富国大通四月第三期定增市场研究报告解禁绝对收益率均值45.98%_财富号

内容提要

富国大通投研中心分析总结，四月第二周A股定增发行8宗，募资总额为81.62亿元；A股定增解禁14宗，解禁募集资金总规模262.71亿元，解禁绝对收益率均值45.98%，解禁相对沪深300超额收益率均值35.07%；四月第三周即将解禁定增项目18宗，截至4月12日收盘，浮动绝对收益率均值为35.04%；四月第二周新增预案28宗，股东大会通过6宗，发审委过审6宗，证监会批准3宗，停止实施0宗。

1市场发行情况

富国大通投研中心统计，四月第二周（20190408-20190414）定增项目发行共8宗，募资总额约为81.62亿元，较上周有所回升。其中一年期项目为6宗，募资总额为44.38亿元，平均发行折价率为20.53%，较上周有所回落；三年期项目为2宗，募资总额为37.24亿元，平均发行折价率为32.76%，较以往有所回升。

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

注：折价率负值代表溢价发行

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

注：折价率负值代表溢价发行

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

图表 4：上周一年期定增项目发行情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

2定增解禁收益情况

富国大通投研中心统计，四月第二周共有14宗定增项目解禁。其中一年期项目为7宗，解禁募集资金规模为165.21亿，解禁绝对收益率均值为28.71%，解禁相对沪深300超额收益率均值为32.08%；三年期项目为7宗，解禁募集资金规模为97.50亿，解禁绝对收益率均值为63.25%，解禁相对沪深300超额收益率均值为38.05%。

图表5：上周定增解禁收益情况

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

注：相关解禁收益率指封闭期结束后的收益，不考虑减持新政

图表6：上周三年期定增解禁项目业绩情况

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

本周定增解禁项目近八成取得正收益，其中三年期定增国瓷材料（化学原料及化学制品制造业）表现最佳，解禁绝对收益率达到161.63%；三年期定增开尔新材（非金属矿物制品业）解禁绝对收益垫底，为-27.36%。从定增目的来看，壳资源重组取得了111.31%的浮动绝对收益率，其次为配套融资，平均收益率均为66.55%。

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

3即将解禁项目情况

据Wind资讯，四月第三周（20190415-20190421）即将解禁项目共18宗，其中一年期定增为9宗。截至4月12日收盘情况，浮动绝对收益率均值为35.04%，相较于沪深300浮动相对收益率均值为19.63%。浮动超额收益率最高为三年期定增恒力股份（化学纤维制造业），为274.95%，最低为三年期定增东湖高新（土木工程建筑业），为-107.16%。

图表8：本周即将解禁定增浮动收益率