张昳泓：带有科技光环的板块未来还会是港股市场中的香饽饽吗？
港股作为全球配置型资金主导的新兴市场，今年以来流动性受到汇率以及中美贸易摩擦等因素的压制，市场持续低迷，出现了较大幅度的回撤。自今年3月22日美国宣布301调查，至10月30日恒生指数下跌约20%，整体市盈率大幅收窄。跌幅最为严重的是资讯科技板块，在此期间跌幅超40%。资讯科技板块的下跌，主要是由于科技板块的龙头企业盈利出现大幅下滑，带动行业基本面的下行。自11月以来受国内政策回暖带来风险偏好的提升，资讯科技板块领涨约12%，推动恒生指数上涨约6%。
资讯科技板块中，备受南下资金追捧的权重个股中报业绩集中低于预期，较大的影响了市场情绪。比如受智能手机销量疲软影响的苹果产业链板块，毛利率及业绩增速均出现较大程度的下滑；而对恒生指数占有较大权重的互联网板块领军公司，中报业绩受游戏业务审批收紧问题影响增长乏力。11月以来，就已公布的三季报来看，资讯科技板块业绩较预期略有好转。互联网板块龙头个股营收及净利润均超出市场预期，其中云服务、物联网及互联网等业务增速较快势头强劲。
港股市场在未来仍然可能受到汇率、中美关系不确定性及未来半年基本面下滑等因素的影响。但随着国内股市“托底”政策的推出，港股“在岸市场”风险溢价有望得到阶段性释放。在即将召开的G20上中美贸易问题将成为会谈重点，若在关税问题上中美能够达成一定的共识对港股市场将起到一定的支撑。港股资讯科技板块中，产业互联网、云计算、5G等高速增长的子行业值得我们重点关注。
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（来源：诺德基金的财富号 2018-11-28 15:30） [点击查看原文]
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