如果能重来，我要选李白！最近《国家宝藏》上的《上阳台帖》又让李白这位盛唐的诗仙火的一塌糊涂~大家都知道李白的诗歌题材丰富，无所不包，比如，李太白曾挥毫写过“黄金白壁买歌笑，一醉累月轻王侯”的神来之笔，也有过“行来北凉岁月深，感君贵义轻黄金”的感慨，更有着“天生我材必有用，千金散尽还复来”的豪迈凌云。可能细心的朋友已经发现了，在这三句里都有着一个乍眼的名词，那就是贵重的黄金了。近期以黄金为代表的贵金属指数持续走高，不少人都想问对黄金的看法，小海螺今天正好碰到了我们其中一个研究员哥哥，希望他的一番回复能让大家有所收获~
市场动态：近期，贵金属指数涨幅在67个wind主题行业中持续居前，其中金价表现更为抢眼。截止12月12日收盘，COMEX黄金价格近20个交易日上涨了4.15%，更于12月10日盘中攀高至1256.6美元/盎司，创下今年7月中旬以来新高。
12月10日盘中的1256.6美元/盎司
创下今年7月中旬以来的新高
对于黄金在近期的一波上涨行情，华商基金研究员认为原因有二：
1、 面对明年市场巨大的不确定性，市场加大了对黄金的配置来对冲风险
当前全球股市动荡，全球权益市场的波动率明显加大，尤其是10月至今，芝加哥期权交易所VIX指数再次大幅上行。
小海螺词典：VIX指数，由CBOE（芝加哥期权交易所）在1993年所推出，是指数期权隐含波动率加权平均后所得之指数。当VIX越高时，表示市场参与者预期后市波动程度会更加激烈，故又被称为投资人恐慌指标。
而当地时间12月3日，美债3年期、5年期收益率出现倒挂，为2007年以来首次；2年期、10年期美债收益率的差距也缩小至略高于15个基点，同样为2007年以来最低水平。国债收益率倒挂常被视为经济衰退的标志之一，数据显示出了市场对于美国经济的长期增长前景并不十分乐观。近期黄金价格的上扬，正是市场对明年不确定性的担忧在资产价格上的体现。
美国国债收益率从2007年以来首次出现倒挂
市场对于美国经济的长期增长前景并不十分乐观
2、近期美联储略显鸽派的言论，让市场认为美联储的加息节奏将有所放缓。而黄金在此背景下的保值特性有望获得资金的青睐，板块配置价值凸显。
据《中国证券报》报道，11月28日美联储主席鲍威尔发表讲话，提到当前的利率略低于（just below）中性水平，这与他10月初接受采访时表示利率举例中性水平还有很长一段路（a long way）形成鲜明对比，传递出偏“鸽”的信号。华商基金研究员认为，美联储近期由鹰转鸽的言论，或许也是看到了经济增长潜在的风险。
结论：在的背景下，明年全球经济不确定性很大，短期节点建议投资者关注12月美联储议息会议的行动与表态。
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（来源：华商基金的财富号 2018-12-13 16:25） [点击查看原文]
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