刚刚，高盛下调了苹果评级！

刚刚，高盛将苹果2019财年iPhone销量预期下调6%，2019财年营收预期下调3.5%；将苹果的股票评级设定为“中性”，并将其股票的目标价从222美元下调至209美元。这究竟是怎么回事呢？让我们来一探究竟。

一、2018财年Q4数据情况

1、2018年Q4财报数据

11月2日，苹果公司发布了2018财年Q4财报数据：本季度卖出历史上第20亿台IOS设备，营收629亿美元，同比增长20%，远超华尔街分析师平均预期的612亿美元，净利润141亿美元，同比增长32%。

得益于股票回购，每股摊薄后盈利2.91美元，同比增长41%，同样超出华尔街分析师平均预期的2.78美元。

其中，服务业务的收入为100亿美元，去年同期为85亿美元，同比增长17%，如果刨除去年一次性会计调整收入6.4亿美元，则本季收入同比增长27%。

其他产品销售额42亿美元，同比增长31%。本季度大中华区营收为114亿美元，同比增长16%，环比增长19%。

2、公司营收增长主要逻辑

来自于IphoneASP（单机价值量）的提升，ASP本季高达793美元，同比增长29%，而Iphone销量为4689万部，同比持平。

Ipad销量970万台，同比下滑6%，销售额41亿美元，同比下滑15%。Mac电脑和笔记本销量为530万台，同比下滑2%，销售额74亿美元，同比增长3%。

3销量不及预期，导致股价暴跌

苹果第四季度iPhone销售量为4688.9万部，与去年同期的4667.7万部相比基本持平，未能达到预期；苹果第四季度iPad销售量为969.9万台，与去年同期的1032.6万台相比下降6%；苹果第四季度Mac销售量为529.9万台，比去年同期的538.6万台下降2%。

同时，苹果对于下一季度的营收预期也较低：下个财季苹果营收890亿—930亿美元，同比增长为0—5%，考虑到服务收入和其他硬件收入处于增长周期内，对总体营收构成增长，反推过来，这个较差的预期说明iphone的销量将很不乐观。

消息公布后，苹果股价暴跌6.65%，一度跌破万亿大关。

原因猜测：一方面，新兴市场国家的货币贬值，销售购买力下降；

第二个最为核心问题的是，iphone提价策略出了问题，其从2014年的均价607美元，持续上涨至本季度的793美元，果粉们普遍表示卖肾已买不起了！！！

二、A股产业链悲观：雪上加霜

1、2018年砍单10%

有报道称，因今年新款IphoneXS和IphoneXSMAX销量远低于预期（今年9月份PhoneXSMAX的销量仅为48万台，PhoneXS的销量仅为8万台，远低于预期），苹果已经对富士康砍单10%，这将导致富士康开始裁员。同时，苹果也对负责IphoneXR订单的代工厂和硕进行砍单10%。

随着砍单消息的发酵，苹果股价在昨夜再次暴跌5.04%，甚至连累到整个美国的科技股，导致纳斯达克指数昨晚暴跌2.91%。

2、苹果产业链受到连累

订单量将直接关系一众公司的业绩预期，苹果的砍单让相关的供应链企业也深受其害。

在美股，Lumentum(LITE)跌近33%；屏幕制造商 Universal Display(OLED)跌13%；音频芯片制造商凌云半导体(CRUS)跌近14%；指纹扫描仪制造商Synaptics(SYNA)下跌8%；射频芯片制造商Qorvo(QRVO)下跌6.38%。

另外，在日本市场上，发那科下跌5.4%，TDK下跌7.9%，阿尔卑斯电气下跌8.2%。此外，在港股市场上，瑞声科技大跌7.5%，创2016年5月以来新低。舜宇光学科技跌超4%，丘钛科技跌5%。

然而，在A股市场上，却是另外一番风景。我们的苹果产业链相关企业低开高走，苹果概念指数大涨1.45%。

3、性价比延缓换机需求

Iphone6和6Plus依然是当前渗透率最高的机型，而这两款机型均发布于2015年，距今已有三年时间，果粉的换机需求非常强烈，但原本期待“廉价”的IphoneXR，高达6488元RMB，价格高于华为P20等高端机型，性价比降低，延缓了换机需求。

4苹果降价？

对于A股苹果产业链，虽然今天表现不错，但是悲观预期仍然无法扭转，我们认为还需等待apple公司推出降价策略。

如果苹果推出降价策略，建议关注的相关个股：

立讯精密：供应LCP天线、各类连接器、马达；

科森科技：供应金属件；

欧菲科技：供应摄像头模组；

歌尔声学：供应扬声器、受话器等声学器件；

安洁科技：模切功能件。

其中，可重点关注立讯精密，2018全年业绩较高增长。

（来源：澄泓财经的财富号 2018-11-13 22:14） [点击查看原文]