股票市场:

目前来看,整体价格和估值都处于相对低位,但是经济依然要继续下滑,同时贸易摩擦的存在对国内很多企业的业务进展会有影响,市场持续担心贸易摩擦的影响,虽然估值处于相对底部,但是短期快速上涨的可能性比较小。

同时担心一季报和年报的数据低于预期,预计相关指数还会有较大的下跌的可能性。从板块配置上来看,主要以逆经济周期为主的品种,比如基建等。

债券市场:

中美贸易摩擦阶段缓和后,利率债仅在上周一稍作回调,其后收益率大幅下行,显示当前债市情绪很乐观。11月PPI继续回落,通缩已在预期当中,价格不是当前重点。进出口是今年少数平稳强势的经济数据,但11月同比增速分别回落到3%5.4%,企业对外贸易行为提前对数据形成了干扰,但近期美股大跌、美债收益率快速回落,将加重市场对外需的担忧,助推债牛行情。继续对债市乐观,关注信用恢复进程。

(来源:农银汇理基金的财富号 2018-12-11 09:26) [点击查看原文]

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