上周，我们在分析扑朔迷离的行情时，紧紧抓住了政策的牛鼻子，从技术的角度细细分析，给出结论：“我分析认为3288点回落到2822点，时间跨度达41天，幅度达到466点，分别是上涨时间61点的三分之二和上涨幅度848点超过半分位，基本已经完成了量度跌幅和整理时间的长度，加之2822点附近有众多的技术有利条件，比如年线、半年线均在此附近，加上2月25日的大缺口经历了从5月10日起到6月6日长达20个交易日，经历了2838、2838、2833、2822四次考验，低点只推进了16点，缺口始终未被完全补去，可见这个缺口很有韧性。”因此之后，市场选择去“突破2956点明确B反成立”，我觉得也算“水到渠成”。这“水”也就是我们分析的富时罗素。从上周的市场表现看，我们是很满意的的。但展望未来不能很放心，我还是认为将在曲折中上涨，不会一蹴而就！
波动率主创反向 主板大跌创指缓上
10日涨幅超20%家数加速度上扬
这一周的走势可谓一波三折，在政策接力之下，全周上证指数涨了120点，涨幅4.16%成交1.07万亿；上证50指数涨了153点，涨幅5.5%成交2757亿；创业板也涨了近70点，涨幅4.8%成交4324亿。涨幅均很大，但是除了50指数成交量放大了34%之外，其余均与前一周略有放大，中小板甚至还略有缩减。有关政策环境，上周我多次与去年10月前后的政策环境做过比较，结论是政策环境相似，今天就不展开讨论了。有兴趣的可以翻阅之前的文章。那么为什么本周会出现这种大涨却不放量的现象呢？我认为，还是市场信心没有完全恢复和场内投资者做多压抑久了之间的矛盾，在政策连续出台后的刺激下造成的。当周三利好来临之时，投资者压抑已久的做多热情得到整体宣泄，周四以大阳线宣告做多热情得以扬眉吐气。尽管周五再度有利好降临，但周五利好明显有了偏向性，使得市场已经明确的蓝筹白马方向有了明显的失衡，蓝筹白马和“烂筹”之间开始了证金争夺战，当天“烂筹”胜出。重组新政的征求意见稿，让有些热衷于炒作的游资对A股憧憬起“垃圾分类”的美好想象，尤其是创业板被纳入到重组的范围，让很多人对创业板某些个股重新燃起了希望。但不客气的说，在科创板IPO注册制改革背景下，有多少拟上市公司会对重组注入心血呢？目前不好说，也许政策出台的更多理由我们只能慢慢体会。但周五市场资金分配明显有了逆转，创业板成交量出现了23.5%的增加，其余则出现了不同程度的缩量，尤其是上证50成交量萎缩了21.2%，沪深300指数成交下降了12.2%。资金的争夺还说明了一点，尽管上周市场大涨，但仍然没有明显的场外资金入场，才会出现此消彼长的状况，这对未来的涨，是一个隐忧。
此外，下周还面临几个问题，一个是富时罗素来了，此前连续已经14天沪股通不断流入，会不会告一个段落。因为，我注意到周五最后阶段沪股通出现了一个耐人寻味的现象。开启收盘集合竞价后，沪股通出现了大幅流入参与竞价收盘，但集合竞价最后成交价格出来，北向资金却是再度回落，说明原来场内的资金趁着集合竞价富时罗素进场之时抛股出逃了。因此，下周应该密切关注北向资金流向，如果因此出现扭转或断断续续流入，那么我们就需要警惕3000点之上估值是否不便宜的声音了。
14:57时的北向资金情况
15:00时的保险资金情况
另一个需要注意的是5月6日的缺口能不能完全封闭，越往上攻这方面的声音会越大。从目前看，只有上证50指数得以完全封闭，按照7大指数现在的趋势，接下来应该是沪深300指数，而创业板等小票还较遥远。从7大指数角度看，此次上涨，很可能只有部分指数能够完全封闭5月缺口。从上证指数这个最让人揪心的指数来分析，历史上看巨大缺口出现一定有当时的特殊事件引发的，目前正值重要的时间节点，市场观望中的走势会出现一定的犹豫彷徨，未必能够完全补去。个人觉得60月均线和60日均线都将可能成为此次市场上行的重要阻力位。因此下周市场尽管仍有上行空间，但空间并不大。要想赚到钱，更重要的是看板块和个股。第三，即便下周外围消息面出现缓和变暖迹象，也要注意7月到来后，市场注意力转移到半年报的公布上。毕竟二季度的上市公司业绩是不能令人放心的。第四，自带吸金和吸睛效果的“戏精”科创板下周就将发行了，过会的家数也已经达到21家，随着上市脚步声的越来越临近，也将对目前行情带领一定心理压力。
因此，我们认为总体上未来市场的走强将在曲折中上涨，目标别看的太远，4月底的收盘价3078一带压力会较大。
（文章完稿于6月23日上午）
（来源：袁建新的财经人生的财富号 2019-06-23 21:19） [点击查看原文]
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