上周,我们向大家分享了金字塔投资策略。今天,我们来简单介绍下另一种投资方法——分批买入法。

分批买入法

所谓分批买入策略,就是分批投入资金建仓,相对于金字塔法,这是一种较为激进的投资策略。

具体来说,我们在期初第一次买入30%,下跌15%时,补仓30%,再下跌15%,补仓40%至满仓。(需要注意的是,这里下跌设置的15%只是其中一种,但并不一定的最优的,可根据市场环境设置不同的值。)

2019年开年以来市场逐渐升温,截至4月25日上证综指今年来涨幅达到25.26%,近期在3200点上下震荡徘徊。虽然我们无法准确地判断未来市场行情的走势,但是,我们可以以史为鉴,通过回顾历史上的3200点位,从三种不同的市场环境(上涨市场、下跌市场和震荡市场),分别讨论分批买入策略与满仓策略,比较二者的投资收益情况,为大家制定投资决策提供一些的数据参考。

我们以中证100指数为例,假定满仓策略下,我们的投入金额位10000元,那么根据分批买入的原则,我们第一次买入3000元,下跌15%时,再买入3000元,下跌15%时,再买入4000元。

上涨市场

我们选取2017年1月1日至12月31日这一区间。2017年年初,上证综指位于3166点,此后在2017年以上涨为主。当年中证100指数累计涨幅达到30.21%。根据我们分批买入的规则,在2017年年初我们买入3000元,此后中证100指数没有触及15%的跌幅,因此,2017年分批买入策略只投资3000元。如果我们采用满仓策略,则在2017年年初投入10000元。

数据来源choice,统计区间:2017.1.1-2017.12.31。

数据来源choice,统计区间:2017.1.1-2017.12.31。

2017年是上涨的市场环境,分批买入策略只买入了最初30%的资金,收益金额为906.19元,其余7000元为货币资金,因此到期末时,总收益率只有9.06%。而满仓买入策略的收益率则达到30.21%,如下表所示。可以看出,在单边上涨的情况下,分批买入策略不如满仓买入,其原因是市场没有给回调买入的机会。

数据来源choice,统计区间:2017.1.1-2017.12.31。

下跌市场

我们以2008年6月至2009年7月这一区间为例。2008年6月初,上证综指点位处于3300点左右(2008年6月6日为3329.67点),在此之后一路下跌,在2008年年底的时候跌至1800点附近,2009年开年以后,市场逐渐回暖,并于2009年7月末再次回到3200点。在这一下跌区间中,满仓投资策略的累计跌幅为-8.81%。而采用分批买入法,在2008年6月16日,累计跌幅达到14.61%(接近15%)时,进行第二次买入,再投资3000元,2008年8月11日累计跌幅达到15.89%,再次触及下跌点,进行第三次买入,投资4000元至满仓,如下图所示。

数据来源choice,统计区间:2008.6.10-2009.7.1。

数据来源choice,统计区间:2008.6.10-2009.7.1。

采用分批买入法,在下跌过程中加了两次仓,由于市场最后发生反弹,持有至2009年7月1日的收益率可以达到10.18%。

数据来源choice,统计区间:2008.6.10-2009.7.1。

由此可见,在下跌的市场环境中,分批买入法的收益率比满仓买入法的要高,这是因为分批买入法能够进行低成本吸纳,分摊成本,最终保证在整体市场环境下跌情况下仍有一定收益。

震荡市场

在这里,我们选取了2015年1月30日至2015年12月31日这一区间。2015年年初,上证综指位于3300点左右,2015年1月30日处于3210.36点,当年以震荡为主,累计涨幅为2.74%。如果采取满仓策略,在期初全仓买入中证100指数,投入10000元,期末的累计收益为2.74%。

数据来源choice,统计区间:2015.1.30-2015.12.31。

数据来源choice,统计区间:2015.1.30-2015.12.31。

若采用分批买入法,在期初投入3000元,在2015年8月26日跌幅达到16.58%,触及15%的下跌点,再次买入30%,投资3000元,此后无触及下跌点,因此当年分批买入法总投入金额为6000元,其余4000元为货币资金,因此,最终收益率可以达到7.77%,好于满仓策略的收益情况。

数据来源choice,统计区间:2015.1.30-2015.12.31。

综合以上三种情况的分析,我们可以发现,分批买入法在震荡市场和下跌市场环境下更为有效,而在上涨的市场环境下,满仓策略则能有更高的收益率。

对于不同的市场环境,我们要采取不同的投资策略。虽然满仓买入的方法能够在持续上涨的市场环境下获得最大的收益,但是这种方式就像是一场豪赌,风险也是最大的。大多数投资者可能都不具备精准的判断能力,对何时进场何时止盈的选择可能并不明确,因此,为了更好地化解这种风险,我们可以采取分批买入的策略,分摊成本,谨慎投资

——老罗

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