金证券记者 张贺
2018年是个人系公募的大年。自2016年4月首家全自然人控股的汇安基金成立，到2018年12月博远基金成立，个人系公募基金公司已增至16家，其中8家在今年新成立，还有一些在排队等候批复。
“其实也就今年才感受到个人公募这个词开始热了，尤其是陈光明高调复出后”，上海某公募基金人士对《金证券》记者表示，投资大佬密集回归带来的示范效应，和公募基金审批的明显加速，将促使越来越多的个人系公募产生。但不管公募还是私募，最终还是要靠业绩靠规模说话，如果个人品牌效应不能持续，变现迟早会遇到难题。
公募基金已成大佬创业新阵地
继东方资管前董事长陈光明高调宣布自立门户成立公募后，债市投资大佬钟鸣远创办的博远基金近日也获证监会核准设立。证监会网站显示，钟鸣远出资4503万元，占股45.03%，任法定代表人兼总经理。
博远基金是今年获批设立的第8家个人系公募基金公司。《金证券》记者注意到，作为业内最早的一批债券基金经理，钟鸣远2015年初开始担任大成基金副总经理，分管固定收益部，直至2016年离开大成基金。
2014年6月13日，证监会发布《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》，明确鼓励各类符合条件的主体申请公募基金管理牌照，支持专业人士持股。2016年，业内首家全自然人、由内部核心专业人士控股的汇安基金成立。三年时间，自然人作为公司第一大股东的个人系公募基金数量陡增至16家，其中有8家在今年获批。除了新成立外，还有还有3家私募转战公募的基金公司由自然人控股，包括鹏扬基金、凯石基金和博道基金，其控股人分别为杨爱斌、陈继武和莫泰山。而泓德基金总经理王德晓通过股权转让以及增资的方式，直接和间接持股比例合计45.91%，成为泓德基金的第一大股东，也算个人系公募的另一种方式。
“公募基金已成大佬们创业的新阵地。”上海某公募人士对《金证券》记者表示，投资大佬密集回归带来的示范效应，和公募基金审批的明显加速，将促使越来越多的个人系公募产生。
记者了解到，目前在排队等待批复的公募基金中有不少昔日大佬，比如，汇添富基金原总经理林利军递交申请材料设立正心富基金，华安基金投资决策委员会原主席王国卫申请设立富汇基金，鑫元基金原总经理李湧申请设立恒信基金等，目前均已获得证监会第一次反馈意见。
实控人多为原公募基金元老
《金证券》记者对目前获批的16家个人系公募实际控制人的背景进行梳理后发现（详见下表），有12人曾在公募基金任职过，不少是公募基金行业的元老，有的是投资方面的重要负责人，有的主攻固定收益领域，还有的则分管市场业务。
比如，东方阿尔法基金的实控人刘明曾任大成基金首席投资官、股票投资决策委员会主席，并兼任社保组合基金经理，权益市场经验丰富；淳厚基金的实控人邢媛历任财通基金渠道理财部总监、华泰柏瑞基金营销部副总经理、同安投资财富中心总经理等，渠道资源广泛；博远基金的创办者是原来分管大成基金固定收益部的钟鸣远，是一位固收领域的“老司机”。
除了公募大佬外，银行专业人士也组团转型。今年4月蜂巢基金获批，该基金公司的实控人是广发银行金融市场部前总经理唐煌，持股比例为60.4%，广发银行资产管理部前副总经理廖新昌持有20%股份。
此前，由于公募基金激励机制的不健全，一批又一批基金经理离职投身私募基金，并成为私募业中坚力量。自2007年第一批公募基金经理“奔私潮”以来，包括赵军、江晖、王亚伟、邱国鹭、邓晓峰、王晓明等公募基金大咖纷纷奔私，数不胜数。根据业内估算，公募派私募管理的资产规模约占行业的20%左右，管理资产大概5000亿元。
十年河东，十年河西。如今，公募大佬自立门户成立自己的公募又成潮流。
想要弯道超车难度非常大
“有品牌，有人才，有渠道，有资金，私募能做的公募都可以做，公募能做的私募很多不能做。要是晚几年，我也选择成立自己的公募了。”沪上某私募基金负责人对《金证券》记者说。他表示，公募和私募相比，最大的优势就是可以公开向全社会卖，可以公开宣传，而不是仅限于某个群体，所以承载容量更大，产品线更丰富、受众也更广泛。
上海公募人士表示，相较于传统公募基金来说，个人系公募的优势是多方面的。首先，之前公募主要拿管理费，基金经理只能靠冲规模冲业绩进行收入的增加，而个人系公募的加入可能会使得公募形成更有效的激励制度，寻求股东利益以及持有人等各方利益的平衡。其次，知名专业投资人士作为基金公司控股股东，更容易获得投资者对该机构专业能力的认可，同时也会吸引专业人员加盟，会更好地激活公募基金市场。他认为，从现在的审批节奏看，公募老将通过成立公司重返公募是监管层愿意看到的。
但不可否认的是，骨干中坚自立门户，拉拢人才，势必会对老东家造成冲击。比如，今年东证资管旗下权益类产品几乎全线亏损，今年成立的爆款基金东方红睿泽三年定开和东方红配置精选，至今未给投资者带来盈利。今年2月，公司灵魂人物陈光明离开并另设睿远基金。
在采访中，也有业内人士并不看好个人系公募的前景。“是个新事物，有比没有好，但寄予厚望甚至觉得能够弯道超车的可能性太小。”深圳某老牌公募老员工对《金证券》记者表示，从公募20年历程看，最重要的是品牌的沉淀，而不是单单某个人。“在公募基金格局基本确定的情况下，个人系公募想要杀出一片天太难。少了实力雄厚的大股东，投资者能否信任也是一个问题。
上述上海公募人士也表示，不管公募还是私募，不管是普通公募还是个人系公募，最终还是要靠业绩、靠规模说话，如果个人品牌效应不能持续，变现迟早会遇到难题，个人系公募到底能发展到什么程度还需要很长时间来验证。
（来源：金证券的财富号 2018-12-18 10:00） [点击查看原文]
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