图/摄图网
上周（2019/1/7-2019/1/13）央行在公开市场上逆回购口径净回笼4100亿元，年初以来，央行已累计净回笼7300亿元。但是资金面继续维持宽松。
1月11日R001加权平均利率为1.75%，与上周相比涨11BP；R007加权平均利率为2.53%，较上周涨11 BP；R014加权平均利率为2.58%，较上周涨14BP；R1M加权平均利率为3.07%，较上周涨43BP。
上周现券市场收益率涨跌互现。利率品种中，国债10年期品种下跌4.55BP，国开债10年期品种上涨4.95BP。信用品种中，短融、中票、企业债收益率下跌，其中短融变化幅度较大，AAA级整体下跌10.84 BP，AA+级整体下跌12.09BP。另外，5年期AAA级中票下跌14.33 BP，1年期AAA级企业债下跌10.81BP。上周信用债活跃度高，主要集中在高评级短久期。
汇率方面，人民币兑美元中间价报6.7909,与上周五相比上调677BP。离岸人民币兑美元报6.7609。美国十年期国债收益率达2.699%，美元指数报95.6604。2019年以来，人民币延续了去年11月中旬以来稳中有升的态势。今年以来，在岸人民币汇率升值1.18%，离岸人民币汇率升值1.2%。重启逆周期因子、发行离岸央票等一系列措施，央行维稳汇率意图明显。基于此轮美债利率回落，中美国债利差渐渐走阔，境外机构对人民币资产的青睐，为人民币汇率继续提供市场支撑。人民币汇率双向波动弹性将进一步增强。
数据方面，中国2018年12月CPI同比增1.9%，低于预期0.2%；12月PPI同比增0.9%，创2016年9月以来新低，环比降幅扩大，同比涨幅回落较多。中国2018年全年CPI同比增2.1%，为四年来首次突破2%；PPI同比增3.5%。2018年12月外汇储备30727亿美元，环比增加110.03亿美元，预期30700亿美元，前值30616.97亿美元。截至2018年12月末，境外机构投资者持有中国债券规模为15069.51亿元，较11月末增加826.91亿元，较2017年末增长50.26%。
本周（2018/1/14-2018/1/20）我们预期资金面仍将维持宽松。货币市场利率普跌，短期货币市场利率大幅低于OMO利率。国内经济下行压力一季度较大，货币政策易松难紧，宽信用成效有待观察，债券牛市仍在在进行中。新沃通宝货币市场基金策略上将择机配置有利品种，在维持流动性的前提下获取更高的收益。
声明：本文章观点不代表本公司对投资者的意见、建议。市场有风险，投资者需谨慎。
（来源：新沃基金的财富号 2019-01-15 10:52） [点击查看原文]
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