那些被调出指数的成份股后来表现如何？

最近信达证券的研究员做了个研究很有意思，就是专门研究那些被调出指数的成份股之后的表现，结果有点令人尴尬。结论是，那些品种被调出指数以后，后期的表现居然比指数本身的表现要好。

这个研究最后是通过图表的方式长期追踪下来的结果。图表我就不贴了，知道结果就行了。

因为时间比较紧张，我就拿最近2018年12月28日的上证50成份股的调整做样本看了下，那时候一共调出了五个成份股，分别是北方稀土、东方证券、招商证券、浙江证券和中国银河。结果到现在，上证50指数涨幅是12%，北方稀土的涨幅是4.64%，东方证券、招商证券、浙商证券涨幅都是16%，中国银河的涨幅是34%。就是说如果把这五个品种调出后当期等权买入的话，可以获得17%的收益，跑赢了同期上证50指数的12%的涨幅。

而同期新纳入上证50指数的五个品种是复星医药、工业富联、建设银行、药明康德和中国国旅，这五个品种迄今为止同期的涨幅分别是12%、25%、10.36%、11.5%和2.7%，就是说在纳入指数后同期等权买入的话，现在获得的收益是12%多一点，基本和上证50指数的涨幅持平，并没有超额收益。

对于这个现象，有很多解释。因为标的纳入有一定的标准，包括总的市值，日均成交额，以及公司的基本面等，因此有人在有些品种没有纳入指数之前，刻意炒作，让它的各项指标都符合纳入指数的标准，等真的纳入指数以后，因为有各种指数型基金被动买入接盘，可以安全脱身。

但是还是无法解释为什么这些品种在被指数剔除之后为什么会跑赢指数本身。有人解释是，因为这些品种都是边缘品种，于是又开始了炒作，等符合标准以后再次被指数纳入。

引伸，那么接下去MSCI宣布要扩容A股的纳入范围，那么有些潜在的品种都是可以炒作的机会，如果真的被纳入指数以后，等被动型指数基金接盘，接盘后也就失去了炒作的动力。

结论就是，当某一个品种被纳入某个指数以后，对股价来说，不一定是利好，恰恰是出逃的机会。

【多头指数】两市多头走势的品种一共有1292个，占比36.54%。

【指数评分】（仅就20190214收盘后指数状态描述）沪深300指数，3分；上证50指数，3分；创业板指数，3分；中小板指数，3分；国证2000指数，3分。平均股价指数12.38元。

全天缩量震荡。沪深300和上证50从日线指标上看调整在即，可能明天就要减分了，如果趁这个当口以创业板指数为代表的的小指数不冲一下的话，整个局面就会有点被动了。

【指数预报】明天上证指数波动区间2707-2750。

， 解脱 迪克牛仔 - 传奇

（来源：多无止境的财富号 2019-02-15 04:40） [点击查看原文]