三者特征是类似的：
都是长期大牛股，中国国旅今年涨了39.27%，白云机场今年涨了63.28%，上海机场今年涨了57.11%。
最近几天都是位于行情高位顶部放量下跌，说明机构抱团资金确有解散迹象，抱团的机构中出了叛徒。
之前受到免税店业绩利好影响，如今也是受到了免税店新政影响。其中最重要的便是出境口岸免税店对现有具备资质的免税经营商放开招标，中国国旅行业垄断的逻辑被击碎了。引入竞争后，利润就会下降。之前打着行业垄断逻辑买的资金，开始逃离。
但其实中国国旅占据国内免税市场90%+份额，在采购规模上具有压倒性的优势，作为行业龙头的竞争力优势非常明显。如果借此事件杀一杀估值，就会出现一个不错的上车机会。
虽然，我国贡献了全球第一的免税购买额，但其实我国境内的免税市场规模很小。国内70%的免税商品其实是从国外购买的，其中主要是去韩国买。国家希望能推动免税市场发展，本质是希望境外消费能回流国内，所以市场前景还是很广阔的。
白云机场与上海机场也是类似的逻辑，毕竟免税店收入占了机场营收不少比例，一起大涨的核心逻辑也是免税店预期。
早上的时候有朋友问我，为什么大家聊机场的时候只聊上海、白云、深圳，厦门空港怎么从来不聊？
还真的从来不聊，我打开厦门空港资料想调几份研报看看，发现这货压根没人给它写研报。看下图，厦门空港自从2017年被券商覆盖写了两份研报之后就再没有机构聊过了。再往前看，居然是2013年的研报。我怀疑是不是我的软件傻掉了
机场同样属于周期股的一种，但与普通周期股不一样，机场股凭借独特的“地理禀赋”，公司发展进入后期会呈现蓝筹白马化。当更多航站楼、跑道投入使用后，机场就开始躺着赚钱了。
在机场扩建之初，公司需要投入大量资金，公司的利润增长相对缓慢甚至出现负债恶化。扩建周期阶段完成后，航站楼内商店就开始产生利润，公司营收实现第一波腾飞。
随后会继续扩建，增设更多的跑道与航站楼，机场投入使用的面积进一步扩大，旅客吞吐量继续扩大。非航空性业务（免税店购物、餐饮店）变现能力就会加速。所以分析机场资产是否优质，关键就看地理禀赋优势。
机场周边还具备扩建能力的，加分
机场辐射富裕地区越广阔的，加分
机场属于交通枢纽的，加分
机场拥有更多国际航班线路的，加分 、
与更多航空公司合作的，甚至是被作为基地的，加分
免税店规模更大的，加分
建设周期处于偏后的，加分
上海机场辐射国内最富裕的长三角地区，白云机场与深圳机场坐落南大门珠三角地区。厦门空港与它们相比，就逊色了不少。不过估值已经反映这个差距出来了，厦门空港PE-TTM只有14倍，比老三深圳机场的估值还要少一半。
另外也要注意上市公司旗下究竟有什么机场资产？
比如说上海机场上市公司资产其实只有上海浦东机场，上海虹桥机场并不在上海机场资产里面。但上海机场集团比较良心，好东西都烂在浦东机场这个锅里，导致浦东机场与虹桥机场不存在太强的竞争关系。而北京首都机场却面临大兴机场的竞争。
因此，上海机场与首都机场，股价走势截然相反。一边是天堂，另一边是地狱。
厦门空港对应是厦门高崎机场，由于研报资料缺乏，暂时查不到与新建的厦门翔安机场是啥关系。不知道是不是竞争关系？
目前还是让子弹先飞一会儿，但我已经挂好条件单了，股价砸下来系统自动接，也不用我老盯着看，可以多花点时间给你们做研究。具体在哪个位置挂单先不要急着问，给点时间我在周末整理一下，之后会系统地上传到知识星球的。
.......
早上的时候我翻牌了一位朋友的提问，同时也是给大家提醒下。持有黄金股的话，要警惕市场情绪回落的风险。这几天我其实都在强调，市场对黄金板块的关注度太高了，产生关注度溢价。如果后面金价表现不佳，黄金股就可能迎来戴维斯双杀。
如果怕踏空的话，可以把黄金股先换成黄金ETF，降低资产波动率，可以有效控制回撤。如果黄金继续大涨，黄金ETF也会跟着涨的，虽然涨幅会少一些。
今天网格没有交易，文灿转债明天上市，转股价值100.55，明天股价稍微一跌就可能破发了。
（来源：股市药丸的财富号 2019-07-04 19:24） [点击查看原文]
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