上交所近日分别召开了上市公司、市场机构两场并购重组专题座谈会，邀请7家上市公司及7家证券、评估、创投、保险机构代表，围绕央国企同业竞争解决、跨界并购转型升级、分期支付等工具创新、科技企业估值、并购保险增信交易等议题深入研讨，旨在助力上市公司更好运用并购重组工具实现提质增效。
关键数据与政策背景
并购规模：“并购六条”发布以来，沪市新增披露各类资产重组1859单，其中重大资产重组178单。
制度创新：股份对价分期支付、简易审核程序、私募基金锁定期“反向挂钩”等创新机制已相继落地，为交易结构创新和产业资源整合提供支持。
市场反馈：与会机构表示，相比政策发布前，并购项目数量增加、交易工具更丰富，上市公司通过并购实现产业整合、培育新增长点的意愿和能力持续增强。
参会企业实践案例
央国企资产注入：中国神华、电投水电分享了资产注入和专业化运营经验。电投水电介绍，优质水电资产注入后，归母净利润从2024年的0.36亿元增至2025年的5.32亿元，2026年上半年实现11.90亿元。
传统企业转型：海天股份利用原有客户资源推动并购标的拓展市场；璞源材料通过资产重组，2026年并表首年前三季度归母净利润1.16亿元，同比增长167.6%；万德斯控制权转让后拓展至报废汽车拆解和动力电池回收，转型当年即形成收入和利润。
交易工具创新：三友医疗采用“先控股培育、后全资收购”的分步并购方式，避免在协同效应未验证时锁定全部对价；华海诚科通过股份、可转债、现金组合支付，兼顾不同交易对方的退出安排和长期发展诉求。
座谈会强调，央国企重组战略定位要清晰，传统企业转型升级要立足自身优势、找准产业协同的“锚点”，并购重组的启动、实施和后续整合都需要清晰的战略目标定位。
政策延续性
上交所自2024年以来持续推动并购重组政策落地，此前已联合上海证监局开展调研，并召开券商座谈会，推动“并购六条”“科创板八条”等政策落实落细，支持上市公司通过并购重组提升投资价值。
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