12月8日下午参加了雪球大V“持有封基”老师的讲座，听了之后有几点挺受启发。现在继续和大家分享。
单纯从定投的角度来讲，其实很容易理解，各种基金、证券软件都提供了这种功能，一般投资者简单几步就可以完成定投的设置开始定投之路，但是有些俗话说的好，“选择和坚持一样重要”、“不要在错误的道路上越跑越远”。
基金定投，其实在受到一些投资者追捧的同时，也受到很多投资者的质疑。
受到质疑，可能是投资者在实践中，定投最终收获的是亏损。不过我们对于因定投亏损而质疑定投的情况，需要进一步分析，造成定投亏损的原因是什么，是定投策略本身错了，还是定投的执行过程错了。
相信很多定投亏损的一个原因是选错了定投的对象，也就是选的基金有些不太合适。
根据“持有封基”老师的介绍，进行定投标的基金选择时，首选优质的宽基指数，其次是类似消费、医药这些被历史证明能够穿越周期的窄基指数。
这些宽基指数和慢牛的窄基指数的特点是在熊市中跌幅有限，但在牛市中也有伴随高涨的市场行情而翻倍的可能。而这些都是由于A股市场波动性较大造成的，给予这些原本稳定性较强的指数，在牛市中依然具有较强的爆发力。
为什么定投需要选择这样的指数？因为定投是一个需要坚持的长期的过程，投资者做好了长期抗战的准备，那么自己选择的基金也需要有长期稳健发展的预期，虽然很多极端情况谁也不能提前预料，但是选择被长期历史、国际经验证明了的优质指数和行业，至少可以将风险降低。
图：沪深300在牛市中的涨幅
图：中证医药指数在牛市中的涨幅
因此选择定投的标的基金时，首先要选择一个靠谱的指数，也就是正确的赛道。
而对于什么才是靠谱的指数，通常会存在一些比较难以确定的情况。
比如最近大家议论比较多的创业板，会上也进行了一些讨论，目前对于创业板还是存在争议，看好的和看空的观点都有。
看好者认为，创业板估值进一步探底，与此同时，同样以新兴产业为主的美国纳斯达克综合指数却表现不错。和纳斯达克指数一样，创业板指数的编制方法具有优越性，它代表了“中国新经济”，因此未来有可能像纳斯达克指数一样重新牛起来。
根据国泰君安证券的研报，创业板的平均市盈率在10月份最低下降至28.49倍，跌破2012年底行情启动时的30.95倍；同时，“估值底”出现的10月份，也是创业板ETF受到巨量申购的时刻。在低位大手笔申购的不可能是散户，只能是托底的长线资金所为。
看空者认为，从宏观的角度来看，央行一直倡导稳健中性的货币政策，在这背景下，资金流动性难有进一步宽松预期，因此A股目前更多的是存量资金博弈，这导致了A股概念热点行情难以展开。从时间角度来看，监管层倡导价值投资，加上IPO发行常态化和减持新规等相关政策，创业板公司的稀缺性和吸引力也有所下降，即使是现在的估值，依然比较高。
从外部影响来看，随着沪港通、深港通先后开通，MSCI纳入A股，A股市场国际化进程正在加速。受此影响，投资者逐渐重视价值投资，并且更加关注相关个股估值与业绩的匹配度。
网上也有投资者指出，说创业板指数的估值处于历史底部便认为创业板指数有很大投资价值的投资者可以看看香港创业板指数——标普香港创业板指数的长期走势。在未来A股可能面临港股化的背景下，标普香港创业板的走势或有一定参考意义（这个走势确实有点吓人）。
来源：wind
会上通过讨论认为，对于这种当前具有较大争议的指数基金，一定要多多关注，谨慎研究，做好充分的风险和收益预期。如果投资者真的想进行定投的话，不应该将定投金额设定的太大，在整个资产配置中应该占比小一些，这样既能享受未来收益，也能防范未来的风险。
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（来源：养基笔记的财富号 2018-12-11 09:07） [点击查看原文]
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