上周（3月25日-3月31日）上证指数下跌0.43%；指数出现分化，大盘股为主的上证50上涨1.54%，小盘股为主的创业板下跌0.22%。从行业角度看，表现分化也较大，食品饮料、休闲服务和农林牧渔表现相对较强，涨幅分别为6.33%、2.71%和2.51%；有色金属、传媒和综合表现较弱，分别下跌3.39%、5.65%和5.66%。
上周统计局公布，2019年1-2月工业企业利润增速从2018年4季度的-0.9%大幅下滑至-14%，主要由于需求疲软，同时也印证了工业增加值与PPI数据的下行。此外，春节错位也是下滑的重要原因。
上周官方PMI发布，制造业PMI从2019年2月的49.2%回升到50.5%，显著高于市场预期的49.6%。除了季节性因素之外，也有生产加速、内需回升、中小企业快速复苏的趋势逐渐出现等因素的影响。
上周上交所公布了第二批科创板受理企业。从前两批受理企业均为战略新兴企业来看，基本符合科创企业的行业属性和行业分布。同时受理企业中包括未盈利企业，这也是科创板的重要创新，为处于初创期的企业提供了融资渠道，对多元化资本市场具有重要意义。
对于本周市场，我们仍旧持相对乐观的态度。一方面，国内宏观经济处于下行态势，预期差在于下行的幅度和时间；我们认为随着稳增长政策的逐步落地，离经济底的出现已经不远。另一方面，美联储维持鸽派态度，外部环境对我国货币政策的约束得到放松，国内流动性有望继续边际改善；中美贸易谈判进展相对顺利，担忧情绪逐步得到缓解。资本市场也受到领导层的高度关注，科创板落地速度和市场化程度超预期，资本市场改革加速。再叠加A股整体估值处于历史较低位置，短期来看，市场震荡向上的可能性相对较大；而长期的方向，还需要等待数据对经济下行幅度和时间的确认，以及后续政策的推出和落地情况。
近期已经进入年报和一季报陆续发布的时期。根据往年情况来看，实际披露的年报业绩与业绩预告之间仍有不小差距，因此近期仍旧应当规避业绩可能爆雷以及有减持压力的个股。今年以来A股市场整体涨幅明显，但拥有扎实的基本面和稳定增长的业绩，估值相对匹配的成长股，值得长期布局。
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（来源：诺德基金的财富号 2019-04-01 16:39） [点击查看原文]
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