消息：
统计局消息，中国1至9月全国房地产开发投资88665亿元，同比增长9.9%，增速比1至8月份回落0.2个百分点。中国1至9月商品房销售面积119313万平方米，增长2.9%，增速回落1.1个百分点。中国1至9月商品房销售额104132亿元，增长13.3%，增速回落1.2个百分点。9月末，商品房待售面积53191万平方米，比8月末减少682万平方米。
点评：
根据统计局数据显示，今年三季度增长6.5%，低于前值的6.7%，也是2008年全球金融危机后的最低点。注意到，GDP增速进一步下滑，而房地产投资增速依然维持在相对高位。可见，房地产依旧是当前稳定经济增长的重要部分。
但是，从趋势上看，房地产投资增速明显放缓，不排除后期或将加速下滑。当前房企赶工率增速高达30%，这在历史上是鲜有的。房企赶工率增速短期异常偏高，并不是说明当前地产行业景气，反而说明市场目前对房地产预期极其悲观，房企赶工目的就是提前兑现。因此，中国经济增速后续还将进一步面临下行压力。
从数据上看，居民加杠杆买房仍在继续，但也开始放缓。一方面，中国1至9月商品房销售额增长为13.3%，几乎是GDP增速的2倍。另一方面，信贷数据显示，居民户中长期贷款却新增了4309亿元，且连续4月保持在4000亿元以上的规模。这也说明，居民继续在加杠杆买房。然而，居民购房增速也开始放缓。
地产销售放缓或可能面临负增长将拖累地产开工，因此地产新开工不可能一直维持30%的增速。再加上寒冬季节即将到来，地产开工也会下滑。
此外，从政策上看，在坚持“房住不炒”的大方向下，监管层不没有放松地产调控。注意到，龙头房企已经开始在谋求转型。万科大声喊“活下来”，并在公司名称上避讳“地产”两字。连在地产领域一向激进的融创孙宏斌也在谋求转型。
在经历“寒冬”之后，那些及时谋其转型成功、并加强经营和财务风险监控的企业或将能熬过冬天，长期可观察这些企业。
根据公开市场资料总结，相关标的包括：万科A、招商蛇口、金地集团、保利地产。
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（来源：君银投顾JYTG的财富号 2018-10-22 09:29） [点击查看原文]
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