文章作者：耀才证券研究部分析员黄泽航
去年，在补贴退坡、限制新增规模的「531」新政影响下，内地光伏行业景气度明显降温。据光伏行业协会秘书长王勃华披露的数据显示，2018年内地光伏新增装机量超过43GW，同比下降18%，其中集中式约23GW，同比下降31%，分布式约20GW，同比增长5%。据国家能源局数据，2014年至2017年，内地光伏新增装机量从10.56GW升至53.08GW，年均复合增速达70%。可见，去年内地光伏新增规模下滑明显。
分项数据则显示，行业发展情况好于「531」新政出台后当时的业内预期。其中，2018年内地多晶硅产量超过25GW，同比增长超过3.3%；硅片产量超过100吉瓦，同比增长19.1%；电池片产量87.2GW，同比增长21.1%；组件产量约85.7GW，同比增长14.3%。
好在去年末外需开始恢复，加上政策面转好的预期日前落地，光伏行业正逐步回暖。近期，产业链上市公司股价更迎来了一轮明显升势。例如，今年以来，上游硅原料供货商隆基股份（601012.SH）股价涨近28%、中游组件产商信义光能（0968.HK）股价涨15%。
新政后 光伏企业加速拓海外
具体看，去年8月31日，欧盟决定对华太阳能板反倾销和反补贴措施于9月3日到期后不再延长，为当时因内需陷入冰点的光伏企业带来了曙光。数据显示，去年内地光伏产品出口总额161.1亿美元，是欧美「双反」以来的最高水平，同比增长10.9%。尤其是「531」新政之后，内地光伏企业加速海外出口，主流企业60%至70%的市场转移到海外。
而另一边，推进「无补贴光伏示范项目」的建设工作方案亦在当时听取意见，即便无补贴，产业仍然期盼，这些平价上网项目，能通过进一步逼降非技术成本，令光伏发电项目投资收益改善。实际上，国家能源局去年11月2日曾召开会议，强调光伏仍是国家重点支持的清洁能源，未来会得到更多支持，2022年前国家会持续提供补贴，2019年光伏行业相关政策则会加速出台。当时能源局这样的表态令投资者有了一定积极的预期。
降非技术成本 改善投资收益
由于今年光伏指标政策还未出台，加之补贴基金缺口日益扩大，此前市场普遍预期的增量规模较低。但日前发改委、能源局下发《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，其中包括在原有补贴建设的规模以外，允许非中央补贴的平价项目不受年度建设规模限制，带来了市场增量，将提高装机预期规模，提振市场信心；而在土地利用及相关收费方面予以支持，则有助于降低非技术成本，令平价进程加快以及增加企业效益；此外，亦允许地方政府出台补贴政策支持平价项目（规定仅享受地方补贴的项目仍视为平价上网项目），以及鼓励下游电站运营商通过出售绿证获取收益。
春节后需求料淡 年中进旺季
至于今年行情，王勃华秘书长进一步预计，2019年预计光伏新增装机规模在35GW到45GW。光伏研究机构PV Infolink首席分析师林嫣容表示，2018年第四季度至今，国内光伏市场订单火热，但预计春节后将回归冷淡，低谷可能持续到2019年4至5月，下半年才是需求旺季。
(笔者为证监会持牌人士，无持有上述股份权益)
文章来源：香港NOW TV财经专栏 板块透视
（来源：耀才证券的财富号 2019-01-21 11:22） [点击查看原文]
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