A股：
行业观察：
2018年下半年以来，市场对绝大多数行业的盈利预期不断下调。目前盈利预测上调占比继续提升的行业仅有农林牧渔、电力设备、家电、非银行金融、通信、建筑等行业，但上调机构占比除农林牧渔超过30%外，其他几个行业均在20%以下。可见目前市场对上市公司的盈利预期仍偏保守。
机构下调周期性行业和消费行业盈利预测的比例在近两月快速提升，其中钢铁、银行、轻工、食品饮料、石油石化等行业被超过40%以上机构下调盈利预测，反映了市场对宏观经济和消费需求的悲观预期。
整体来看，随着行业基本面的改善以及相关政策的催化，市场对农林牧渔、电力设备、非银、通信、建筑等行业的盈利预期在缓慢改善，但对与总量增长相关性较大的周期性行业和银行业以及消费行业的盈利情况较为悲观。
指数研判：
上一周全A股市场评分为52.7，得分稳中略降。从得分来看，创业板指、中证500、深证成指等指数得分排名靠前，上证50、上证180、沪深300等指数得分排名靠后；从指数变化来说，上证380、创业板指得分微跌，上证50、上证180得分下降较多。从上周来看，中小创表现仍然活跃，但波动明显加大。
港股：
上周，陆股通北向资金净流入12.8亿元，较此前一周16.7亿元的净流入相比继续回落，单周流入额回落至近期低位。结构上看，前半周维持净流出，但后半周持续流入。结构看资金仍然流入沪市而流出深市，说明北上资金对沪市相对偏好。上周港股通资金继续流入，全周净流入约31.1亿元，较前一周约74.4亿元的净流入有所减少，说明境内资金对港股的偏好在近两周有所回升。总体看来，开年以来南向资金小幅流入，与北上资金对A股的持续流入相比力度明显偏弱，说明A股的风险偏好以及流动性并未显著扩散到港股。
从上周的成交看，港股通的交易继续保持集中，表现为：
1）对金融股的偏好维持内部分化，对港股的内地券商、保险板块偏好下降而且对个股也有所甄别，对银行的偏好继续回升，对地产的偏好维持低位。
2）对消费的偏好维持偏高水平，对必须消费品龙头的偏好较好，对非日常消费行业的偏好分化，对汽车的偏好保持低位，但对个股有所甄别；
3）对科技的偏好略有回落，对腾讯转为净卖出，对手机产业链、芯片和5G的偏好维持，对软件龙头的偏好不高；
4）对周期股的偏好较低，对能源股的偏好不高。
5）对公用事业个股的偏好平淡。
综合以上，外部货币宽松预期进一步强化，国内政策面保持积极，境内资金对港股的偏好或有进一步上升，港股市场短期调整空间有限。对港股保持积极，结构方面国企指数相对占优。
（来源：博时基金的财富号 2019-03-19 18:36） [点击查看原文]
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