782bab0f35244f3caef860e6a0bd2bfb80cc51d8b295a2b46e1d9ce67bfe7c54618&scene=0&xtrack=1#rd)
[5] 德州暂停数据中心环境审批，约50吉瓦拟建容量面临风险，或致80亿美元收入损失-观察君-金融界 | 金融界 | 2026-09-22 08:11:58 (资讯) (https://finance.jrj.com.cn/2026/09/22081158502957.shtml)
[6] 电新双周报：安徽落地储能容量电价；国网发布特高压招中标结果 | 中金公司 | 电力电气设备 | 2026-10-12 12:31:23 (研报) (https://emwap.eastmoney.com/report/AP202610121830349446.html)
[7] AI数据中心热潮突遇政治逆风！美国选举变天 得州按下暂停键 半个美国算力基建恐面临严审 | 智通财经 | 2026-11-04 15:54:19 (资讯) (https://emwap.eastmoney.com/news/info/detail/202611043921959250)
[8] 美国中期选举迎来决战！摩根大通预测：哪种结果最利好美股？ | 富途牛牛 | 2026-11-04 00:00:00 (资讯) (https://news.futunn.com/post/1003335253/the-us-midterm-elections-are-reaching-a-decisive-moment-jpmorgan?futusource=news_newspage_recommend)
[9] InfraTech Capital推进27亿美元得州数据中心与光纤扩产计划 | 网络电信官方网站 | 2026-09-01 11:03:46 (资讯) (http://www.networktelecom.cn/gtx/gqgl/44373.html)
[10] AI数据中心的好日子到头了？美国四州州长联手“围剿” | 中财网 | 2026-11-04 16:27:15 (资讯) (http://stock.cfi.cn/p20261104000831.html)
[11] 得州暂停数据中心项目审批，等待电网和用水审计完成 | 环球市场播报 | 2026-09-22 15:48:00 (资讯) (https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-09-22/doc-inissuii2084382.shtml)
[12] 美国得州：暂停1800个数据中心项目 | 半导
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