本文由“萝卜投研”团队制作并首发

技术分析者认为行情数据包含或反映了上市公司一切信息，投资者仅利用市场数据即可甄别风险和后市机会。通联使用高频数据中的成交笔数变量，优化传统反转因子得到“日内反转因子”，反映个股近期主力流入的动量效应，因子值越大说明个股前期动量越强，经研究发现该因子可以有效甄别个股风险。

一、日内反转因子测试

使用日内反转因子，在中证800投资域，近两年按周调仓，空头组年化主动收益-13.6%，信息比率IR-2.15，信息系数IC为-3.33%。分组测试结果显示，前期主力流入导致涨幅较多股票，后市往往会出现回调。

图1: 高频反转因子，因子值最大组，后市稳定跑输中证800基准

二、提示个股风险，可能走出反转行情

高频反转因子，作为对传统反转因子（比如近20日收益率）的改进，有着更明显、更稳定的选股能力，该因子主要作为反向因子，提示个股风险、建立壁垒池，甄别因子值较大的个股提示风险。

个股方面，日内反转因子对以下个股较为悲观，需要谨慎，盛运环保，德宏股份，天翔环境，天成自控，名臣健康，光力科技，金逸影视，宁波东力，国泰集团，龙蟠科技，永冠新材，三川智慧，安控科技，美克家居，顺灏股份，紫金银行，天晟新材，诚迈科技。

图2: 日内反转因子建议规避取值大的个股

（来源：萝卜投研的财富号 2019-06-27 09:58） [点击查看原文]

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