万家基金：4月进出口数据点评

事件：4月出口同比（美元计价）-2.7%，市场预期3%，前值14.2%。4月进口同比（美元计价）4%，市场预期-2%，前值-7.6%。

万家基金点评认为：3月出口增速异常高之后，4月回落属于正常，不过幅度略大。由于出口数据单月波动很大，结合起来看更能体现趋势。

 

3月出口增速异常高之后，市场普遍预计4月出口增速回落，不过幅度略超预期。但我们仍不宜过度解读单月出口数据，一是进出口数据历来单月波动很大，3月出口大超预期，进口大幅不及预期，但4月正好反过来，出口不及预期，进口大超预期，所以不宜过度看待单月数据，需要几个月结合在一起看趋势，1-4月累计来看，出口增速0.2%，进口增速-2.5%，基本符合去年底市场的预期。二是前4个月数据受春节因素干扰过大，2月-20%增速，3月14%增速，都显得非常离谱，因此4月回落也是正常的。

 

4月对美出口增速（美元计价）-13.1%，相比3月的3.7%，明显回落，1-4月累计来看，对美出口增速-9.9%，明显低于整体出口增速。 4月对美进口增速（美元计价）-25.7%，相比3月的-25.8%变化不大，1-4月累计来看，对美进口增速-30.2%，显著低于整体进口增速。

4. 劳动密集型产品出口增速放缓。服装、纺织、箱包、鞋类、塑料、玩具、家具7类商品出口4月同比下降2.9%，低于1季度0.2%的增速。

对其他国家或地区，出口整体稳健。1~4月累计来看（美元计价），中国对欧盟出口增速8.3%，对东盟出口增速7.5%，对日本出口增速-2.5%，美日欧东盟是我国前几大贸易伙伴。

整体来看，4月出口增速如期回落，不过幅度略大，1-4月结合起来看，进出口增速大约都在0附近。

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（来源：万家基金的财富号 2019-05-09 09:58） [点击查看原文]