1、三季度中国经济有望触底
预计2019年GDP实际增速6.3%左右，名义GDP增速8.5%左右。2019年三季度经济或短期企稳。由于专项债发行规模增加可能会在二季度支撑社融增速短期企稳，的不利冲击可能在二季度体现较明显，相应可能会带来之后的政策调整。
【财政政策与货币政策空间逐渐打开】
2019年货币政策仍将延续相对宽松的格局。
美国经济见顶和加息、强美元步入尾声为国内货币政策宽松创造了外部条件。
中国仍处于降准周期，降息不能完全排除。
财政政策空间更大，赤字率的提升和专项债的大量发行都是广义财政发力的应有之义。社会融资二季度有望企稳。
【预测：2019年最大的机会在A股创业板，买点在1月下旬】
A股主板：上证2500-2800筑底阶段漫长，静待下半年转机；
A股创业板：三年外延并购周期结束，1月下旬后开启新纪元；
行业配置：滞涨仍难免，推荐基础化工、建材及食品饮料(年报雷后)；
利率债：守住底线不放水，长债收益率看平，目标3.4%；
美国经济：特朗普周期VS美联储加息，先抑后扬GDP波动2.5-3%；
美联储加息：2019最后两次加息，长债目标3.5%；
美元指数：参考20年前科技股泡沫时代，见证美元指数再上105；
黄金：避险品种但需等待1200低吸，核心波动1200-1300；
原油：全球大戏被伊朗豁免政策闪腰，WTI油价4月反弹目标65美元；
人民币汇率：2019年目标7.2-7.4，年初流动性风险警惕。
【投资方向】
A股创业板，三年新周期起点，静待四季报业绩风险释放后积极入场；
原油商品，OPEC+供给大戏仍将主导，先看反弹30%目标65美元。
【配置顺序：成长>消费>金融地产>周期】
中信证券认为行业配置应该
选择通信、电子、计算机和高端制造等行业，这些行业将会成为市场关注的焦点。随着5G牌照的发放和建设，通信资本开支会逐步加大，相关领域的投资机会较为明显。
格力、美的等具备世界竞争能力的高端制造商，也会得到资本市场的青睐。其次，中国资本市场走向国际化的进程仍然在持续，经济平稳回落期，海外投资者偏好的食品饮料等稳定型板块属于次优品种。
由于大宗商品将进入熊市，建议规避周期板块。
2、万亿市场空间它身居龙头，董事长辞职准备酝酿大动作，所属板块抗周期+业绩飙升、2019必配
2019既能抗周期、又能保证业绩持续改善的板块非军工莫属了。
近日国盛军工团队在其年度策略中提示板块的投资逻辑已然生变，例举了几个观点如下：
基本面反转成贯穿全年投资主线：2018年军工指数跌27.1%，虽跑输大盘，但军工在2013-2015三年牛市、2016-2017大幅走弱后的最好表现；从大周期角度大国博弈下加大军工投入成必选项，2018年起军费增速拐点向上，2018-2020是十三五后半程，军备投资采购步入高峰期。数据显示，2018Q3行业营YoY+15%，净YoY+22%，预收高企，现金流改善明显，归母净利增速连续2个季度快于营收增速，业绩逐季向好。
改革预期升温：军品定价改革仍是市场关注焦点，而随着国睿科技、洪都航空等公布资产注入或置换方案，市场对军工集团资本运作预期也有所升温。
估值回落、持仓触底：行业估值回至50-55倍，部分军民融合标的不到20倍，机构持仓不足3%，均回至2013年底部水平。
那么标的上有哪些可选项？东兴证券整理了一份名单供参考：
业绩拐点型。
尤其作为市值小、弹性高、估值低的民参军标的最受关注。如瑞特股份，超70%军品占比的海军装备核心标的，主营产品包括舰船电气化设备与海洋科技智能装备，近期关注度骤升。军品受益于军船订单19年补偿式增长及中长期持续建造（军船需求空间大）；民品受益于民船配套产业集中度提升，公司为舰船配电与机舱自动化系统领域唯一上市公司；立足船电技术陆续推出新产品保障中长期快速成长。基于以上三点逻辑，安信表示2019年将为其快速成长拐点。
高德红外，亦是军民融合标杆，2018年12月公告的3.95亿的军品订单可以预示2019将是公司军品订单放量的一年。
基本面有可能发生重大变化。
中航工业集团获批国有资本投资公司，资产腾挪更便利；部分地方在上游供给侧企业改革完成后有望启动制造类企业改革，一些“捧着金饭碗讨饭”的军工企业有望迎来转机。如湘电股份（董事长已辞职。若后续能够剥离亏损风电资产，聚焦军工业务，有望“乌鸡变凤凰”）。
洪都航空（集团已启动资产置换，导弹类资产注入提高公司盈利能力），成飞集成（面临巨额亏损，公司已划至航空工业汽车公司托管，存重组需求）。
科技军民整合类（偏中线）。
提示：以上内容为个人观点，仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，交易需谨慎!
（来源：风述量化投资的财富号 2019-01-17 10:38） [点击查看原文]
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