巴菲特曾告诫

想要投资成功最重要的是坚持能力圈原则

“你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家。你只需要能够评估在你能力圈范围之内的几家公司就足够了。能力圈范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范围。”

好的基金经理

到底是如何深耕自己的能力圈的？

拥有15年投资经验的、银华基金经理薄官辉

向我们展示了一个坚持能力圈原则的基金掌舵人的风采

银华兴盛股票基金

拟任基金经理

薄官辉

15年证券从业经验，连续三年新财富最佳分析师。

2004年-2009年5月，任职于长江证券、中信证券，从事农业、食品饮料行业研究。

2009年6月至今，任职于银华基金，历任消费组食品饮料行业研究员、大宗商品组研究主管、研究部总监助理、研究部副总监、基金经理。

目前任银华中国梦30股票（001163）、银华高端制造业（000823）和银华消费主题（161818）基金经理。

薄官辉的能力圈在哪儿

大消费、大科技

薄官辉的投资理念，总结起来是一句话

产业格局决定成长的确定性

成长的确定性带来时间价值

薄官辉认为，企业价值是企业未来现金流的折现，股价是对风险调整后的现金流折现的预期，博弈无法持续创造超额收益，企业成长的时间价值是最确定的收益来源，因此他会努力寻找可以创造复利价值的企业以及乐于分享企业价值的实控人。

在该理念的指导下，薄官辉坚持“研究精选、选股制胜”的投资策略，强调对行业发展和公司成长的理解，寻找业绩持续增长的公司（“结硬寨”），长期持有（“打呆仗”），不断寻找下一个投资机会。

尤为重要的是，在研究精选的过程中，薄官辉在大消费、大科技两个领域经过多年积累、深挖，逐渐在这两个领域形成了突出的选股能力，具备持续获取超额收益的能力，形成了自己的硬核能力圈。

薄官辉的投资能力圈

大消费、大科技

能力圈战报

把握猪周期，看好白酒股

在过往投资经历中

薄官辉展现出精准的选股能力

具备持续获取超额收益的能力

根据2019年一季报，薄官辉所掌舵的银华消费主题持有多只与猪肉涨价主题相关的个股。薄官辉此前分析，非洲猪瘟导致存栏大幅下降，供需失衡导致猪价大涨不可避免，养殖公司将迎来超级盈利周期，非洲猪瘟疫情全面发酵时，养殖板块投资价值显著，基于此，薄官辉2019年一季度成功把握猪周期投资机会，提前布局享受猪周期红利。

与此同时，基于对国人消费升级的判断，薄官辉看好白酒板块，而白酒板块可以说是今年来表现最好的板块之一。

根据Wind数据，截至2019年7月5日，白酒指数累计涨幅为85%！薄官辉持仓的白酒股，也充分把握了白酒板块2019年的投资机遇。

凭借突出的选股能力

薄官辉管理的基金在今年表现同样优异

其中，银华消费主题基金今年以来上涨56.90%，同类排名第1，相较上证综指（19.45%）获得了37.45%的超额收益；银华中国梦30今年来累计回报38.78%，同类排名9/183，相较同期上证综指（19.45%）获得了19.33%的超额收益。（数据来源：银河证券；截至2019年6月28日）

不忘初心做长期正确的事情

深耕能力圈，再出发！

“认识你自己”，是雅典德尔菲神庙（太阳神阿波罗的神殿）上的神谕。

从研究到投资，在消费、科技领域磨砺、沉淀多年，2019年，薄官辉带着自己的新基金——银华兴盛股票基金再出发，继续深耕能力圈，充分发挥自己的投资优势。

银华兴盛股票基金将聚焦消费、TMT大科技两个优势行业，消费为主、科技为辅，理解行业发展内在规律，深挖两个优势行业的投资机会：

1）消费始终是投资最优质赛道之一，是全市场稀缺的具有确定性成长的、较高时间价值的资产。

2）参考国际经验，科技股自身的成长潜力巨大，受益于科创新风，科技股将进一步受到提振

据薄官辉介绍，“从投资选择来看，还是在我的能力圈范围内选股。重点关注消费，投资比例大概是60%—70%，其次是科技，投资比例大概是20%—30%。科技很重要，是带领人类社会前进的重要力量，但也有很大的不确定性，因此增配部分以增加组合的收益弹性。”

具体在选股上

薄官辉将继续坚持从中观到个股的投资思路

选股原则如下

此外，薄官辉还表示，“我国要进入到高质量发展阶段，什么叫高质量发展阶段？用一个指标来衡量，那就是ROE。ROE既衡量了你的回报，又衡量了你投入的资金，是个非常好的指标。未来两年来看，ROE稳定且比较高的公司，是投资的主要的方向。”

15年投资战将——薄官辉，坚持在能力圈内精耕细作，理解行业、精选个股，过往投资硕果累累。消费为基科技助力、兴盛繁茂悦享未来，目前正在火热发行中的银华兴盛股票基金（006251），是多年来成熟的理念、思路、策略的凝结，欢迎各位投资者支持认购！

市场有风险，投资需谨慎。过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金详情请仔细阅读基金合同、基金招募说明书。

（来源：银华基金的财富号 2019-07-12 14:41） [点击查看原文]

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