•本周，大盘以上涨1.65%收盘，创业板上涨0.63%，两市总成交量较前一周减少约6.58%。市盈率（PE）：上证指数：11.44；深证成指：16.94；中小板指：19.83；创业板指：28.82。
（数据来源：Wind；2016.12.01--2019.1.18）
（数据来源：Wind；2016.12.01--2019.1.18）
•申万一级行业板块中，食品饮料涨幅5.65%，采掘涨幅4.35%，钢铁涨幅4.27%；通信跌幅2.13%，国防军工跌幅1.90%，电子跌幅0.86%。
申万一级行业一周涨跌幅
（数据来源：Wind；2019.1.14--2019.1.18）
股市点评•本周，既有中美贸易谈判级别提升，谈判前景乐观影响，美股持续走高，也有国内流动性释放力度加大，稳增长政策预期提升影响，更有机构调仓步伐加快，上市公司回购与减持节奏加快，加之业绩造假的“黑天鹅”事件，多因素交织，个股结构分化加大。场外资金观望为主，但场内资金活跃度不减。
【债市动态】资金面：回归平稳
•本周央行降准开始落地，同时央行在公开市场加大投放力度，整周公开市场净投放资金7700亿。R007均值上行22bp至2.64%，R001均值上行62bp至2.22%。
银行资金面 7日回购（R007）
（数据来源：Wind；2016.12.01--2019.1.18）
利率债：债市震荡下行•债市继续上涨，本周1年期国债收于2.35%，较前一周下行6bp；10年期国债收于3.09%，较前一周下行1bp。
十年国债利率
（数据来源：Wind；2016.12.01--2019.1.18）
信用债：收益率继续下行•AAA级企业债收益率平均下行2bp、AA级企业债收益率平均下行3bp，城投债收益率平均下行5bp。
债市点评第一波降准落地•1月15日，第一波降准7500亿落地，本周央行净投放1.16万亿，资金面平稳度过税期。受到金融数据结构仍然不佳、央行呵护资金面的影响，收益率小幅下行，期限利差略有走扩。
金融数据略超预期•本周公布金融数据，略超市场预期，环比来看，超预期的部分主要来自承兑汇票和贷款核销。企业中长期表内及表外的融资新增仍然为负，基本面仍然利好债券。
财政部：今年将拓展国债功能，研究与货币政策操作相衔接•1月16日，财政部国库司副主任郭方明表示，2019年要拓展政府债券功能，研究将国债与央行货币政策操作衔接起来，扩大国债在货币政策操作中的运用，推动实施国债作为公开市场操作主要工具的货币政策机制。我们认为，未来可能逐步提高国债在央行资产负债表中的占比。
【期汇风云】
三大期指跟随现指继续弱势反弹
•国内期指市场，IF1902周涨2.29%至3170.0，升水至1.83。IH1902周涨2.31%至2415.2，贴水至2.16。IC1902周涨1.27%至4341.0，贴水至6.81。
•国内黑色板块领涨迹象明显，其中，焦煤1905周涨0.41%至1238.0；贵金属继续回调，其中沪金1906周微涨0.04%至285.05，沪银1906周跌0.56%至3711。
沪深300指数期货(IF1902)
（数据来源：Wind；2018.12.24--2019.1.18）
黄金(AU1906)
（数据来源：Wind；2018.09.20--2019.1.19）
美元成大赢家 欧元继续萎靡
•本周，美元指数在避险买盘与欧系货币下跌的推动下成市场最大赢家，在美元走强的大背景下，非美货币尤其是欧系货币走势较为疲软。英镑方面，汇价目前再度失守1.29整数关。商品货币方面，跌幅受到了一定的限制。
美元指数
（数据来源：Wind；2018.10.02--2019.1.19）
【海外市场】欧股大涨美股三大股指均涨逾2%
•本周，标普500指数累涨2.87%，道指累涨2.96%，纳指累涨2.66%，风险情绪趋于缓和。欧洲主要股指全线大涨，汽车和资源类股涨幅居前。
（数据来源：Wind；2019.01.14--2019.1.18）
标普500指数(.INX)
（数据来源：Wind；2018.09.25--2019.1.18）
【数据透视】南向回流，流入腾讯；北向强劲，流入白酒家电
•南向资金回流港股。周一~周四，沪港通、深港通合计流入24.2亿港币，日均流入6.1亿港币，好于上周日均流出7.6亿港币的情况。
•北向流入放缓。周一~周四，沪股通、深股通合计流入86.1亿人民币，日均流入21.5亿人民币，规模虽然低于上周的31.5亿人民币，但整体依然强劲。
资金流向 南向资金
资金流向 北向资金
•中证登公布的新增投资者开户数据更新（2019.1.7-2019.1.11），新增投资者数量为23.63万人。
•01月17日，融资余额7434.80亿元，融券余额72.44亿元，余额7507.25亿元。
融资融券余额
（数据来源：同花顺；2018.11.19--2019.1.17）
【市场前瞻】股权质押违约可展期，新增交易限制放宽
•经中国证监会批准，沪深交易所于2019年1月18日发布了《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》，并自发布之日起正式实施。
6000亿元普惠性减税细则落地•1月18日，财政部、国家税务总局发布《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》，通知执行期限为2019年1月1日至2021年12月31日。这意味着三年可为小微企业减负6000亿元的普惠性减税政策细则落地。
上市公司年报拉开序幕•从下周二开始，2018年上市公司年报披露拉开序幕。
7700亿元巨量逆回购到期•下周央行公开市场将有7700亿元逆回购到期，其中1月23日、24日到期量分别为3500亿元、2500亿元，规模较大。
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（来源：长盛基金的财富号 2019-01-21 13:28） [点击查看原文]
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