12月6日晚间，新东方烹饪教育运营商中国东方教育控股有限公司（下称“东方教育”）向港交所递交招股书，独家保荐人为法国巴黎银行。
除了新东方烹饪教育，东方教育旗下还拥有万通汽车教育和新华电脑教育等知名教育机构。
那么，东方教育近年来的经营情况如何？
布局海内外市场
新东方烹饪教育虽然已有一定知名度，但提到“新东方”，不少人仍会将其与新东方教育混淆，甚至会误以为新东方烹饪教育也是新东方教育创始人俞敏洪的产业。
对此，俞敏洪曾在公开场合澄清过，并就新东方的商号与对方进行过沟通。
相较于俞敏洪的名声在外，新东方烹饪教育背后的老板则较为低调。
东方教育招股书显示，吴俊保持有42.6654%的东方教育股份，吴伟持有29.2213%，肖国庆持有28.1103%，吕露持有0.003%。
吴俊保、吴伟、肖国庆为堂兄弟。起家于安徽的吴俊保以及吴氏背后的新华系，其产业横跨教育、地产、金融等多个领域。
今年3月，实控人同为吴俊保的中国新华教育已经率先登陆港交所。
追溯东方教育的历史，1988年，年仅22岁的吴俊保开始提供专业职业培训，聚焦于烹饪和酒店管理的培训，并开始提供计算机相关的培训课程。
2004年，安徽新华教育成立。
2005年，公司开始在新建立的万通汽车教育品牌下提供汽车维修培训课程。
2015年，公司将业务发展至中国香港地区。
招股书显示，东方教育旗下有五大学校品牌，职业技能教育主要涵盖三个行业领域，即烹饪技能、信息技术及汽车维修。
截至2018年8月31日，公司已经开设50所新东方烹饪教育学校、19所欧米奇西点西餐教育学校、23所新华电脑教育学校、22所华信智原DT人才培训基地学校、25所万通汽车教育学校，平均培训人次分别为7万人、2633人、2.9万人、1229人、1.87万人。
目前，东方教育的业务已经覆盖了29个省份及中国香港地区，共运营139所学校。
而东方教育的野心远不止于此，公司还计划在美国开设培训学校，10月2日已注册公司，也支付了资金4.47万美元。
在完成募资后，东方教育计划扩大国内外市场。招股书显示，北京、上海、广州、成都、西安成为其未来的五大市场中心，以此覆盖广东、浙江等人口密集省份。此外，公司计划进一步投入课程创新，提升实训的教学模式和教学设备，未来将提供学费较高的定制课程、短期课程，并考虑设立留学项目。
广告支出持续增长
招股书显示，报告期内，东方教育的收入和净利润均实现了逐年增长。2015年-2017年，公司实现的营业收入分别为18.28亿元、23.36亿元、28.5亿元，净利润分别为3.35亿元、5.65亿元、6.42亿元。
2018年前8个月，公司实现的营业收入为20.55亿元，同比增长14.80%；净利润为2.9亿元，同比下滑27.14%。
对于净利润的下滑，《国际金融报》记者发现，有两大主要原因。 一方面，教职工薪资福利和教学活动相关成本的提高，使得毛利率下降5.7个百分点至51.8%；另一方面，公司还提高了销售人员薪资福利和广告开支。
2018年前8个月，公司的销售费用为4.38亿元，同比增长45.51%，占收入的比重为21.31%。 其中，广告开支为2.4亿元。
实际上，公司旗下的新东方烹饪教育、新华电脑教育和万通汽车教育，通过黄渤、濮存昕、李晨等代言人，在各个地方电视台不断进行广告轰炸。
一定程度上受益于广告输出，东方教育占据了较大的市场份额。
根据第三方研究机构报告，在中国烹饪职业教育、信息化教育、汽车服务职业教育等三个细分领域，2017年前三大市场参与者所占市场份额的比例分别为26.9%、9.9%、20.5%。其中，东方教育占比分别为23.1%、3.4%、9.7%。
长期课程最受欢迎
招股书显示，东方教育有三大收入来源，包括学校收取的学费、美味学院收取的服务费、就专业证书考试提供多种辅助服务的费用。 其中，学费为公司的主要收入来源，该业务在2018年前8个月的收入占总收入比重为99.1%。
从单个教育机构来看，2018年前8个月，新东方烹饪教育、欧米奇、新华电脑、华信智原、万通的收入分别为12.32亿元、1.23亿元、3.64亿元、0.42亿元、2.77亿元，占总收入的比重分别为59.9%、6%、17.7%、2%、13.5%。
其中，新东方烹饪教育和新华电脑的毛利率最高且最为稳定，报告期内均大于53%。 对于万通的毛利率下降，招股书解释称，新开办学校开始运营，对毛利率产生了负面影响。而华信智原的毛利率有所波动，是因为该业务分部仍在不断演化，且运营记录有限。
由此可见，新东方烹饪教育和新华电脑的发展已经进入较为成熟的阶段。
据悉，东方教育同时向学生提供长期课程和短期课程。长期课程的学期时长为一年及以上，目标学生主要为年龄介乎15-21岁的中学及高中毕业生。短期课程的学期时长为一年以下，主要旨在为希望加强工作中特定技术技能的学生提供培训。
其中，东方教育的两年以上、三年以下的长期课程最受欢迎。2018年前8个月，上述课程的平均培训人次有7.8万人次，占比高达64.1%。
从另一个角度来看，长期课程的收入和利润均大于短期课程，对于公司的业绩贡献也较大。
师资力量方面，截至2018年8月底，公司拥有4261名全职教师和讲师，占总数的40.8%。全职教师的流动率为14%，约66.5%已获大专及以上文凭。
值得注意的是，在公司运营的139所学校中，有30所学校存在未取得营业执照而营业的问题，存在一定风险。
（国际金融报记者 吴鸣洲）
（来源：国际金融报的财富号 2018-12-10 20:24） [点击查看原文]
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