跨年，做了点小功课，拿出来与铁骑分享。
我这里的情况，过去一年，大约有1万多读者不再关注我这个公众号，三四万读者还没取关，但平时逐渐不怎么看了。
留下的一两万，是铁了心，要跟我一同见证下轮牛市的盛景。
近半年来，每当我在市场又一轮阴跌，洒落一地鸡毛时，给各位打鸡血，送鸡汤，听到最多的问题是，那么买什么？
一心劝我，送佛送到西，好人做到底。
只是这股市里既没有圣人，也没有好人。
如果不是背后利益驱使，谁都不会公开去说该买什么股票。
如果不是监管披露要求，谁都不会暴露自己的持仓。
有些人留言给我，请我私下帮忙看一两支股票，这好人我不当。就像没牌照是不能搞传销的一样，没牌照也不能提供证券咨询意见。这牌照一两亿一张，都在有本事拿牌照赚钱的人手里。这种钱我赚不来。
我只专心做两件事，教你们方法，给你们数据。散户不重视数据的价值，骑A指数9块钱一支股票包一个月还嫌贵，你们知道买卖一次，佣金至少10块。增值在很多人看来是负担，不如雁过拔毛来得心甘情愿。
免费的数据，骑行客这里也常有。而且因本人洁癖，从去年起，一律不在原创图表上打水印了。所以被抄得满世界都是，甚至还被拿来做了别家课堂的宣传资料。。。
数据收集、清洗、分析和呈现是有成本的。之所以能免费看到，要么是因为我们交了税，政府总要干点事，要么是因为有人在付费，补贴了免费的用户。就像曾经腾讯的游戏玩家，补贴了所有微信的用户一样。
十多年前，我用盗版windows的时候，跟今天用笔记本自带的正版软件，体验上没什么不同。
但跟软件不同，免费数据的使用者通常并不重视数据的价值，走马观花，一知半解。典型的例子是，散户看了十年的行情软件，仍搞不清PE不能用动态。
投资是去资本市场捞钱，就像工作是去就业市场赚钱。
成年人能够稳定地就业谋生，是小时交了十几年的学费。
等老了还能稳健地在投资上获取回报，一定是因为年轻时持之以恒的付出。
有舍才会有得。
下面这些数据，从行业估值的视角，寻找对比前一轮熊市底部，如今吸引力最强的板块。
一共对比了27个行业，三九二十七，我喜欢的数字。
其中15个传统行业，9个新兴行业和3个金融行业，分开说。
先看15个传统行业，分别是汽车和汽车零部件、房地产、机械制造、服装、化工、电气、有色金属、建筑、白酒饮料、造纸、零售、家电、石油天然气、电力和海运。
选取对应的中证全指，统计了它们从2013年年中至今的市盈率和市净率情况。
其中分别用加权和中位数两种方式，乘上两种估值，一共得到四组数据。
赢家会的会员知道，周期股不能看PE，要看PB，了解统A指数的铁骑也清楚，加权代表权重股、大票的估值，中位数代表中小票的情况。
这15个行业当中，具有明显周期属性的是：
房地产、机械制造、化工、有色金属、造纸、石油天然气、电力和海运。
A股的汽车和汽车零部件周期性相对偏弱。
把它们的估值和中证全指放在同一张图里，周期性行业用PB，其它行业用PE，就得到了下面的图景：
汽车和零部件市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
汽车和零部件中位数市盈率（蓝色）对比中证全A
服装行业市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
服装行业中位数市盈率（蓝色）对比中证全A
电气行业市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
电气行业中位数市盈率（蓝色）对比中证全A
建筑行业市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
建筑行业中位数市盈率（蓝色）对比中证全A
白酒饮料市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
白酒饮料中位数市盈率（蓝色）对比中证全A
零售行业市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
零售行业中位数市盈率（蓝色）对比中证全A
家电行业市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
家电行业中位数市盈率（蓝色）对比中证全A
然后，周期性行业就要开始看PB了。
房地产行业市净率（蓝色）对比中证全A（红色）
房地产行业市净率中位数（蓝色）对比中证全A
机械制造行业市净率（蓝色）对比中证全A（红色）
机械制造行业市净率中位数（蓝色）对比中证全A
化工行业市净率（蓝色）对比中证全A（红色）
化工行业市净率中位数（蓝色）对比中证全A
有色金属市净率（蓝色）对比中证全A（红色）
有色金属市净率中位数（蓝色）对比中证全A
造纸行业市净率（蓝色）对比中证全A（红色）
造纸行业市净率中位数（蓝色）对比中证全A
石油天然气市净率（蓝色）对比中证全A（红色）
石油天然气市净率中位数（蓝色）对比中证全A
电力行业市净率（蓝色）对比中证全A（红色）
电力行业市净率中位数（蓝色）对比中证全A
海运行业市净率（蓝色）对比中证全A（红色）
海运行业市净率中位数（蓝色）对比中证全A
上面30张图表中分别标记了中证全指和各行业上一轮熊底的估值，以及2018年底的最新估值。
30张图展示完，先总结传统行业。
拿中证全指的当前估值与上一轮熊底相比，PE加权高出11.7%，PE中位数低了20.8%，PB加权低了2.7%，PB中位数低了14.8%。
根据行业的周期属性，分别取PE或PB，相对上一轮熊底的折价大于中证全指，选出上面数表当中标黄色的部分，就是估值有吸引力的候选行业。
它们分别是：
零售行业大票
电气行业大票
服装行业大票
家电行业小票
房地产行业大票和小票
化工行业大票
造纸行业大票和小票
再看新兴行业，轻资产行业，全部看市盈率：
传媒行业市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
传媒行业市盈率中位数（蓝色）对比中证全A
医疗行业市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
医疗行业市盈率中位数（蓝色）对比中证全A
医药行业市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
医药行业市盈率中位数（蓝色）对比中证全A
芯片行业市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
芯片行业市盈率中位数（蓝色）对比中证全A
通信行业市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
通信行业市盈率中位数（蓝色）对比中证全A
电子行业市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
电子行业市盈率中位数（蓝色）对比中证全A
软件行业市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
软件行业市盈率中位数（蓝色）对比中证全A
军工行业市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
军工行业市盈率中位数（蓝色）对比中证全A
互联网市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
互联网市盈率中位数（蓝色）对比中证全A
对新兴行业的上一轮周期历史最低估值，需要做一点技术处理。中证的行业指数估值起于2013年7月，此后基本可囊括传统行业的上轮熊市最低点，却跨过了半年前的新兴行业/创业板的585点的上轮熊底。
于是，拿2012年11月底的创业板点位，比上2013年7月底的创业板点位，再折去新兴行业3个季度平均约15%的增长，把新兴行业在图表中的最低估值进一步调整后，对比当前估值的折价如下：
调整后，9个新兴行业当中，估值最具吸引力的分别是（排名分先后）：
互联网大小票
芯片大票（小票极贵！）
传媒大票
电子（手机零部件）大票
除了医疗和医药以外，新兴行业的大票相比小票具有明显的估值优势。医疗医药恰恰相反，大票贵的一比。
最后看金融行业三剑客 - 银证保。
金融高杠杆让它们天生自带周期属性，但同时银行保险业又盈利能力极强，故把三个行业PE和PB统统列了出来。
银行市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
银行市盈率中位数（蓝色）对比中证全A
银行市净率（蓝色）对比中证全A（红色）
银行市净率中位数（蓝色）对比中证全A
券商市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
券商市盈率中位数（蓝色）对比中证全A
券商市净率（蓝色）对比中证全A（红色）
券商市净率中位数（蓝色）对比中证全A
保险市盈率（蓝色）对比中证全A（红色）
保险市盈率中位数（蓝色）对比中证全A
保险市净率（蓝色）对比中证全A（红色）
保险市净率中位数（蓝色）对比中证全A
对比上轮熊底的估值，券商周期性更强，只能看PB。
银证保的比较结果是，券商无论大票小票都是金融行业当中的优选。银行从PE的角度仍然偏贵，只有大行从PB的角度勉强过关。保险正相反，平安盈利能力强劲，PE估值比上轮熊底便宜，但若论PB角度，则还嫌贵。
27个行业到此就说完了，结合大票小票的进一步细分，54个选项，最终优选15类如下：
喜欢传统行业的：
去房地产和造纸，大小票皆可
零售、电气、服装、化工选大票
家电选小票
喜欢新兴行业的：
去互联网，大小票皆可
芯片、传媒和电子买大票
金融行业：
优选券商，无论大小
功课做完，2019，来了~
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（来源：骑行夜幕的统计客的财富号 2019-01-02 17:28） [点击查看原文]
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