2019年1月4日，李克强总理接连考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部并在银保监会主持召开座谈会。会上，总理强调，要加大宏观政策逆周期调节的力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。
同日，央行发布消息称，决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利不再续做。
同比此前0.5个百分点的降准，此次央行的降准幅度不可谓之不大。而通过去年12月底中央经济工作会议中《政策加强逆周期调控，市场有望构筑双底》报告中，却已然有了风声。
“稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。”
本次会议同样表明，2019年的货币政策大概率会看齐2015年，降准4次，降息2次，确保市场内部活力与经济的稳定增长。
继2014年货币政策定调“松紧适度”以来，时隔五年，该提法再次出现在公众视野之中。
据悉，央行最近一次降准还是2018年10月，而这一次降准比起去年几次降准的情况来看，确实大有不同。
首先，如果说以往的降准是为了平缓春节期间的资金缺口，供各大银行以喘息空间，那么此次降准，无论是从幅度还是从动作来看，其正式性远非之前所能匹敌。
在实施本次降准之前，我国的大型金融机构的存款准备金率是14.5%，中小金融准备金率也占12.5%，同比美国的0-10%，日本的0.05%-1.2%，都显得格外突出。
我国目前所实施的存款准备金率制度，是2004年设置的差额存款准备金率，一言以蔽之，即不同银行具体情况具体分析，而本次降准看似是给银行减轻资本成本的压力，实际上却也是在为我国各项中小企业铺路。
据统计，我国中小企业创造的技术创新成果可占美国55%以上，然而行业内大多数中小企业中的生存境况却令人堪忧。
仅2013年博鳌亚洲论坛年会上发布的《小微企业融资发展报告》便表明，目前有大于62.1%的小微企业无法获得贷款，全凭一己之力，自给自足。而其余37.9%的可得贷款企业中，也有着超过80%的企业在最近一年内贷款经理不足两次，而获得5次以上贷款的企业，仅占3.7%。
该政策的实施，无异于给各类中小企业，民营企业的贷款沙漠下了场及时雨。
然而，随着央行降准，同样掀动一阵风波的，是美联储的加息。
众所周知，实际上全球都在跟着美联储加息，港澳地区在加息的旗帜举起之后，便也纷纷采取行动，加入加息阵营。
央行对此，不仅没有表示，反而唱起了对台戏。
诚然降准政策充分地考虑到了我国的实际情况，然而这种对垒于人民币汇率的冲击也是不可避免的。
全面降准政策实施之后，离岸人民币短线急挫，下跌100点，而富时中国A50指数期货和恒指期货快速走高。对于国际货币市场上的劣势，最为关键的，是“打铁还需自身硬”。
会议期间，除了降准政策的部署，还有一个重心的转移，值得推敲。
2018年的中央经济工作会议中，首次将重点由此前的供给侧改革调整为制造业的高质量发展，稳定总需求，由此可见，此次降准，实质上也是为形成国内更强大的市场规模，扩大内需而韬光养晦。
伴随着目前美国经济的日渐复苏，中国经济面临的已不仅仅是国内的下行压力，而站得住脚的第一步，便是独立的货币政策以应对经济下行带来的市场压力。
此次的全面降准，也是在固有的金融市场之中贯以流动的新鲜血液，促进资金链条向实体经济的流动，进一步稳定国内经济的发展。
其次，便是对房地产市场的宏观调控。
高房价、高杠杆一直是压在我国经济行业头顶的一朵乌云。
据人民银行统计，截止2017年底，个人住房贷款加权平均利率较基准利率上浮7.3%，20118年首套按揭的上浮比例达到12%，中国人63%的财富是房产。
一旦这个泡沫被戳破，我们将要迎接的，可能不仅是上世纪80年代的日本。
而此次降准，虽然主体在于对实体经济的扶持，但是对房地产市场的影响，也有其独到之处。
降准对于房地产市场而言，前期融资较为困难的房地产企业也能够进一步的缓解其融资问题，进而为其后续的生存发展状况打下地基。
对于我国目前存在的房地产泡沫，适当地对市场注入流动性，反而满足了部分安居性开发资金的需求，进而稳固我国目前的房地产市场，为接下来的进一步调控稳住脚跟。
面对我国本就高标的存款准备金率，降准空间也是相对充裕。在相对充裕的降准空间内进行调控，对于市场的稳固以及经济的支援，更是有独到的考量。
相比于传统“降息”的大水漫灌之感，此次却也无异于一把双刃剑，即便降准降息对于释放流动性，盘活市场的作用显而易见，但是这层流动性的掌控权却依然值得琢磨。
若掌控权不能有条不紊地依次传达，央行的控制力便会大打折扣。
所以进一步的市场维稳依旧是接下来工作的重中之重。
而美联储主席鲍威尔在当地时间1月4日早10：15举办的美国经济学会年会中，频频打着马虎眼。
“如果我们认为缩表计划，或缩表的任何方面是是目前问题的一部分，我们会毫不犹豫地做出改变。”
此番态度的变动引发业界内一片被“鸽”之声，对于美联储是否将调整加息路径，也是疑团重重。
就日前芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，市场预测2020年1月29日议息会议上，美联储将降息的比例为55.3%，甚至超过预计不变的44.7%。
如此“鸽”声，却也委实让美联储加息是否是与央行降准的一轮豪赌押注变得耐人寻味起来。
（来源：为民财经的财富号 2019-01-06 18:54） [点击查看原文]
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