基金经理月月谈--国联安基金潘明20181206

市场回顾：

11月份的TMT板块先扬后抑，整体反弹趋势比较明显。从申万一级市场数据来看，通信板块表现最佳，上涨7.1%，电子表现最弱，但仍上涨3.4%。月初政府对民企的明确支持表态和对资本市场的监管放松激发了市场的热情，但到了月底市场又开始对中美感到担忧。对于机构来说，11月份的TMT行情不太容易把握，主要原因有两个：1）计算机和电子板块的白马股表现比较差；2）涨幅靠前的个股普遍是市值小、缺乏卖方覆盖、基本面弱的股票，不太值得中长期参与。

未来展望：

面对经济压力，个人认为政府或采取弱刺激、强改革的政策。如果明年的经济压力越来越大，改革开发的举措可能越来越多，类似与资本市场里的EPS下降但PE提升，因此明年的市场还是看结构性机会，而不是大放水式的刺激带来的机会。

行业聚焦：

智能手机需求放缓、、比特币价格暴跌等种种因素开始令人怀疑半导体行业是否面临中长期的结构性衰退。另一方面，新能源汽车和相关配套行业似乎在整体汽车市场非常疲软的环境下欣欣向荣，值得加强关注。

风险提示：

仅代表国联安基金当时市场观点， 市场有风险， 投资需谨慎。 投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素， 亦不应认为可以取代自己的判断， 投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。 基金的过往业绩并不预示其未来表现， 基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。 基金投资需谨慎， 基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、 基金合同等法律文件。

（来源：国联安基金的财富号 2018-12-06 14:12） [点击查看原文]