2026年三季报主线清晰：营收、利润增速边际改善，单季净息差止住下行，资产质量整体平稳。但内部结构分化仍存，报表里还有不少值得持续跟踪的信号。
我们一起来看看！
一、整体业绩
前三季度营收2648.52亿元，同比+5.34%；归母净利润1164.76亿元，同比+2.38%。
单看Q3，营收866.71亿元，同比+6.41%，增速较Q2提升0.58个百分点；归母净利润400.31亿元，同比+3.06%，增速亦环比抬升。
一眼可见，营收和净利润都在稳步增长，但利润增速慢一点比营收增速。
利润增速较慢的原因：
前三季度信用减值损失同比+25.3%，对应年化信用成本0.74%、同比提升6bps，拨备覆盖率随之环比提升4.3个百分点至389%。
剔除掉信用减值损失增长的影响的话，前三季度的利润增速可以参考拨备前利润（PPOP），大概+6.3%—6.4%。
一句话：用短期利润增速，换取风险缓冲垫的进一步加厚，并非盈利能力的实质性弱化。
二、净息差
净息差，银行业的生命线。
招行2026年Q3单季净息差是1.82%，环比Q2持平。结束了此前连续下行的趋势，这是财报里最受关注的点。
净息差企稳原因：
Q3单季计息负债成本率环比下降2bp至1.02%，存款成本率环比下降2bp至0.93%。
资产端定价降幅也在收窄，Q3生息资产收益率环比仅降2bp至2.77%，贷款收益率环比降1bp至3.09%。
注意点:净息差是企稳，是否持续？要看四季度及2027年真正筑底（零售信贷需求恢复）。
三、中收
2025年三季报数据，中间业务收入（“中收”，即手续费及佣金净收入）占营业收入的比重约为22.35%。
在股份制银行中，这一中收规模及占比保持领先。
其中，财富管理手续费收入235.04亿元，同比+13.71%，其中代理基金+31.63%、代销信托+32.27%，增速较快。
但代理保险收入同比-7.00%，银行卡手续费同比-10.34%，两者合计对中收整体增速形成了实质拖累。
导致Q3单季手续费净收入同比仅+0.85%，增速环比Q2有明显放缓。
四、资产质量
不良率0.94%，环比持平；拨备覆盖率389%，环比提升；拨贷比3.66%，环比上行3bp。整体良好！
结构上，对公仅0.20%，零售高达1.89%。
其中，信用卡不良生成率5.06%，绝对水平不低，年初以来单季不良生成额分别为120.0亿、116.6亿、110.1亿，逐季回落；零售整体不良生成率较上半年也下降了2bps。
另外一个变化，截至2026年9月末，招行房地产业不良贷款率为3.89%，较上年末下降了0.75个百分点，降幅明显。
同期，房地产相关贷款余额为3,170.31亿元，较上年末增加339.17亿元。
什么意思？房地产贷款规模从2021年开始收缩，今年是要扩张了吗？
五、股息回报
2025年度，每股现金分红2.016元。分红总额约 508.43亿元，是招行史上最大规模现金分红方案。
分红率35.34%，与2024年（35.32%）基本持平，稳居35%以上。
最新，2026年中期分红计划的分红比例已明确为35%（占2026年上半年归母净利润），预计在2027年1月至2月之间派发。
从趋势上看，招行在分红总额站上500亿元台阶后仍在稳步提升，分红率连续稳定在35%以上，稳定性比较明确。
当前股息回报，约 5%的水平。
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总结后续关注点：
净息差企稳能否延续、信用卡零售不良、房地产业务、部分中收板块疲软这些问题。
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