泰达宏利债市周观点信用利差走势分化，多数品种有所走阔

1.    宏观层面：

     经济数据方面，11月制造业PMI指数50.0，较上月回落0.2，创16年8月以来新低，主要需求指标仍较低迷，价格端指标大幅下滑。政策方面，一行两会上周联合发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》，通过制定特别监管要求和建立特别处置机制进一步防范金融风险；G20峰会期间，中美就经贸问题达成额外关税暂停和后续重启谈判的重要成果。

2.    资金市场：

     上周央行未进行逆回购操作，月末财政支出力度加大推升流动性总量，流动性保持充裕，整体平稳跨月。市场利率方面，DR007和R007小幅上行，1月期存单受跨年因素影响发行溢价上行明显。

3.    债券市场：

      上周新发利率债738亿元，净到期453亿元，本周净供给继续下行，一级需求边际转弱。二级方面，活跃券全周仍有所下行，国债国开10-1期限利差继续收窄，从国债期货看持仓量下降，获利盘存在止盈离场情况。信用债方面，新发1764亿元，净融资706亿元较前周小幅下行，信用利差走势分化，多数品种有所走阔。转债方面，上周转债指数上涨0.22%，平价指数上涨1.23%，成交量有所上升。

市场观点仅供参考，不作为任何投资依据，谨慎投资。

（来源：泰达宏利基金的财富号 2018-12-05 16:00） [点击查看原文]