自4月下旬以来，A股市场宽幅震荡，汇市出现波动，投资者风险偏好持续走低。
分散单一资产和货币风险，增强投资组合韧性和抗波动能力，历来是投资者应对震荡市的“法宝”。
但真的存在同时涵盖较低波动、与A股较低相关性，又能追求长期稳健回报，还自带美元资产属性的产品吗？即便有，普通投资者能轻易在国内市场买到吗？
十年年化回报达7.5% *、年化波动率仅4.7%*，与A股相关度仅0.23#，您看亚洲债券如何？2015年底开通的内地与香港基金互认业务，让普通投资者在以全球化视野寻找投资“避风港”时更为便捷。
*亚洲债券使用的是摩根大通亚洲信贷指数，10年“年化回报”以总回报数据计算，10年“年化波动率”以价格回报数据计算，代表31/03/09至31/03/19期间的表现；#截至2019年3月底，摩根大通亚洲信贷指数与沪深300指数过去10年的相关系数仅为0.23。
长期业绩彰显亚债实力
稳坐“北上基金”销售冠军
香港基金内地发行销售，俗称基金互认“北上”。
自2015年12月18日首批北上互认基金获批迄今，已有逾15只互认基金进入中国内地销售。摩根亚洲总收益债券基金，不仅是首批北上互认基金，还获得了《AsianInvestor》杂志颁发的2017年资产管理奖最佳零售基金^。
投资者的追捧，源自对基金长期业绩的认可。截至2019年3月底，摩根亚洲总收益债券基金－PRC人民币对冲份额（累计）和PRC美元份额（累计）今年以来的回报均达到5.1%，自2016年初内地份额成立以来的回报更分别达到21.4%和12.3%。
基金表现资料来源：摩根资产管理，由成立日2016.01.11至2019.03.29；PRC人民币对冲份额（累计）以人民币资产净值计，红利再投资；PRC美元份额（累计）以美元资产净值计，红利再投资，若基金/份额以美元报价，以人民币为本的投资者可能须承受汇率波动影响。^^该年起始的基金份额以成立日起至年底计；^颁发机构：<<AsianInvestor>>杂志，2017年奖项，反映截至上年度表现，境外机构的基金评级方法及结果区别于内地机构采用的方法和所得结果；外管局披露数据显示，截至2019年3月底，中国内地投资者累计净买入香港互认基金近95.5亿元；根据上投摩根的销售数据，摩根亚洲总收益债券基金同期在中国内地的累计销量占香港互认基金累计净买金额的比重超过50%。
较低波动亚债资产
货真价实的多元配置利器
美元资产属性突出，多元化券种与区域配置。截至2019年3月底，摩根亚洲总收益债券基金80%以上的资产为美元资产，人民币资产仅约4%；所持债券以投资级别债为主，信用风险较低。此外，亚洲债券市场拥有多元化的投资机会（美元债，本地货币债，可转债等），摩根亚洲总收益债券基金不受基准指数限制，可保持灵活的投资策略来捕捉亚洲债券市场的最佳投资概念。
资料来源：摩根资产管理，截至2019年3月29日。
较低波动、与国内资产较低相关性，打造多元化配置的利器。截至2019年3月底，亚洲债券与国内债券以及A股过去十年的相关系数仅0.09和0.23，而亚债近十年的年化波动仅4.7%。因此，加入亚债可显著降低投资组合的波动以及分散单一资产风险。对于手上满仓持有A股的投资人来说，在投资组合中适当配置一些亚债，有望增加投资回报的稳定性。
资料来源：摩根资产管理，WIND，晨星，截至2019年3月31日。亚洲债券：摩根亚洲信贷指数，国内债券：中债新综合全价指数，A股：沪深300指数，环球股票：MSCI环球指数，美国股票：标普500指数。
就亚债自身而言，资产基本面也在改善。偿付能力自2016年以来持续提升、违约率接近近十年来的均值，并且今年的净供给有望下降从而改善市场的供求关系。
整体而言，在当前A股宽幅震荡的环境下，配置亚洲债券不失为一种增强组合防御性、多元化收益来源的选择。
上投摩根打造全球配置能力
作为内地首家获准开展基金互认双向业务的基金公司，上投摩根在海外投资领域持续深耕，致力于与外方股东—摩根资产管理紧密合作，引进全球优质产品，打造全球配置能力，满足内地投资人日益增长的海外资产配置需求。
重要事项
1、本基金主要投资于亚洲债券及其他债务证券。本基金将有限度投资于以人民币计价的投资项目。
2、本基金须承受可能影响债券价格之利率风险、信贷、新兴市场、货币、流通性风险、与中国内地与香港基金互认有关的特别风险因素，以及货币对冲类别的对冲及类别货币相关风险。低于投资级别或未获评级债务证券之投资，可能须承受相比投资级别债券较高之流通性风险及信贷风险，并增加投资损失之风险。人民币对冲类别的人民币货币及货币对冲类别风险。人民币现时不可自由兑换。将境外人民币（CNH）兑换为境内人民币（CNY）是一项货币管理程序，须遵守由中国政府实施的外汇管制政策及限制。概无保证人民币不会在某个时间贬值。在极端市况下市场未能提供足够人民币作兑换时及获受托人批准后，管理人可以美元支付赎回所得款项及或分派。
3、当基金所得之收入并不足够支付基金宣布之分派时，管理人有权可酌情决定该分派可能由本金拨款支付。投资者应注意，从本金拨款支付分派即代表从投资者原先投资基金之款额或该项原先投资应占的任何本金增值退回或提取部分金额。基金作出任何分派均可能导致每份额资产净值实时下跌。
4、内地投资者买卖本香港互认基金取得的转让所得，个人投资者自2015年12月18日起至2019年12月4日止，暂免征收个人所得税，企业投资者依法征收企业所得税。内地投资者从本香港互认基金分派取得的收益，个人投资者由本香港互认基金在内地的代理人按照20%的税率代扣代缴个人所得税，企业投资者依法征收企业所得税。由于中国内地与香港对基金投资者的税收政策存在差异，可能导致香港互认基金在内地销售的份额资产回报有别于在香港销售的相关份额。同时，中国内地关于在内地销售的香港互认基金与内地普通公募基金的税收政策也存在差异。综上，特别提醒投资者关注因税收政策差异而对基金资产回报可能产生的影响。内地投资者如需了解其投资于香港互认基金的中国税收政策，请查阅财税[2015]125号《关于内地与香港基金互认有关税收政策的通知》、财税[2018]154号《关于继续执行内地与香港基金互认有关个人所得税政策的通知》及其他相关的税收法规，或就各自纳税情况征询专业顾问的意见。
5、投资者可能须承受重大损失。
6、投资者不应单凭本文件作出投资决定。投资涉及风险。投资前请参阅销售文件所载详情，包括风险因素。投资价值及收益可出现波动，投资者的投资并无保证，过去的业绩并不预示未来表现。汇率波动可导致有关海外投资的价值升跌。新兴市场投资的波动程度或会较其他市场更高，并通常对价格变动较敏感，而投资者的资本损失风险也因此而较大。另外，这些市场的经济及政治形势亦会比成熟经济体系较为动荡，以致可能对投资者的投资价值构成负面影响。
本文件所述基金为内地与香港基金互认中获得中国证监会正式注册的香港基金，在内地市场向公众销售。该基金依照香港法律设立，其投资运作、信息披露等规范适用香港法律及香港证监会的相关规定。摩根资产管理涵盖摩根大通集团旗下的资产管理业务。摩根基金（亚洲）有限公司在香港经营摩根资产管理的集成基金业务，是本文件所载的基金的基金管理人。上投摩根基金管理有限公司是上海国际信托与摩根资产管理的合资公司，具有中国证券监督管理委员会批准的基金管理资格。
本文件所载的任何前瞻或意见均属上投摩根基金管理有限公司和摩根基金（亚洲）有限公司于刊发日期所有，并可能会作出变更。上投摩根基金管理有限公司和摩根基金（亚洲）有限公司在任何情况下也不会就其意见、建议或陈述所引致的损失承担任何责任。
本文件所载资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。本文件所载资料均来自被认为可靠的来源，但仍请自行核实有关资料。
上投摩根基金管理有限公司作为本文件所述基金在中国内地发售的主销售商及代理人刊发本文件。本文件并未由中国证券监督管理委员会或香港证券及期货事务监察委员会审阅。
（来源：上投摩根基金的财富号 2019-05-21 09:14） [点击查看原文]
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