2018年度金牛奖于4月14日公布，兴全再度斩获4项大奖。
备受行业关注的明星基金经理谢治宇，其管理的兴全合润再度获得“五年期开放式持续优胜金牛基金”，这已经是谢治宇
2019年以来，中国权益市场一转2018年单边下跌的表现。但是面对已经涨了超过30%的大盘指数，许多人对后市出现分歧。对此，谢治宇怎么看呢？
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货币流动性放宽，短期经济趋于平稳发展
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接下来一年左右，宏观经济或趋于平稳增长。信贷数据自2018年四季度以来持续好转，货币政策已转为稳杠杆，流动性放宽一定程度上促使了一季度权益市场的快速反弹。然而仅靠信贷放松，难以单边支撑起经济有持续而强劲的表现。
反观上一轮经济向上的周期，主要推力来自于供给侧改革和棚户区改造。目前供给侧改革仍在持续中，但棚户区改造工程难以再像过去那样提供强大的经济增长动力。在过去三年里，政府和企业端的杠杆在调控下趋于平稳或者稳步下降，但棚户区改造使得居民端杠杆水平飞快上升。 因此居民端将不会轻易地继续提升自己的杠杆率，去承接新的房地产，以避免资金安全可能的威胁。所以过去依托棚户改造和房地产来促使经济强劲反弹的情况，在短期内难以再现。
在近期投资者普遍看好的基建方面，政府在2008年后成功借助基建挽救了经济低迷，但后来基建规模的扩大，使当前现金流难以继续匹配。目前来看，基建上的持续投入是可能的，而以巨大的投入来刺激经济却比较困难。此外，依靠新经济提供增长动能也不是一蹴而就的，这是比较漫长的过程。
因此总体来看，
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权益市场配置优势凸显，细分行业或快速增长
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未来10到20年的时间里，中国对权益市场的配置跟现在相比或将显著提高。原因有如下三点：
1.市场结构自2015年熊市以来就在调整，比如外资持续流入、投资者不断成熟、科创板注册制的试点与推行，这些都是对资本市场长期发展有正面影响的事情；
2.近年来中国企业与其他国家的贸易摩擦，也是中国企业全球竞争力不断上升的体现。中国企业的壮大与成长对于长期投资者来讲，能够提供一些长期的基础标的，使得中国权益市场更有投资潜力；
3.在各种可配置的大类资产中，权益市场整体估值合理。
这些原因叠加后，将促进权益资产在居民配置比重中得到显著提升。
根据发达国家的经验，企业盈利和经济情况不完全相关，如果选股得当，依然可以取得可观收益。在经济整体下行时，少有个体能够摆脱不利影响，但在经济平稳期，一些细分行业可能出现快速增长，
同时管理着兴全合润、兴全合宜两只明星基金的谢治宇，是少数80后的投资总监。能够成为行业内顶尖的基金经理，业绩好是绝对重要的关键。
根据银河证券截至2019年4月12日数据，自2013年1月29日担任兴全合润基金经理以来，复权单位净值增长率
面对第7次获得金牛奖，或许
从历年业绩可以充分看出谢治宇在均衡理念上的实践。自2013年管理以来，兴全合润的单年度业绩貌似表现平平，
风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考。基金投资需谨慎，请审慎选择。
（来源：兴全基金的财富号 2019-04-17 17:53） [点击查看原文]
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