继10月11日后，昨天标普指数再次跌破年线，而且是可怕的放量大长阴。我之前多次说过，牛市中年线就是最明显的趋势支撑，一旦跌破那本轮行情就差不多了。当然，标普曾经于2016年11月，2018年4月也曾两次跌到年线附近，但后来都止跌反弹起来了，不过呢，这次技术面上，还有周线MACD顶背离死叉的看跌信号，资金面上，还有利率和国债收益率创4年新高的压力，所以这次牛市终结的概率更大。

过去两年，随着大宗商品原材料价格的触底反弹，全球实体经济先后进入复苏阶段，各国股市（包括代表蓝筹白马的沪深300）也都进入了一轮牛市，其中美股以长达十年的连涨时间、市值最大涨幅最猛的科技板块，成为本轮行情当之无愧的龙头大哥，很像是A股过去两年慢牛中的白酒板块。今年年初，随着本轮实体经济开始回落，各国股市先后转跌入熊，只有美股一枝独秀逆势新高。与此同时，A股的金融、家电、汽车等板块今年也先后倒下，在市场全面熊市的情况下，白酒作为龙头大哥也逆势新高了一段时间。然而，金融市场的周期规律是谁也逃不掉的，白酒最近几个月强势不跌、全场最惨，接下来随着美股的倒下，我看也逃不掉这样的命运。

A股的中小盘、成长股，过去三年已经跌得很惨了，但是今年蓝筹白马倒下后，它们并未趁机反弹而是被继续往下拖。放大到全球市场层面，恐怕也是类似。A股目前虽然已经跌幅够大、估值很低了，但是随着龙头大哥——美股的倒下，以及随后将至的美股强势补跌，A股还可能会被往下再砸一把。

（来源：郑州王大江的财富号 2018-10-25 22:17） [点击查看原文]

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