请介绍一下公司在汽车设计主业之外，于物理A1(PhysicalAI)和机器人领域的战略布局、最新进展及在手订单情况?
公司作为中国最大的独立第三方汽车设计公司，为拓展成长空间，进行了横向与垂直领域的战略布局。横向布局方面，通过子公司“太一”切入物理AI(Physical A)或世界模型领域;垂直布局方面，则拓展至机器人业务。具体而言，在机器人领域，公司已于7月与光轮智能、宇星科技成立合资公司，业务涵盖数据采集、模拟仿真、机器人训练、真机部署与评测等环节。目前，该合资公司已在某主机厂落地，开始进行环境数据采集、真机部署及真机数据采集工作，后续将开展一系列场景下的数据训练与真机评测，为未来量产应用做前期准备。我们的数据采集业务区别于传统模式，更侧重于根据上游客户的特定需求，进行定制化的环境与场景数据采集和开发。在机器人代工业务方面，公司于9月20日与富士康成立了合资公司，旨在结合富士康的产线与精密制造能力以及阿尔特的工业设计能力。根据客户方披露的信息，目前在手订单已达1.6万台。若按终端售价估算，在手订单的货值约为35亿至37亿元。
公司在物理AI或世界模型领域的具体定位是什么，如何利用现有汽车研发数据为该领域赋能?
公司在物理AI领域的定位，是利用自身在汽车研发领域积累的独特数据优势，为世界模型提供关键的“求解器”。汽车研发是物理AI的理想切入点，因为其数据复杂程度最高、物理约束最强、安全合规要求最严。公司作为独立的第三方汽车设计平台，拥有超过2000款车型的PB级数据，这些数据构成了从问题提出、求解过程到最终答案的完整工程闭环。我们利用这些PB级数据，通过人工智能技术反向推演出世界模型所必需的求解器，这些求解器能够实现具有物理逻辑的持续性衍生能力。目前，我们已经开发了6款求解器，涵盖流体力学、电磁、碰撞等领域。例如，我们为满足NVH研发需求而开发的流体力学求解器，就是公司作为英伟达SOA advisor(自2024年起)的一项成果。同时，我们也在利用这款流体力学求解器为合作伙伴光轮智能赋能。
世界模型中的“求解器”具体指什么?它与视觉模型有何区别，以及公司开发的求解器主要集中在哪些物理领域?
世界模型与纯视觉模型(如视频生成模型)的核心区别在于，世界模型包含更多的物理约束条件，能够反映真实的物理碰撞与反馈。因此，世界模型需要具备两个关键能力:一是快速预测的实验性，二是遵循物理定律进行逻辑衍生。我们开发的求解器主要服务于后者，即确保模型的衍生结果符合真实的物理逻辑。以一个非精确的类比来说，一个成熟的世界模型可能需要约2,500条物理求解器。每一条求解器可以理解为对一系列相关物理定律的打包封装。例如，流体力学求解器涵盖了流体运动的一系列物理定律:而震动求解器则用于判断物体(如机器人或下落的乒乓球)在震动、跌落、反弹等状态下的物理行为，从而指导机器人如何进行交互。公司的求解器开发源于汽车设计中广泛应用的CAE仿真软件。现有约1,500款CAE软件，每一款都包含了特定的模拟仿真能力，如光学、力学、电磁场屏蔽等，这些能力都可以转化为世界模型中的求解器。因此，我们能提供的求解器不仅限于力学，也包括电磁等多个物理领域。
公司目前已开发6款求解器，请问后续的开发计划、研发周期以及技术路径是怎样的?
目前已完成的6款求解器是现阶段的成果。我们的技术路径是利用开源大模型进行调试。以已经成熟的流体力学求解器为例，其研发耗时约两年。具体流程是，我们将自有的PB级数据集注入大模型，让模型反向推演出求解器的逻辑。由于最终产品需要交付于工业场景，我们还必须对开源大模型的所有权重和因子进行重新调试，直至该求解器或产品研发成功。第一款求解器的开发周期较长，但随着经验积累，后续开发速度会加快。例如，今年(2026年)计划完成3条新的求解器。目前，我们还有大约七八条求解器正在产品线中进行开发。虽然初期研发进度较慢，但预计未来会逐步提速。
对于一个1,000万到2000万的客户订单，其对应的机器人本体消耗量级是怎样的?
以之前提到的主机厂客户为例，目前已经消耗了超过10台机器人本体。由于项目在持续进行二次开发，所以本体的消耗量相对较大。
请介绍一下公司主营业务的现状以及对2026年和2027年的展望?
公司的主营业务是传统的汽车设计。国内业务方面，由于主机厂之间的激烈竞争，毛利率受到了一定影响，下降幅度在5个百分点以内。然而，随着中国汽车产业的智能化和电动化水平获得国际认可，公司的海外业务增长显著。海外营收占比从2025年底的18%增长至2026年前三季度的40%。展望2026年全年，预计总营收将实现30%左右的增长。利润方面，得益于海外订单的贡献，前三季度的利润已开始逐步释放，预计这一势头将得以保持。对于2027年，预计传统主营业务能够维持与2026年相近的营收增速。更值得期待的是新业务的放量，其中，子公司太乙人工智能预计将在2027年实现1亿至1.5亿元的营收。机器人业务方面，由于属于对外投资，预计2027年可实现盈亏平衡，并在之后逐步为公司贡献利润，目标是未来每年能提供至少1,000万元的投资收益。
公司海外业务的毛利率水平如何，相较国内业务高出多少?未来海外业务的占比是否会进一步提升?
目前，国内业务的毛利率约为29%，而海外综合毛利率接近37%(36.9%左右)，盈利能力较好。2026年上半年，公司新开拓了奔驰、雷诺和日产等客户，为他们开发特定车型以及满足如车载冰箱、彩电等内饰配置需求。关于未来海外业务占比，目前无法给出明确指引。尽管国内主机厂竞争加剧，但当他们车辆销售不畅时，反而会更积极地研究市场上热销产品的核心竞争力，这为我们这样的独立第三方设计公司带来了更多订单机会。因此，2026年国内的传统主营业务表现也很好。
公司2026年的经营状况是否出现了拐点?以及公司在人工智能和机器人领域的布局是基于怎样的战略考量?
2026年确实是公司传统主营业务的拐点，在连续两年亏损后，今年出现了底部反转的态势。公司横向布局人工智能领域的PE投资，是为了迎合AI浪潮而进行的提前布局。传统主营业务高度依赖CAD和CAE软件，未来可能会受到AI技术的冲击，因此公司需要提前学习并掌握人工智能解决方案，为自身业务赋能。同时，机器人业务的进展也较为顺利。综合来看，公司目前正处于一个底部向上的发展阶段。
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