今年一开年，bo姐好友晓峰老师就预测A股会大涨，并且提出，5G行业将是投资大户：《2019将是一个放水年？！A股：涨！》。发文不久，5G便开始了狂飙之旅，两个月暴涨50%！
春节第一天，晓峰老师又预测抢钱行情来了：《开门红！抢钱行情来了！》。而他在2月24日订的小目标3050点，也很快达到了。跟上步伐的，一个月就赚了15%以上，甚至是翻倍：《先定个小目标，3050点》。
导读：要说现在基金圈最火的，莫过于睿远旗下首只公募发售，不到半小时就“售罄”！1小时卖200亿，半天卖350亿元，一天卖700亿，一时独领风骚！也让那些百亿爆款基金成为市场焦点，爆款基金真能暴赚吗？业绩参差不齐、规模大减，那些爆款基金是怎么了?
基民疯抢！大卖700亿！
昨天，大佬陈光明旗下首只公募，“睿远成长价值”正式发售，销售异常火爆。
1小时卖200亿，半天卖350亿元，昨天一天是卖了700亿！远超出60亿的募集规模上限。光昨儿冻结的资金，就在700亿-1000亿之间。
据统计，其中A端约认购600亿，按50亿限额进行末日比例配售，意味着配售比例只有8%左右。
就是说，如果你认购10万，最终到手的份额可能不足8千。多的钱再退给你，可谓有钱都不收！
据说，有土豪直接认购了10亿。
当然这是小道消息，真假就不知道了。
根据基金招募说明书，A类份额收取认购费1.2%，C类收取销售费年费0.4%，按前一日C类基金资产净值的0.40%年费率计提。
总体费率虽然略贵，但还是可以接受的。毕竟领衔睿远的是大佬陈光明，基金经理是傅鹏博。
关于两位大佬，bo姐之前曾写过两篇分析，就不多说了哈，见bo姐这两篇：《睿远首只公募：9年回报434%的傅鹏博回来了》、《暴赚54%的冠军基和大卖500亿的明星基》。
一天大卖700亿，也是继去年1月，兴全基金创出单日销售300亿佳绩后，爆款基金的再度来袭！
物是人非事事休~
操作这么666，也让爆款基金重回大家视野。那些曾经的爆款基金，现在结局如何？历史又是否会重演？
尤其是“发行魔咒”，在一旁“兴风作浪”：
按过往经验，基金好卖，尤其是百亿级规模“日光”，一直是见顶风向标，业绩通常多是凉凉收场。
所以，bo姐找来了过去20多只首日发售规模超百亿的爆款基金，跟大伙儿分析分析。。。。
说实话，对于权益类基金，一天卖百亿并不是传说。资金的狂热追捧，也让这些爆款基金未“立”先火。
数据显示，2000年以来，首日募集规模过百亿的基金共计15只多，包括2015年股灾几只国家队“救市”基金、几只独角兽基金。
按基金规模排序，名单和收益率如下：
显然，这些爆款基金并没有把“爆款销售”做成“爆款业绩”。从成立到现在，收益率真的是差强人意。
年化收益率超8%的，没有一个！！！年化收益率接近8%的，有3只，年化6%有2只，总之惨不忍睹。
首募规模最大的，是2006年成立的嘉实策略增长，发行规模超过400亿份，目前年化收益率7.02%。
13年过去了，嘉实策略增长基金规模也从420亿，一路下降到26亿，看着就让人心寒。。。。
排在第二位的，是兴全合宜了。
兴全合宜是2018年开年最火爆的基金，最后募集规模超326亿。
基金经理谢治宇，长期业绩也很棒。但时运不济，恰好“踩点”股市高点，再加上。基金净值就一路下跌，最低时在0.8左右。
自成立以来，最新收益率数据是浮亏2.15%，算是难能可贵了。
一年多里，表现一直领跑沪深300指数10%左右，相对于成立时间点，算是很厉害了。
剩下的几只爆款“出海”基金，每只都300亿规模，刚好追高海外！遇上金融危机、全球资本市场崩盘。
难道投资的时候，真就乱买吗？估值也不看看吗？就不说了，实在是惨不忍睹。。。。。
规模越大，收益率越难！
为什么爆款基金，收益率总是凉凉收场？
火爆的销售，庞大的规模，这两者是爆款基金不可缺少的两大要素，也是其“败亡”之源。
第一，火爆的销售。
从历史数据看，基金发行与股市指数恰好呈正相关关系。比如2015年A股牛市，也是基金发行高峰。
可以看出，爆款基金往往都发在市场“顶”。当大家狂热看多的时候，行情差不多也就到顶了。
大的市场贵了，就算基金经理能力“通天”，市场没有价值洼地，那也是巧妇难为无米之炊啊！！！
第二点也是最重要的，规模过大！
投资圈一直有个“铁律”：主动管理型股基，只要规模上了百亿，年化收益就很难跑赢指数。这不是能力问题，而是规模不经济现象。
在经济学中，有一个规模经济理论：
讲得是通过扩大生产规模，从而随着产量增加，长期平均总成本会下降。但这不意味着生产规模越大越好，一旦企业生产规模超过一定界限，边际效益就会逐渐下降，引发规模不经济现象。
这个理论，也非常适合资产管理行业。
随着基金规模增长，基金运作的费用通常会下降。但当规模扩大到某一程度，就会对基金投资产生负面影响，出现“规模是业绩的敌人”的现象。
如果基金经理风格是“由上至下”，并且运用择时，那相对来说，跑偏指数的可能性有，但不会太高。
也就是大家亏我也亏，大家赚我也赚，类似于指数基金了。
如果风格是“由下至上”，侧重选股还不择时，那你就要小心了，一般来说和指数的偏离度会很大。
也就是大家亏也许我赚，也许还亏的很大；而大家赚，也许我在亏，也许我赚很多、很厉害。
总而言之，“由上至下”的，规模可以大一些，百亿以上也不会影响净值偏离度；但“由下至上”就要小心了，最好规模控制在20亿以下……
因为很多小市值成长股，市值、成交有限，一旦你资金量大到一定程度，不论是调仓还是减仓都会很困难。
因此规模越大的基金，越买在蓝筹股、白马股，越难有超额收益，收益越来越像沪深300指数靠拢。
比如兴全合宜。但因为谢治宇的超强水平，一直比沪深300强出10%，但也变成了看沪深300脸色行事。
那买来干嘛？不如直接定投沪深300指数基金了，费率低、还能通过定投不断摊低成本。
像07年成立的4只海外QDII，标普500指数目前相比07年买点，涨了有2倍！
而4位“活神仙”，过去12年了还在浮亏。。。。
对于爆款基金，尤其要注意那些跟风、蹭热点的主题基金。
一般爆款基金认购规模都很大，如果单纯去追逐政策，或者市场热点，那么当热点消失的时候，规模大的基金，就很容易发生亏损。
比如一互联网加，之前的爆款基金，募资197亿。成立以来始终以中小板和创业板配置为主。
而自2015年6月5日成立以来，中小创行情持续低迷，导致该基金连续亏损，目前净值只有0.33，亏67%。
一些朋友的留言，还是比较“机智”的：
睿远这次做规模限制，就很“鸡贼”。
睿远这次号称卖了700亿，但因为有比例配售，规模上限其实就60亿。规模控制在60亿，从规模上来看比较适中，对基金经理仓位管理不会造成明显掣肘。
毕竟“大势”面前，人力有限。
总之，对于买到的小伙伴，bo姐为你高兴。没买到的小伙伴，也无需伤心。有啥高见，记得文末留言哦！
（来源：小波思基的财富号 2019-03-22 22:01） [点击查看原文]
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