仙人掌股票的朋友们：
大家好！我是千山暮雪，这是千山暮雪在2019年第一次为大家做节目，我在这里祝大家祥云捧日，万象生辉！
过去的2018年，可以说是回首向来萧瑟处。我们知道2015年6月份股市开始下行，到现在已经下跌了三年半多的时间，按照牛熊转换规律，那么我们的股市应该要进入上涨周期了。
因为股市总是在涨涨跌跌中循环，它不能一直跌，也不能一直涨。所以从周期来看，我们的股市有步入这种上涨周期的可能。但是，股票长期来看，每年增长10-12%应该是问题不大的，如果你在2500点附近买，那么未来收益的空间是非常可观的。
01、回顾与展望我们先谈谈宏观经济。整体上我认为2019年，我是非常乐观的，我认为2019年的股市可能是近几年我们中国股市的一个转折点，为什么这么说？有人会问，经济减速，股市没问题吗？
1974年石油危机以后，日本GDP从9%下降到了4-5%，但日本的股市却走了15年大牛市，所以别怕经济减速，还有其他因素决定市场的收益。
如果把A股上市公司的资产折算为美元，且对标美股成熟上市公司的市值规模来看，A股上市公司的价值还是有待挖掘。或许，作为海外投资者而言，一旦A股市场得以快速开放，可能对于一些核心优质上市公司而言，就是属于海外资本的廉价筹码。
与海外成熟市场相比，中国股票市场的资本证券化率更为偏低，而与海外成熟市场平均100%的充分资本证券化率水平相比，国内股票市场的资本证券化率的稳定性却并不高，当前只有50%左右，而资本证券化率长期处于偏低的运作状态，实际上也是中国资本市场多年来的发展短板，说明中国股票市场作为国际股市的洼地，可挖掘空间很大。
自2009年以来，全球主要股票市场均出现了不同程度上的上涨表现，其中美股市场累计上涨数倍，港股、英国富时指数上涨一倍以上。至于A股市场较2009年初的指数水平，上涨约40%左右，走势上明显逊色于全球主要股票市场的平均上涨表现。
但是，回顾期间几次比较明显的调整行情，A股市场的调整时间以及调整幅度却明显大于全球主要股票市场的同期表现。其中，在2010年至2014年期间，A股市场累计最大调整幅度约为47%。
至于2015年下半年以来的调整行情，至今A股市场累计最大调整幅度在52%左右，创业板市场更是出现70%左右的累计最大跌幅水平。由此可见，对于这些年的A股市场表现，基本上呈现出反弹速度快，下跌力度大，且调整周期漫长等特征，属于典型的牛短熊长运行特征。
02、股市上涨的5大因素大家都知道，股票的原始推动力是资金的买入。我们来看下面5点：
1、场外资金面推动富时罗素全球CEO麦思平表示，随着2018年6月A股正式纳入富时罗素全球指数体系，预计将有100亿美金被动投资资金进入中国市场；在接下来的3至4年内，随着纳入比例的增加，将有额外500亿美金进入A股。
最近外资入A股，我给大家来算一下，2018年外资增量资金多少？QFII增量1500亿美元；MICI从5%提高到20%，增量800亿美元；富时增量100亿美元，道琼斯指数纳入A股，大约150亿美元。
增量的外资，折合成人民币，不低于1.5万亿，史无前例的高！而且除了QFII，其它都是被动配置，也就是必须要买的。可以预见，今年A股两件大事，一个是科创板，一个是外资扩围（富时罗素、MSCI等）！
2、股市基本面决定在决定股市基本面的几个重要的因素中，我们分析宏观经济面，预计2019年官方的GDP数据会下调到6-6.5%之间。这意味着将进一步的加大M2投入和政策扶持。
对于颇具政策特色，且以资金主导的中国股市来说，持续稳定的政策支持以及源源不断的新增流动性补充，将会是盘活中国股市的关键所在。
3、从涨跌周期分析从2015年7月份我们的股市开始下行，到现在已经下跌了三年半多的时间，目前2500点附近的位置，而这一位置区域基本上处于2014年四季度的运行水平，甚至可以认为是前一轮杠杆牛市的启动点。
至于深市市场，更是回落至2014年7月份前后的低点水平。经过长时间的这种下跌，那么我们的股市应该要进入上涨周期了，因为股市总是在涨涨跌跌中循环，它不能一直跌，也不能一直涨。2440点放在三年前的市场，恐怕绝大多数的投资者也不可能预测到市场会下跌至这一位置，较市场预期确实逊色不少。
不过，市场本身具有一定的不可预测性，2440点会否是中国股市的绝对低点，我们仍需要等待市场进一步验证。但是，若以3000点作为中国股市的长期价值运行中枢区域，对于中长期资金来说，恐怕希望市场位置越低越好，因为这可能会给资金带来更大的投资回报预期。所以从周期来看，我们的股市有步入这种上涨周期的必然。
4、从估值水平看从股票市场估值与破净率水平分析，截至目前沪市平均市盈率12.71倍、深市主板平均市盈率14.52倍。至于中小创业板平均市盈率，则分别为23.26倍与32.72倍。此外，则是股票市场破净率方面，则基本上处于9%至12%之间的水平。实际上，对于当前A股市场的平均估值与破净率数据，已基本上具备了历史底部的特征。
现在上证指数的市盈率在12-13倍左右，这个估值水平和以前对比来看，是处于一个比较低的水平，和历史上几次牛市启动时的市盈率相差无几，应该说这个估值水平和全球主要股市的估值水平相比也是比较低的，也就是说无论是纵向的还是横向的对比，我们的估值水平都处于一个洼地，而且这种估值水平不可能长期处于这种低水平的状态。
5、从技术走势看我们的股市也处于这种严重的超跌水平。加之政策环境的持续吹暖风，结合上市公司股份回购与增持潮的因素，往往容易加快股票市场的见底进程。回顾2014年的市场环境，A股市场同样在筑底阶段获得了产业资本增持等积极因素的支持，且政策层面持续回暖，这对于后续市场环境的持续回暖，具有一定的积极影响。
各位仙人掌的朋友们，我曾经讲，按年底的数据，上交所总市值约为28.07万亿，深交所为17.22万亿，合计仅有45.29万亿，结合同期GDP的规模总值，也大概只有50%的证券化率水平。我们的股市实际上处于一个技术上严重超跌的状态，从涨跌的周期，从股市的估值，从技术的超跌，从政治周期与股市的关系来看，那我们的股市应该说是处于一个待发的状态，处于一个底部的区域。
03、政策保驾护航我们发现在每一轮政府任期内，每一个政府任期内都有一轮不错的牛市行情。我们知道我们政府的任期是五年一届，那么我们在过去历年从股市开设以来，每一届政府任期内都有一轮比较大的牛市行情。上一届政府任期，A股曾经爆发了2014年到2015年的那轮超级大牛市，2014年的A股市场，本身具备了价格优势、估值优势以及政策资金环境显著回暖的优势，由此引发了一轮轰轰烈烈的杠杆牛市行情。
在此期间，以沪港通开通作为契机，而高杠杆工具全面激活则成为了最直接的行情导火索，而当市场形成了实质性的赚钱效应，则加快了各路资金的大举入场，从而引发了市场的杠杆牛市行情。新一轮的政府任期是从2018年3月份开始的，到现在为止也有已经运行了接近一年的时间，在这一轮政府任期内，爆发新一轮的牛市的可能性也是非常大的。
2019年，A股市场同样逐渐具备了价格优势、估值优势以及政策回暖优势。已经具备了反转的基础，它要是进行大规模的反转，我们中国股市启动牛市的导火索就是政策，包括大规模的国有企业改革，因为只有政府的意志想让股市启动牛市，这时候我们的牛市才能顺利的启动。
最近一行两会，包括银保监会、央行，也对资本市场发表了谈话。最重量级的是我们的刘鹤副总理曾经对股市发表谈话，他说会出台一系列的政策来支持股市健康发展，也就是说我们的政策是完全支持股市走出牛市的。最近中央管理层一系列的政策也是支持股市这个方向的。
多年来，大量财富资金并未很好流向股票市场，反而更热衷于流向房地产市场等渠道。谈及主要原因，则离不开资本逐利性，而对于长期具有较强赚钱效应的房地产市场，尤其是核心城市房地产市场，其本身具有的吸金效应是非常强劲的。但是当前的A股只有6个苹果的市值，而中国的房地产市值是欧洲、美国、日本的总量，而中国的股票市值却低于日本。
因此，未来市场必然会矫枉过正。
比如说从2019年1月1日起，我们个人所得税大幅降低的出台对居民收入的提高是非常有好处的。元旦过后，央行大幅降低存款准备金率，这都说明市场的钱会越来越多，随着这种资金面的宽松，它们会流向哪里——我们的股市必定会迎来转机。
可能当前股市还没有赚钱效应，不少投资者还在犹豫。但是海外成熟投资者，本身具有较强的调研能力以及判断前瞻性，富时罗素全球CEO麦思平表示，随着2018年6月A股正式纳入富时罗素全球指数体系，预计将有100亿美金被动投资资金进入中国市场；在接下来的3至4年内，随着纳入比例的增加，将有额外500亿美金进入A股。
04、外资增量资金再来给大家来算一下，2018年外资增量资金多少？
前面我已经提到的数据：QFII增量1500亿美元；MICI从5%提高到20%，增量800亿美元；富时增量100亿美元，道琼斯指数纳入A股，大约150亿美元。
增量的外资，折合成人民币，不低于1.5万亿，史无前例的高！而且除了QFII，其它都是被动配置，也就是必须要买的。可以预见，今年A股两件大事，一个是科创板，一个是外资扩围（富时罗素、MSCI 等）。
千山暮雪想要告诉大家的是，我们的政策已经在支持股市大幅上涨，同时我们股市也具有较好的基本面，具备上涨的基础，只是因为政策的出台它需要时间，同时大的机构包括券商，国家队，他们筹集资金进入市场，需要一定的时间，所以市场还并没有马上拉升。
累计跌幅过大、估值水平处于历史低谷区域，这是股市逐渐步入调整尾声的重要信号。但是，这并不等同于股票市场处于足够安全乃至绝对安全的状态。我们投资者一定要珍惜现在低位建仓的机会，千万不要轻易的和我们的管理层做反方向的判断。
从我们20几年近30年的股市历史来看，只要是我们中央要做的事情，就一定会倾力打造，国家意志是非常强大的。如果你贸然的探空，可能未来要承担看空的这种后果。这些年来，中国房地产市场得以腾飞，让房地产投资者享受到经济发展的成果，而与之相比，多年来股票市场的表现却明显逊色。未来3年财富的增值机会就是在股市里。
所以我们说2019年可能就是股市的一个重要的转折点，因为股市上涨的基础是存在的，同时我们政策已经开始发力，下一步我们中央还要推出更大规模的减税减费的政策，在此期间，股市制度环境的实质性改善以及政策环境的实质性回暖，这或许是加快场外资金尤其是中长期资金入场的催化剂。对股市来讲又是一次重大的利好。
随着这种利好的累积，我们股市的启动应该说是指日可待，股市一直等待着那个万众期待的牛熊拐点。但是，遗憾的是，底部并不会敲锣打鼓的宣告成立，而是静悄悄的走出来。
就目前而言，股市政策环境、市场环境、外部环境以及资金面环境虽然还没有形成真正意义上的合力推动状态，但是当前股市的底部区域尚未能够得到多数资金尤其是场外实力资金的充分认可。所以现在千山暮雪给大家的投资策略，就是珍惜低位建仓的机会，全面战略的布局。
05、总结以上是千山暮雪对2019年股市的一个整体的看法，下面我还想跟澄泓财经的粉丝们分享我个人的投资策略和个股关注。
如果未来半年到一年的时间，国际股市下跌，由于A股市场率先步入调整，且前期估值修复力度过大的表现，这实际上利于市场风险的大幅释放，加大了全球资金避险的需求，从而减缓了外部市场的冲击压力。那么A股将成为全球资金的避险港湾，而这将会大大增强A股市场的风险防御能力，甚至走出独立回升行情。千山暮雪认为这时候也是战略布局低位建仓的最佳时机。
我们具体应该怎么样进行战略布局，怎么样进行低位建仓呢？
在这里可以跟大家说一下，我们澄泓财经给我们的粉丝朋友是如何进行低位建仓战略布局的，面对这样即将到来的超级大牛市，我建议采用532的投资策略。什么叫532的投资策略？就是用五成的仓位布局下一轮的牛市的核心资产。对于核心资产这个词可能有的投资者听说过，有的投资者还没有听说过，核心资产就是在一轮牛市中主力机构重点建仓、重点攻击的主流板块和个股。
我们知道每一次牛市都有一批股票涨幅巨大，指数可能只上涨2-3倍，但是这些主流的涨幅可能在10倍、20倍，我们在06年牛市的时候曾经出现过上涨30倍的股票，当时我的印象非常深，中国船舶涨幅高达48倍以上，焦作万方的涨幅也有30倍，当时我是抓住不少涨幅巨大的大牛股，可以说是受益于股市的一批人，也因此对股市不离不弃，正是因为牛市的巨大魅力，巨大的财富效应，正是这个原因，才会在熊市中坚持下来。
也就是说，我们面对着几年来换来的这种大牛市行情，我们要布局好牛市的核心资产，比如国有企业改革，比如科创板等等。所以投资者在这个地方一定要多下点功夫。
这是五成中线的核心资产的仓位，532的投资策略的5讲的就是这个；532投资策略的3是指三成的短线仓位，2指的是两成长线仓位。我们认为无论是短线还是中长线都是有可能在市场上获得盈利的，他们并没有特别大的优劣之分，要看你是如何进行操作的。
我们从资金管理和仓位管理的角度来讲，一般建议投资者适当的布局一些短线中线结合的仓位，这样让投资者能够对这个市场有更紧密的联系。因为牛市的时候，如果全仓的这种频繁的进行短线操作未必是好事，所以要有一些仓位用来布局这种中长线。
刚才我们已经分析了，我们2019年中国股市面临着一场比较大的转折，现在恰好是股市还处于低位的时候，这时候我们要采用532的投资策略，对中长线开始逐步的做一些建仓，那么短线当然随时可以进行。用这样比较科学的投资策略，我们相信这个应对掌握一轮牛市的主动，这应该说是比较科学比较合理的。
放眼未来3-5年的时间，当前不少上市公司的股票价格处于非常廉价的状态，未来选对了买点，也许会是人生财富命运的关键转折点。我记得2008年股灾大盘跌到1664点，不少个股跌到2-3元，后来呢？这些股票不少涨到了20-30元，而在2014-2015年的牛市中，更有不少个股上涨到60-70元，甚至成为百元股。
我希望我们的投资者在操作的时候能够精心挑选一些我们未来牛市的核心资产的股票，因为只有抓住这些股票，我们才能保证我们能够在牛市中斩获丰厚的收益，实现市值的台阶式增长。
06、个股关注下面我再讲讲个股：我主要讲三只个股：
一个是亚通股份（600692）。这个是上海本地股，是崇明岛的唯一的上市平台，未来上海要进一步开发，要深化改革的话，亚通股份所在的崇明岛是中国的第三大岛屿，我认为是一个非常好的可以作为深化改革开放的地段。
另外，每年的1月底2月初就会出一号文件，预计土地流转也是一个深化农村改革的大方向，而亚通股份持有2500多亩农村土地使用权，具有得天独厚的优势。
第二股美盛文化(002699)。推荐该股的理由：一是文化复兴，二是生育政策的全面放开。公司增资美国迪士尼授权商、第三大玩具动漫服饰巨头JAKKS，持股比例高达19.5%，成为标的第一大股东。美盛+Jakks 跻身全球前五大玩具公司，全球影响力扩大。
6JAKKS Pacific, Inc.（就是我们简称的JAKKS），是一家主要从事儿童玩具及其他消费产品的设计、开发、生产、营销和分销的玩具公司，是北美第三大玩具与动漫服饰公司，于1996 年在NASDAQ 上市。
自1995 年创立至今，JAKKS 一直致力于IP 衍生品及相关产品的设计、开发、生产和销售，其产品包括自有知识产权产品，以及多项主要娱乐制作公司授权的产品，旗下汇集了多条产品线和多个知名品牌。前期估计经过大幅下跌，当前已经到了投资价值区域，可以积极关注。
第三是吉林敖东（000623 ），该股在05-07年牛市中涨幅达25倍。原因是它本身是广发证券的股东，11亿股份持有12.5亿广发证券，还不算它本身的资产。因此，它本质上是一只加了杠杆的券商股。一旦牛市来临，会超越其他板块和个股的涨幅。
今天我的讲解就到这里，谢谢各位粉丝朋友。我后续的观点会继续更新，欢迎大家积极关注。谢谢大家！
（来源：澄泓财经的财富号 2019-01-18 19:34） [点击查看原文]
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