市场回顾：
10月份初，由于中美贸易摩擦迟迟未见好转，加上国际股市大幅调整；而国内股权质押问题愈演愈烈，民营经济发展受困，进一步导致市场信心趋于崩溃，绝大部分股票纷纷闪崩。10月中下旬，随着刘副总理的讲话和一行两会等部门出台了一系列利好资本市场的措施，A股市场触底反弹，但市场整体心态仍不稳。整个10月，各股指跌幅较大。
市场展望
10月底的政治局会议和11月初的民营企业家座谈会大幅提振了市场信心，同时中美贸易摩擦在11月初有所缓和，并有望在接下去的G20会议上达成部分协议。也就是说，今年影响市场的最大的两个因素（去杠杆和中美贸易）均有较大改善。因而，我们预期年底之前行情为整体修复性震荡向上行情，等待不确定性的进一步消除和改革措施的明朗，包括四中全会的预期和美国中期选举及中美贸易摩擦的明朗等。而目前A股估值仍处于底部区域，所以，我们依然认为当前是中长期投资的较好位置。
行业聚焦
我管理的基金从性价比的角度出发，未来一段时间内重点聚焦以下板块：
1）地产板块。地产板块由于利空的集中释放，估值压得很低，特别是8月初以来，对于房产税的严厉预期导致估值进一步下移，但我们判断过严的房产税立即出台的可能性很小，因为目前局势需要房地产行业的平稳；同时，更为重要的是，房地产行业集中度进一步提升，对于部分房地产公司来说，增长空间仍然比较大。
2）医药板块的部分子行业。医药板块上半年由于创新受到追捧，估值相对较高，但由于长生疫苗事件，整体有所降温。但其中医药商业等子板块实际并未受影响，18年二季度以来行业趋势开始向上，而且，更为重要的是，其估值处于历史最低水平。
3）部分超跌板块及周期类行业。鉴于预期年底之前行情为修复性震荡向上行情，部分超跌板块以及当前估值极低的部分周期类行业（煤炭、钢铁、部分化工子行业）可能表现会更好。
风险提示：
仅代表国联安基金当时市场观点， 市场有风险， 投资需谨慎。 投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素， 亦不应认为可以取代自己的判断， 投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。 基金的过往业绩并不预示其未来表现， 基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。 基金投资需谨慎， 基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、 基金合同等法律文件
（来源：国联安基金的财富号 2018-11-05 11:12） [点击查看原文]
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