今年以来市场实在苦涩，但行业板块表现还是可圈可点，其中稳扎稳打的银行和势头强劲的券商表现尤为亮眼，一跃成为“股市101”榜单上稳站金字塔尖的超人气选手。作为“全民制作人”的你，会为“老银”和“券券”哪位“ETF最具潜力股团”的成员打榜助力呢？如果你还只是一名路人粉，不妨就来看一看两位核心成员的成长背景和个性特长吧！
一、“ETF最具潜力股团”核心成员：老银
1、团队人设
（1）实力C位——主流大盘宽基指数最重要的权重行业（没有之一）
从宽基指数的角度来看，银行在主流的大盘宽基指数中权重占比最高，为各主流宽基指数中最重要的也是最有影响力的板块。可以说，主流指数走得好不好，都要先看银行的表现。无疑，银行股具有重要的配置意义。
（2）流量大V——外资、银行理财等增量资金支撑银行板块估值修复
说起A股市场未来3-5年最具确定性的增量资金，外资、银行理财、险资必是不可或缺。从北上资金流向来看，这类增量资金的投资偏好很明显，除了偏爱基本面持续稳健的消费大板块外，其对“低估值+高股息”的情有独钟或将支撑银行板块最先进入修复通道。
2、上一期舞台表现
看过节目的粉丝都知道，2018年3季度各家参赛选手的舞台表现失误频发，爆雷较多。而老银在3季报的表现大幅超评审团和粉丝团的预期，基本面中板块净息差相对比较稳健，收入增速较为亮眼。不仅如此，老银在二级市场上也交出了漂亮的答卷：2018年3季度银行指数（申万）大涨8.95%，高居28个申万一级行业首位，同时老银也继续稳居2018年前3季度申万一级行业中回撤最小的板块。
3、下一期新作品
老银4季度即将推出的新作品风格依然符合老银的人设——稳健和老练。负债端压力减少，宽货币仍将持续，同业资金利率和存款利率的压力没有上半年那么大。4季度净息差和收入增速相对比较稳健。老银的表现值得期待。
4、市场潜力
资产质量是考验“准艺人”素质的最核心标准，这点老银没的说，一如既往的稳。另一方面，资产质量跟国家信用息息相关。现在老银的贷款主要集中于房地产、国有企业、融资平台等，很大程度上有国家信用做背书。如果这个体系整体上能够维持运转，资产质量就不会有大的问题。
基于经济缓慢下行的假设，银行的基本面下行的速度是比较缓慢的。所以银行利润调节一下，预计明年的利润增速还是能和今年一样，维持4-5个百分点的增速。如果经济失速下滑，银行的资产质量必然存在压力。但不可否认的是，经济下行的时候，其他板块的压力会更大，老银仍具有相对优势。
换句话说，当灯光、音响、麦克风等所有舞台设备都不利于选手发挥时，老银能以稳健的台风和丰富的经验hold住全场，保持相对最稳定的发挥。
5、必杀技
（1）高股息
银行股具有较高的分红，2012年以来，银行股平均年度股息率为4.29%，远高于一年期存款利率，位居全部29个中信一级行业首位。在当前市场呈现价值回归特征，风险偏好仍相对偏低的投资环境下，银行股高分红的价值凸显。
（2）稳业绩
对周期股选手而言，当经济下行的时候，煤炭、钢铁等选手舞台表现下修弹性比较大，尤其体现在PE。但老银基本面下降的速度是比较缓慢的，可以维持相对稳健的收益。在近年国内经济形势整体波动起伏的过程中，老银尽管净利润增速不高，但总体净利润规模表现稳定，每年均能保持稳定、持续的增长。
2007年至今，除2009年的4万亿大放水时期外，银行行业的ROE均稳定高于M2增速。M2增速衡量了货币发行的速度，银行ROE高于M2增速表明了银行股的资本收益率能够稳定战胜货币增发的速度，从而使银行股具有显著的抗通胀属性。
（3）低估值
神创板的落寞代表着经济高速增长的时代过去了，以前给高估值的很多行业如今压力倍增。稳增长才是王道。从A股银行股的估值水平来看，截至2018年9月底，银行行业PE(TTM)为6.85倍，PB为0.93倍，横向看估值位于历史最低位区间；纵向看，银行不足7倍的PE和不到1倍的PB无疑是所有行业中最低的，也是最具有估值安全边际的板块。
路人们常常给银行股打强周期的标签，但其实在经济下行时，银行是有弱周期特质的，银行股低估值的优势就显现出来了。再来看PB，对应的是ROE，下降速度更加缓慢，所以估值其实是比较稳健的。因此，相比成长股，银行股具有估值优势；相比周期股，银行股基本面更加稳健。
6、粉丝团（投资者类型）
（1）新晋银粉：大机构萌新
许多大V机构粉丝是不太喜欢银行股的，银行股的弹性较弱，想赚大钱较难。然而价值投资就怕时间，时间一拉长，很多真相才会浮现。具有最高分红板块的银行，长期成长性完全不落下风，防御属性优势也不言而喻。
从图8看，银行指数相比2005年初涨幅仍超过5.5倍（553.30%，点位：6738.50），和2007年大牛市的巅峰相差无几（579.35%，点位：6793.51）。今年2月5日，银行指数2005年以来最高涨幅超过7倍（733.07%），比2007年大牛市的巅峰点位还要高20%！
难怪一众机构纷纷路转粉，向老银倒戈，增加银行股的配置。
（2）资深铁粉：中长期投资者
银行股的估值一直比较便宜，PB只有0.8-0.9倍左右。价值投资配置意义凸显，站在中长期考核资金结构的角度，手持银行股赚取稳健收益是较优选择。历时数据也表明1倍以下的银行板块，具备很强的成长性。我们就拿近年银行指数的涨幅做一个回测。从图9看，从2016年2月开始，银行估值开始抬升，到2018年2月6日，PB接近1.2倍，估值涨幅为38%，而同期指数涨幅远超估值，达到了61%！可见如果未来银行板块估值反弹，那么指数收益很可能会超越估值本身的反弹幅度。
中长期投资者偏爱的都是舞台发挥最稳定的长期优等生——银行股。
二、“ETF最具潜力股团”核心成员：券券
1、团队人设
（1）潜力C位——弹性最高的行业
根据Wind数据,自2008年至今，申万券商（二级）行业的年化波动率为43.5%，一骑绝尘。券券在本届参赛选手中个人风格突出，上升势头强劲，吸引了不少路人的眼球。
（2）科班宠儿——与A股行情相关性最高的行业
券商行业是与A股相关性最高的行业之一，其每一业务线（如经纪业务、投行业务、信用业务等）都与资本市场紧密相关，可谓是A股科班出身的“大队长”。
2、上一期舞台表现
得益于一系列利好政策的出台，券商板块开始快速反弹，成为领涨板块。据Wind数据显示，自2018年10月18日以来，截至2018年10月30日，中证全指证券公司指数短短9个交易日暴涨22.25%，行业“Beta之王”名不虚传。
通俗地讲，券券在过去几期的舞台上表现并不十分拔尖，但政策力挺逐渐明确了券商估值修复之路。当前板块仅1.22倍PB，处于历史底部，安全性极高。评审团也看到了券券的潜力，一致把票投给了券券。券券能否带着评审团的期望，在接下来的表现中不断地进步，让我们拭目以待。
3、下一期新挑战
无疑，券券是上一季赛事中的最大“黑马”，但晋级之路颇受争议。“花路”难行，接下来，由于赛制的不利，券券将面临更为严峻的挑战。尤其是政策层面，一方面，通过顶层设计，要把市场化制度坚决地落实在各个方面；另一方面，需要证监会简政放权，否则市场的活力会下降。如此一来，券商行业的经营环境可能会发生变化。
4、市场潜力
未来制度的改革是需要观察的，如果政府能够推动市场化的改革，券商会迎来新的春天，业务的机会大大增加，市场的活跃度明显提升。今年IPO处于半暂停的状态，若未来IPO放开，券商板块无疑会有很大的机会。兼并重组放开，券商也会有较大的空间。因此，券券未来的发展潜力和想象空间都是较大的。
5、必杀技（买点）
（1）高弹性
券商行业具备较高的Beta属性，在市场上升行情中，显现出相对主要市场指数以及其它各行业板块更高的涨幅，指数弹性较高。券商更多的是主题投资以及高弹性，此类投资需要把握好节奏。
（2）低估值
市场对券商股票质押业务风险的担忧是目前压制龙头券商估值的关键因素。部分龙头券商PB跌破1倍，非标融资的边际改善有助于缓解企业流动性风险，从而降低股票质押坏账风险。券商股已回到估值绝对底部区域，估值极低，投资价值明显。Wind数据显示，截至2018年10月15日，中证全指证券公司指数PB为1.05倍，为指数2013年发布以来估值最低区域。
6、粉丝团（投资者类型）
券商板块的粉丝群体比较稳定，向龙头券商集中。与此同时，一些民营化的券商，以及一些市场化机制比较好的券商也在努力吸粉，粉丝数量稳步上升。券商行业的制度性春天可期，哪些券商能够充分利用经营环境的变化，哪些企业的估值就有明显提升的空间，实现逆风翻盘，向阳而生。
综上，一个是品学兼优的学霸选手，一个是蛰伏多年的实力黑马，究竟谁是你心仪的idol人选？如果你左右为难，有所迟疑，成为她们的团粉不失为上策。ETF超强组合成团出道，银行ETF台风稳健，承包你的安全感，底仓持有心不慌；券商ETF表现厚积薄发，承包你的惊喜感，二者打包，完美搭配。
最后附上两位选手的代表作品：
银行ETF（512800）跟踪的标的为中证银行(SZ399986)的26只银行股，反映银行股的整体表现，是目前市场上成份股平均市值最高的指数，具有显著的大盘蓝筹和价值股属性，指数特征较其它大盘蓝筹指数更加突出。而且！敲重点！银行ETF可以像股票一样直接在二级市场交易，目前1手100元左右，门槛真的很低哟！
券商ETF（512000）作为炙手可热的舞台新星，cosplay的是包含了34只券商股的证券公司(SZ399975)指数，规避个股表现差异的风险，帮助“全民制作人”完美追踪券商股行情。券商ETF近期在二级市场买入一手（100份）仅需70元左右。此外，券商ETF还有针对场外的联接基金——券商ETF联接（006098），申购门槛非常低。心动不如行动，快来pick银行ETF和券商ETF吧！
（来源：超级巴飞特的财富号 2018-12-04 16:37） [点击查看原文]
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