一周市场回顾
本周沪指震荡下行，全周下跌1.94%，收于2882.30点，成交量有所缩小。创业板全周下跌3.59%，收于1478.75点。申万一级行业中，食品饮料、有色金属、农林牧渔收涨。
数据来源：Wind，截至20190517
市场评论
1、股市：
1）基本面分析：
统计局数据显示工业增加值、固定资产投资等多项指标出现回落，经济下行压力有所上升；出口数据低于预期、进口数据高于预期，显示外需疲弱、内需有韧性；CPI、PPI双双上涨，多数行业价格环比转正，企业盈利有所修复。
2）资金方面：
受市场回调影响，北上资金本月延续净流出态势，5月以来净流出已达364亿元，两融资金同样出现较大幅度的流出现象。周二央行开展中期借贷便利（MLF）操作2000亿元，公开市场操作实现净投放，有助于稳定市场流动性预期。
3）后市展望：
短期来看，贸易谈判的反复及人民币出现贬值等情况导致市场波动，经济数据不及预期、风险偏好的下降使得市场向上动力不足。但美股的大幅波动将对美国的关税政策产生影响，同时我国仍有一定的政策空间，如市场短期内出现较大幅度的非理性下跌，将是较好的布局机会。
中长期来看，政策支持大幅减弱的可能性不大，减税降费带来的红利将逐渐释放，经济及企业盈利有望持续改善。海外资金对于中国资产的配置需求仍有较大空间，同时社保、养老等中长线资金入市力度在不断加大。整体维持对权益市场看好的观点。
2、债市：
本周资金面相对宽松，10年期国债收益率下行约4BP。短期来看，债市风险有限，收益率仍有一定的下行空间，但前期的低位较难突破。结合对目前国内经济及贸易环境的判断，央行收紧货币政策的动力有限，短期内或将维持较为宽松的局面，但随着经济逐渐企稳，通胀持续走高，也需警惕债市的回调风险。
3、原油：
本周油价先抑后扬，周一全球股市下跌使得原油价格遭到冲击，随后沙特输油管道受到攻击及中东的紧张局势支撑油价上涨。截止周四收盘，纽约原油收报63.32美元/桶，创半个月以来新高。展望后市，中东紧张局势的升级仍在继续，市场担忧该地区原油供给将会下降，但美国能源信息署（EIA）周内公布的原油库存继续攀升，远超市场预期，在诸多因素作用下，油价料将维持偏强的震荡走势。
4、黄金：
本周金价先扬后抑，周一在避险情绪的推动下金价收涨超1%，随后在美元及美股的走强下金价承压。截止周四收盘，纽约黄金收报1287美元/盎司。展望后市，市场聚焦美联储的相关言论及美国经济数据的走势，若数据表现强劲，有助于推动美元走高，将对金价形成压力。
投资有风险，过往业绩不代表未来
（来源：南方基金的财富号 2019-05-17 18:31） [点击查看原文]
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