周度观点04.01 | 万家稳健增利

债牛根基未变

万家稳增上周涨幅0.10%。上周债市震荡，尽管美债德债利率持续下行，但并未对国内债市形成强力支撑，主因国内基本面平稳，叠加季末流动性略偏紧，另外，股市向好也对风险偏好产生了一定压制。

后市展望

我们预计未来一段时期，债市将继续维持震荡，难以走出单边行情。4月将是经济数据发布时期，市场关注度较高，我们预计总体中性偏好的概率更大，市场对4月降准充满期待，目前来看，只有50%概率，是否降准存在不确定性。二季度是财政政策集中发力的季节，股市可能也会对风险偏好产生一定影响。但债牛根基未变，因为经济指标的平稳或阶段性改善，都难以持续，中期来看，经济内生下行压力仍较大。

数据来源：Wind，截至2019.3.31。本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。基金有风险，投资需谨慎。

（来源：万家基金的财富号 2019-04-01 23:03） [点击查看原文]