宝钢+武钢+鞍钢，这家钢铁巨无霸即将起航？

宝钢+武钢+鞍钢，这家钢铁巨无霸即将起航？

今天下午，鞍钢和宝钢的股价都出现一波异动。

消息面上，从昨天晚间，到今天中午，越来越多的消息显示，宝钢在合并武钢后，下一个目标就是鞍钢。一旦合并完成，宝钢+武钢+鞍钢将会成为一家产能过亿吨的“钢铁巨无霸”。

产能过亿吨是什么水平呢？在国内来看，这个数字，是毫无疑问的第一名，比第二名要多出约一倍（河钢股份）；在全球来看，这个数字，是稳居第二名，而且距离第一名安塞乐米塔尔已经不远（产能在1.3亿吨左右）。

而这样一个传闻，也不是空穴来风。一方面，宝钢的董事长戴志浩刚刚被调任到鞍钢任职，此前正是由戴志浩主导完成宝钢和武钢的合并，这一调任，无疑带来巨大的想象空间；另一方面，宝钢和武钢合并后，一直希望能将产能提升到亿吨规模，而鞍钢目前的产能水平，恰好能补上这一缺口。

同时，对于鞍钢来说，早在十多年前，鞍钢就已经和本钢尝试过合并，然而结果并不成功，因为鞍钢由国务院国资委管理，而本钢的背后则是辽宁省国资委，存在央地利益难以协调的问题。从这个角度来看，宝钢、武钢、鞍钢的合并，至少不会有这方面的问题（因为实际控制人都是国务院国资委）。

一旦合并完成，我们不妨先称这个为“宝武鞍集团”（参考宝钢和武钢合并后被称为宝武集团），业务范围将会完成覆盖整个中东部地区，从南到北完全没有死角。这样一个“钢铁巨兽”的存在，毫无疑问，将会对整个钢铁业起到一个举足轻重的作用。

但是，如果反映在股价层面上，是不是一定有很大的利好机会呢？我们不妨参考宝武合并的历史，来看合并之后，宝钢股份的走势情况。

从突然停牌开始重组，到最后复牌，虽然一开始，宝钢股份也就两个涨停板，但是越往后面走，我们可以看到，宝钢股份的表现是越来越好，到现在也还有80%左右的涨幅，远远跑赢大盘同期表现（下跌约10%），也远远跑赢钢铁板块指数同期表现（上涨约10%）。

可见，对于这种行业龙头的重组合并机会，我们还是要重视。在合并之后，包括整体规模的提升、行业话语权的增强等等利好影响，最终一定会反映在业绩和估值上，进而推动公司股价上行。这种中长线的价值投资机会，大家还是可以去关注的。

（参考美国三十年前的经验，像钢铁这样的“夕阳行业”，通过兼并重组，确立行业绝对龙头以后，一样可以在很长时间内，保持业绩良好增长，进而推动股价也出现长牛表现）

（来源：张兆业的财富号 2018-11-21 17:50） [点击查看原文]