投资者可以考察为单位营业收入付出的价格来衡量股价的高低，并因此而寻找价格低的股票进行投资，从而挖掘具有潜力成为超级强势股的投资机会。
投资者可以用公司的每股价格除以每股所代表的销售收入，用来衡量公司每创造1元的销售收入股东需要为此付出多大的代价，这一指标就是市销率。
市销率是衡量公司股票价值水平非常实用的指标之一。
市销率的公式：
市销率=市值/营业收入
市销率表示投资者愿意为公司每创造1元的营业收入支付的价格是多少，例如市销率为1,那么表示投资者愿意为公司创造1元的营业收入支付1元钱。
通常情况下公司给投资者带来1元的营业收入，投资者希望为此支付的价格越低越好。
如果公司给投资者带来1元钱的营业收入投资者需要为此支付10元钱，那显然这对投资者来说是很不划算的，过高的市销率证明公司的股价泡沫过大。
市场认为市销率小于等于1是比较正常的水平，因为投资者并不愿意为公司带来1块钱的收入支付更多的钱。
费雪写了一本书叫做《超级强势股》，就是通过市销率去寻找具有上涨10倍潜力的超级强势股票。这本书里这里的一些方法我认为是可取的，但是有些地方我是不同意的。
我们先来看可取的地方，市销率确实是一个非常实用的估值指标，如果市销率很高，那么证明股价泡沫就很大。
例如在2018年3月15日，中房股份的每股价格为10.78元，2016年公司的营业收入为1083.35万元，公司总股本为5.79元，每股营业收入为0.019元，市销率为567.4倍。也即是说公司每为投资者创造1元的销售收入，投资者需要为此付出567.4元，这是高得离奇的数字。
中房股份">中房股份
中房股份">中房股份
相反象屿股份就是一家市销率很低的公司，2018年3月15日象屿股份每股价格为8.32元，2016年公司的营业收入为1190.67亿元，公司总股本为14.6亿股，每股营业收入为81.55元，市销率为0.1倍。也即是说投资者花8.32元的价格购买公司一股股票，公司就能为投资者创造81.55元的营业收入，投资者只需要为公司创造1元的营业收入支付0.1元，这是非常低的。
象屿股份
象屿股份
如果说公司创造1元的营业收入，投资者应该为此付出1元，那么象屿股份股价应该为81.55元，也就是说公司股价有上涨9倍的空间。
市销率是评估股价高低的重要指标，但并不是说市销率越低的股票就越值得投资，因为如果公司业绩不好，那么市销率再低可能也并不具备投资价值。
例如山煤国际2016年7月7日的每股价格为3.2元，2015年公司每股营业收入为20.0元，市销率仅为0.16倍，投资者每花3.2元购买公司一股股票，公司就能为投资者带来20元的营业收入，看起来是非常划算的投资。
可是当考察公司净利润时发现公司的利润水平很糟糕，2015年公司的净利润为-22.6亿元，2014年公司的净利润为-15.9亿元。因此尽管山煤国际市销率水平很低，但依然并不值得投资。
投资者在购买低市销率股票时还需要考察公司的利润水平，低市销率和高利润缺一不可。
例如2015年中国建筑每给投资者带来1元的营业收入投资者只需要为此付出0.19元，而且在2014年公司的市销率更低，因为当时股价仅为3元每股，如果按3元计算，公司市销售率仅为0.1。
中国建筑2015年营业收入高达8806亿元，净利润高达332亿元，每股净利润1.1元。
假如说按公司市销率为1，那么公司的市值就应该高达8806亿元，那么股价有从5.6元上涨到29.34元的空间。
但对于中国建筑来说，由于公司规模比较庞大，公司市销率涨到1难度是比较大的。
但至少投资公司股票相当安全，光从分红来收益来看就可达到3.57％，这一水平明显高于银行定期存款收益。因此在3元每股的价格购买中国建筑的股票是有相当高的优势的，此时公司股价存在很大的价值洼地，尽管公司股价涨到29.46元的可能性很小，但翻数倍的空间定然是有的。
到2015年中，中国建筑的股价最高上涨到12.15，到2018年1月29日，中国建筑的股价为10.5元。因此当初以3元每股的价格购买中国建筑的股票是划算的。
通过市销率的方式来寻找潜在上涨空间，这仅仅是一个参考数值。费雪认为市销率等于1 是正常的，对于一些小公司来说，如果市销率小于0.1，那么就具备了上涨10倍的超级强势股潜力，因为1/0.1刚好就是10倍。
但是对于一些大公司来说，市销率达到1是很难的，但对大公司来说市销率在0.5倍也是正常的，如果大公司市销率小于0.25，那么就会有翻倍空间。
另外，费雪认为，市销率超过1是不值得购买的。
市销率的缺陷
市销率合理值设置为1我是认同的，但是市销率大于1的股票就不值得购买我认为是不对的，所以对于费雪的这点我是不赞同的。
有的公司市销率虽然高一些，但是公司股东投资回报水平和企业业绩都很高，那么尽管公司市销率高一些，公司的股票价格依然是非常值得投资的。
例如2015年五粮液市销率为5.25，单单从市销率来看，公司股价被高估了。
2015年末股价大概为30元，从市销率来看公司股价被高估了5.8倍，高估了24.75元。
如果从市销率来看就会得到偏激的结果，因为如果五粮液股价跌到5.71元，那么股价会发生严重的低估。因为此时公司的每股净资产高达10.6元。
五粮液">五粮液
市销率是衡量股价高低的一个指标，不能理解为投资者购买市销率大于1的股票就不是投资行为，不能认为投资者凡是为公司每创造1元的销售收入支付更多的价格是不对的。
因为投资者支付的价格是一次性的成本，但是公司每年创造的销售收入都会成为投资者利润的一部分。
例如投资者花5元买了公司一股股票，而公司只创造了1元的营业收入，但是今年创造1元，明年还要创造1元，而且随着公司的经营公司创造的营业收入会越来越多，可是投资者付出的成本只是一次，例如每年创造1元的销售收入，10年创造10元，可是投资者只是在10年前付出了5元。付出的成本是一次性的，但是获得的收益却是无限的。
因此市销率是衡量公司股价高低的有效指标，但市销率为1并不是不可触碰的红线。
不过市销率这个指标对我们的估值是非常有帮助的，例如2015年暴风科技市销率为32.6倍，公司每为投资者创造1元的营业收入投资者需要为此付出32.6元，市盈率为132.8倍，市净率为31.6倍，股东投资收益率仅为0.8％，从各个数据来看都显示公司的股价是非常高的。
因此我们在看估值的时候要同时用多个指标，例如市销率，市盈率和市净率，单单一个指标的高低是不能反映公司股票价格的高低的。
营业收入突变
另外，在计算市销率的时候，我们要看正常情况下的市销率，如果公司业绩波动很大，如果在计算市销率时只考察业绩好的年份，那么可能就是失真的。
在计算市销率的过程中假如某个年度的营业收入出现意外变化，那么这个年度的营业收入就需要修正，或者做另外的分析。
例如文投控股，文投控股2015年营业收入突然增加到7.7亿元，相比于2014年的0.11亿有明显增加，如果单单考察2015年公司的营业收入那么是会失真的。
市销售率要明显的低
投资者应该尽量选择市销率小于1的股票。假如市销率为0.9，事实上这对投资者来说这样的优势并不明显。
例如长江传媒2016年7月7日市销率为0.88。单单从市销率来考察长江传媒的估值情况，股价只需要上涨13.51％那么市销率就会达到1，因此尽管长江传媒在7月7日的市销率不足1倍但也没有多少估值优势。
投资者最好购买市销率小于0.5的股票，因为这样的公司股票市销率如果上涨到1，那么公司股价就会翻倍。如果市销率为0.1，那么股票就具备了上涨10倍潜力的超级强势股条件。
通过选取A股部分上市公司2015年的市销率进行对比，可以发现市值比较大的公司市销率普遍偏低，而市值比较小的上市公司市销率普遍偏高，很大一部分原因是由于人们偏爱小公司所导致的。
总结
市销率显示的是投资者愿意为公司每创造1元的收入付出的价格，是很好衡量公司股票价格高低的指标之一，但也有它的缺点，通过市销率衡量股价的高低主要着眼于公司的营业收入，而市盈率主要着眼于公司的利润，市净率着眼于公司的资产。
所以在找到市销率很小的公司后，还要看股东投资收益水平是否超过了银行利率，还要考察公司的市盈率是否足够低，还要看公司的业绩是否高于市场利率，所以公司分析本来就是一套系统的工程，大量指标的综合才能描述公司的经营情况。
（来源：林秋平谈价值投资的财富号 2018-11-18 10:31） [点击查看原文]
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