基金经理月月谈--国联安基金黄欣20190108

市场回顾：

中美依旧看不到明显的缓和迹象，美股在年底出现了较大幅度的下跌，石油等大宗商品价格也出现了一定幅度的下滑，未来全球经济走向充满不确定性。12月市场重新回到下跌趋势中，沪深300全月跌幅为5.11%，医药股在上月的较大幅度反弹之后再次大幅下挫，同时，长期停牌的上海莱士复牌后的连续跌停，也加剧了指数的下跌。全月中证医药100指数下跌10.3个百分点。

未来展望：

虽然带量采购大幅降价的措施导致医药板块大幅下跌，但是考虑到政策靴子已落地，市场对医药股最悲观的预期或已过去。从12月的最后一周来看，大部分医药股已出现了一些恢复性的上涨。带量采购政策推动国内优质仿制药品对于专利已过期的原研药进行替代，未来仿制药品的行业集中度也有望得到提升。

行业聚焦：

经过下半年的大幅调整之后，医药板块的整体估值水平约为24，处于历史较低的水平。作为稳定增长的消费类股票，我们看好医药行业的长期发展的逻辑并未改变。依旧重点推荐受到政策利好影响、通过一致性评价品种较多的公司，以及研发投入较多的创新药龙头企业。

风险提示：

仅代表国联安基金当时市场观点， 市场有风险， 投资需谨慎。 投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素， 亦不应认为可以取代自己的判断， 投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。 基金的过往业绩并不预示其未来表现， 基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。 基金投资需谨慎， 基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、 基金合同等法律文件。

（来源：国联安基金的财富号 2019-01-08 14:13） [点击查看原文]