画圈的部分：图一是07年牛市的三个调整阶段，图二是14年牛市的三个调整阶段。
图一：
图二：
两次大牛市的共性是在这三个调整阶段，都有着非常惨烈的下跌，调整周期大概有2-3个月。
那么，现在是什么行情？假若是牛市的话，现在的行情处在什么阶段？如果把19年定义为牛市的起点，我觉得现在处在牛市的萌芽孕育期。如果在第一个阶段进行调整，将会是三个调整周期中，时间最漫长，最磨人的阶段。
因为牛市孕育期是最不容易识别的，市场会在“假牛市，真熊市”的分歧中，反反复复的确认，在这个过程中，大部分投资人都赚不到什么大钱，包括高手和韭菜，或许他们前期抄到个股底部，赚了些小钱，后市随着孕育行情的反复波动，大幅回撤或者持续地止损，导致在牛市萌芽期，反而出现亏损。
而在牛市迎来主升期后，这个阶段是专业或职业投资者赚钱最容易的阶段，这个时候，是板块和题材百花齐放的时候，虽然板块维持轮动，但整体的重心是向上的，这个时候，普通散户韭菜，也能赚点小钱，但大钱都让专业或职业投资者赚到了。
而在牛市进入泡沫行情后，这个阶段，恰恰是普通散户，大赚特赚的时候，随着行情的高涨，信心的膨胀，情绪的极度亢奋，在风险已经步步逼近的时候，专业投资者嗅到了牛转熊的风险，做到见好就收时，韭菜加大了筹码的博弈，幻想着最后一博，然后就能暴富。结果。。。。。。
这两次牛市，邢者都经历过，我是深有体会的。我本人在牛市最赚钱的时候，都是处在第二个阶段，第三个阶段时，反而账户资产停滞不前了，因为仓位减少了，只能继续赚点小钱。但是在前两次牛市的第一阶段中，我都是经历了大幅的回撤，当然，亏损还不谈不上，毕竟我是一名职业投资者。
这次的调整行情，我又在复制这种经历。一晃12年了，那时操作的个股，还是历历在目，包括：
07年的黑牡丹、国阳新能、江西铜业、中国远洋、创业环保、大众交通、华茂股份、辽宁成大、中信证券等等。
14年的中青宝、掌趣科技、宜通世纪、金亚科技、英唐智控、海利生物、吴通控股、招商证券、新华保险等等。
有些股票，在牛市中，只是一个过客，而有些股票，注定会使你的资产迈上新的台阶，让你永远铭记。
我认为，现在大家交易的股票，都是你在牛市行情中的过客，而真命天子并没有降临，或者你已经有了真命天子，你并没有发觉和意识到。
今天，我想表达思想是：我们目前处在牛市的孕育期，并不是大家想像的那么一帆风顺，特别是这次牛市，是史上最艰难的牛市。如果非要和前两次牛市的孕育期，进行地对比，这种调整是非常合理和正常的。
再说说，今天市场的恐慌，我是怎么理解和判断的。
收盘后，我主要复盘了跌停板股票，我把300多只跌停板归纳为三类：
第一种类型：前期高位股跌停，只要是前期涨幅较高的股票，今天大部分都是跌停板，这里有两个原因：
1、获利盘较多，筹码松动了，所以跌停。2、前期高位股的主升行情结束了，现在已经打回了原型。
第一种的代表个股有大唐电信、农尚环境、中视传媒、新五丰等；第二种的代表个股有包括顺灏股份、紫金银行、安信信托等。
第二种类型：有业绩支撑，二线蓝筹或白马股的跌停，代表有方大炭素、中国软件、科力远等。另外，超级权重股中的中国中车、中国石油、这种虽然不会跌停，但是股价已经跌到了2600点的位置。
这说明，机构资金在对已持仓个股进行大面积的调仓换股，开始做新的布局，这也是今天部分蓝筹大跌的主因。
第三种类型：问题股、绩差股的跌停。比如大智慧、暴风集团、神雾环保等。这些问题股，后续可能蕴含秋后算账的风险。比如大智慧今天一字跌停，实质是2015年出的事，现在回过来头来清算。
所以，检查手里的持仓个股，是否有踩雷或者有黑天鹅的预期，是当务之急。
总结完今天跌停板的性质后，我把复盘的研究成果给大家汇报一下。
1、今天看似很多票跌停，但你会发现，70%的票跌停属于第一类型，第一类型中，有三分之二属于第一种，剩下三分之一属于第二种。27%的票属于第二类型，3%的票属于第三类型。
这个数据说明什么呢？今天300多只跌停票，有一大半的票属于前期高位的强势股，今天的跌停是游资出逃也好，是补跌也好。它们才是今天下跌的最大元凶。而二和三类型的票跌停并不多。
虽然，市场今天看似非常恐慌，但跌停的个股，并不是没有道理的跌停。
从今天的跌停数据来看，大部分游资割肉出局兑现了筹码，而部分白马和绩优股也遭到了机构的减仓，也就是说，今天的出逃资金，无论是游资还是机构，为后市的反弹上涨，带来了某种意义上的增量资金。
举个例子：今天的割肉盘或者减仓盘出清了，他们今天从多头转变了空头，但是在后市的行情发展中，这些空头才是能转化为多头，进行反扑力量的最强执行者，反而现在场内的多头，看似把筹码锁住了，未来一旦反弹，他们就会变成市场不稳定的力量，趁反弹卖出套牢筹码，从多头转化为空头。
市场走到现在，无论是行情的倒春寒，还是政策的模糊顶，我认为核心还是资金推动的能力变弱了。今天这种恐慌杀跌，也为后市腾出了新的增量资金。
那么，我认为5月份，市场止跌企稳后，不会出现强势反弹，而是连续小阳来消化前期的套牢盘。
最后，我想借用《大话西游》的话，告诉你们：
这波行情，让你们铭记的股票，还没有出现，它是一名盖世英雄，会骑着七彩祥云来接你， 你现在需要等待你的英雄！它总归会出现的，不管早晚！
（来源：邢者猎场的财富号 2019-04-29 19:10） [点击查看原文]
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